LONDRES–(BUSINESS WIRE)–A.M. Best a affirmé la notation de solidité financière de
« A » (Excellent) et la notation de crédit émetteur à long terme de « a » de
la Mutuelle Générale de l’Education Nationale (MGEN)
(France). Les perspectives de ces notations de crédit (notations) sont
stables.
Ces notations reflètent la force bilancielle de la MGEN, qu’A.M. Best
qualifie de très solide, ainsi que sa performance opérationnelle
adéquate, son profil de marché neutre et sa gestion des risques
d’entreprise appropriée.
La force bilancielle de la MGEN est étayée par sa capitalisation ajustée
aux risques, qui est catégorisée au niveau le plus fort, telle que
mesurée par le Best’s Capital Adequacy Ratio (BCAR), avec un faible
levier de souscription et un portefeuille d’investissements prudent,
principalement investi en titres obligataires de bonne qualité. Selon
A.M. Best, la capitalisation ajustée aux risques prospective devrait
être soutenue par une modeste croissance des activités et le
réinvestissement de la totalité des bénéfices. En tant que société
mutualiste, la flexibilité financière de la MGEN est considérée comme
étant restreinte, ce qui est considéré comme un facteur limitant de la
force bilancielle.
En accord avec l’appétit pour le risque de la mutuelle, la MGEN tarifie
ses produits au profit de ses membres. Cela se traduit par une
performance opérationnelle adéquate, avec un résultat avant impôts (et
avant produits et charges exceptionnels) se situant entre EUR -19
millions et EUR 47 millions au cours des cinq dernières années
(2013-2017), largement attribuable aux revenus des placements. Afin de
s’adapter à l’évolution des conditions du marché qui touchent les
assurances complémentaires santé en France, comme l’augmentation du coût
des frais médicaux ou le reste à charge zéro sur certains soins, la MGEN
continue à renforcer sa stratégie de souscription, ce qui devrait se
traduire par une amélioration de sa rentabilité technique à moyen terme.
L’évaluation neutre du profil de marché tient compte de la position de
leader de la MGEN sur le marché de l’assurance complémentaire santé en
France, ciblant les enseignants et autres fonctionnaires. Ce profil est
soutenu par une solide notoriété de la marque, un réseau de distribution
bien développé et des liens robustes avec son réseau affinitaire qui
contribuent conjointement à assurer un niveau élevé de rétention des
adhérents. Toutefois, étant donné que l’assurance complémentaire santé
domestique représente plus de 90 % de l’ensemble de ses activités, la
MGEN est directement exposée aux éventuels développements adverses du
marché de la protection sociale en France. Bien que la mutuelle ne
prévoie pas de diversifier de manière significative ses activités sur le
moyen terme, au cours des dernières années elle s’est engagée dans
diverses initiatives destinées à limiter sa dépendance à l’égard de son
cœur de métier. Ces efforts ont consisté à élargir son empreinte
géographique et à développer de nouveaux produits et services à valeur
ajoutée avec l’aide de partenaires stratégiques.
A.M. Best note que la récente fusion entre le Groupe Istya, une union
mutualiste de groupe dont la MGEN était le membre principal, et UMG Harmonie
Mutuelle, qui a conduit à la création du Groupe VYV, le plus
important groupe mutualiste de protection sociale en France, devrait
renforcer davantage la position commerciale de la MGEN.
Le présent communiqué de presse fait état de notations de crédit qui
ont été publiées sur le site d’A.M. Best. Pour consulter toutes les
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de l’émission de chaque notation individuelle référencée dans le présent
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