Carmila : Résultats semestriels 2017

De solides résultats semestriels et une forte croissance de l’ANR par
action.

Carmila intègre les indices FTSE EPRA/NAREIT à partir du 18 septembre
2017.

BOULOGNE-BILLANCOURT, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Carmila (Paris:CARM) réalise un bon premier semestre 2017 qui confirme
les perspectives de la société et la pertinence de sa stratégie.

• Les loyers nets enregistrent une croissance de +10% à 134,4
  Meuros.
• La croissance organique des revenus locatifs générée sur l’exercice
  est de +2.4%.
• Le résultat récurrent est en hausse de +14% à 92,7 Meuros
  bénéficiant, outre de la croissance des loyers nets, de la baisse du
  coût moyen de la dette et d’une saisonnalité favorable et d’un
  glissement sur le second semestre de la montée en puissance des frais
  liés à l’activité digitale.
• La valeur, droits inclus, des centres commerciaux de Carmila s’établit
  à 5,6 Mds euros, en hausse de +5,6% par rapport au 31
  décembre 2016. L’asset management très actif réalisé par nos équipes,
  centré autour de l’amélioration de la qualité de nos actifs et la
  création de valeur, se traduit par une hausse de la valorisation du
  portefeuille à périmètre constant de +3,0% sur le semestre et
  un taux de capitalisation moyen qui baisse de 0,2 point à 5,7%.
• L’ANR EPRA par action au 30 juin 2017 est en hausse de +9,4% à 28,28
  euros par action par rapport à l’ANR proforma du 31 décembre 2016¹.
  Retraité des effets de l’IPO² de juillet 2017, l’ANR
  proforma par action présente une hausse de +5,8% à 27,34 euros par
  action.
• L’avancement du développement et les livraisons des projets
  d’extensions sont conformes aux prévisions. Aucune acquisition sur ce
  semestre.

Avec ses opérations d’IPO achevées en juillet 2017, Carmila a levé les
fonds en capital nécessaires au financement de son Plan d’affaires
2017-2020.

Le 1^er septembre 2017, FTSE Russell a annoncé l’intégration
de Carmila dans les indices FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate (EMEA
Region) à compter du 18 septembre 2017.

« Carmila réalise un premier semestre 2017 solide. L’ensemble des
leviers de création de valeur est activé : la croissance des résultats
est en ligne avec nos objectifs, les plans de rénovation et de
développement de projets sont conformes à nos prévisions et nous avons
accéléré ce semestre le déploiement de notre stratégie digitale
innovante avec succès, a indiqué Jacques Ehrmann, Président
Directeur Général de Carmila.

Nous sommes confiants dans nos perspectives de croissance, dans notre
capacité à réaliser nos prévisions 2017 de résultat et poursuivre la
création de valeur avec les objectifs exposés lors de l’IPO. »

Activité locative du semestre

Les Revenus locatifs du premier semestre 2017 s’établissent à 146,8
Meuros en hausse de +8,8% sous l’effet combiné de i/
la croissance organique, ii/des acquisitions et livraisons d’extension
du second semestre 2016 et de la livraison de la phase 2 de l’extension
de BAB2 (Bayonne), en avril 2017, et iii/ d’un effet défavorable lié à
la croissance de la vacance stratégique entre le 1^er janvier
2016 et le 30 juin 2017³ en prévision de la mise en œuvre de
projets d’extension futurs

L’activité commerciale a été soutenue : 400 baux ont été signés au cours
du semestre en renouvellement et recommercialisation, auxquels s’ajoute
la signature de 114 baux sur les projets d’extension.

La croissance organique générée sur ce semestre et comptabilisée dans la
croissance des revenus locatifs s’établit à +2,0% auxquels s’ajoute +0,4
% de croissance organique réalisée par les équipes de Carmila sur des
négociations finalisées en juillet générant de la réversion rétroactive
au premier semestre et sur les actifs détenus par des filiales mises en
équivalence (en quote part). La croissance organique des revenus
locatifs ainsi générée au cours du semestre s’établit à +2,4%.

La réversion enregistrée au titre des renouvellements de la période est
en moyenne de +7,6% : en France (+7,7%) et en Espagne (+10,6%) qui
continue de bénéficier de la reprise économique.

Le taux d’occupation financier⁴ continue de
s’améliorer. Il enregistre une hausse de +0,2 point sur 6 mois
pour s’établir au 30 juin 2017 à 96,2%. Le taux du périmètre
Espagnol (96,1%) augmente de +1,3 point sur le semestre et est stable en
France (96,0%) et en Italie (99,1%).

Les Loyers nets du semestre s’établissent à 134,0 Meuros
en hausse de +10,0%.

La croissance des loyers nets bénéficie outre de celle des revenus
locatifs, de l’amélioration du taux de transformation Loyers
nets/Revenus locatifs (91,3% contre 90,2% au 1^er semestre
2016) liée à la réduction de la vacance sur le semestre et les
recommercialisations actives (baisse des charges non récupérables).

Résultats du semestre

Les coûts de structure nets des autres produits et charges
d’exploitation⁵ du 1^er semestre 2017
s’établissent à 25,9 Meuros et intègrent en charge non récurrente les
coûts liés à la fusion entre Carmila et Cardety pour un montant de 6,3
Meuros. Retraités de cet effet, ils sont en hausse de +5,2% par
rapport au 1^er semestre 2016 à 19,6 Meuros contre 18,6
Meuros au S1 2016.

Le premier semestre bénéficie au niveau des coûts de structure d’une
saisonnalité favorable par rapport au second semestre. Par ailleurs,
l’impact plein de la hausse des coûts anticipée liée à la montée en
puissance de l’organisation de Carmila – et notamment les coûts relatifs
à la stratégie digitale – glisse dans le temps et portera un effet plein
sur le second semestre 2017.

L’EBITDA du premier semestre s’établit à 108,6 Meuros.
Retraité des coûts de fusion, il s’établit à 114,9 Meuros contre
104,8 Meuros sur le S1 2016 en hausse de +10,1 Meuros soit +9,6%.

Le résultat financier du 1^er semestre 2017 s’établit à
-18,8Meuros. Il intègre un produit lié à un badwill constaté lors de la
fusion avec Cardety de 6,5 Meuros. Retraité de cet élément non
récurrent, le résultat financier du 1^er semestre 2017
s’établit à -25,3 Meuros contre -26,5 Meuros sur la même période
2016. Cette amélioration du résultat financier résulte d’une baisse
moyenne du coût de la dette de 26bp à 1,89% du fait de la mise en place
d’un programme de billet de trésorerie et de la baisse des taux entre
les deux périodes.

En 2017 la Foncière Géric, filiale détentrice de notre actif à
Thionville, a opté pour le régime SIIC. En conséquence, la charge
d’impôt baisse de 2,1 Meuros entre les deux semestres.

Le résultat net récurrent (recurring EPRA earnings) après
retraitement notamment des éléments liés à la fusion (badwill et coûts),
des charges comptabilisées dans le cadre des refinancements mis en place
concomitamment à la fusion et décrits ci-dessous (frais d’émission
d’emprunts et amortissement des coûts résiduels des dettes remboursées
et des couvertures débouclées), s’établit à 92,7 Meuros en hausse
de +11,7 Meuros, soit +14,4% par rapport au 1er semestre
2016.

Valorisation du patrimoine et ANR⁶

La valorisation du portefeuille, droits inclus s’établit au 30
juin 2017 à 5 616 Meuros en hausse de +295 Meuros (+5,6%) par rapport au
5 321 Meuros du 31 décembre 2016.

A périmètre constant la valeur du portefeuille augmente de +3,0% (+162
Meuros) répartis comme suit :

• Impact de la croissance des Loyers potentiels nets valorisés par les
  experts : +34 Meuros
• Valorisation de l’amélioration de la qualité intrinsèque de quelques
  gros actifs en France et en Espagne : + 68 Meuros
• Variation des taux de capitalisation moyens : +60 Meuros.

Le taux de capitalisation moyen du portefeuille s’établit à 5,7%
contre 5,9 % au 31 décembre 2016. Cette contraction de taux résulte
principalement de la prise en compte par les experts sur quelques gros
actifs espagnols et français de l’amélioration de la qualité des actifs
résultant de notre gestion d’actif active : rénovation, amélioration du
mix-merchandising, baisse structurelle de la vacance, réversion
constatée, perspectives d’extension des sites.

Les autres variations incluent la prise en compte de la livraison de la
phase 2 d’extension de BAB2 à Bayonne et la revalorisation des marges
(IPUC) et travaux comptabilisés sur les extensions en cours de
développement.

L’ANR EPRA de la société au 30 juin 2017 s’établit à 3 083
Meuros en hausse de +9,4%⁷ sur le semestre.
Cette croissance de +265 Meuros s’analyse comme suit :

• Hausse liée au Résultat récurrent du semestre : +98 Meuros
• Variation de la juste valeur des actifs nettes des effets d’impôts
  différés : +147 Meuros
• Autres variations : +21 Meuros

L’ANR EPRA par action au 30 juin 2017 ressort à 28,28 euros
par action contre 25,85 euros par action au 31 décembre 2017,
soit une hausse de +9,4%.

Après prise en compte du placement de 26,2 millions d’actions nouvelles
réalisé par Carmila en juillet 2017 pour un montant de 628 Meuros bruts,
soit 614 millions d’euros nets déduction faite des frais d’IPO restant à
comptabiliser sur le second semestre, l’ANR EPRA par action au 30 juin
2017 proforma ressort à 27,34 euros par action en hausse de +5,8%
sur 6 mois.

Endettement et Structure financière

Préalablement à la fusion entre Carmila et Cardety intervenue le 12 juin
2017, la société a procédé à divers remboursements de dettes existantes
et à la renégociation de l’ensemble de ses emprunts auprès de ses
partenaires bancaires aboutissant notamment à la signature d’un avenant
au contrat de crédit syndiqué afin d’en allonger la maturité. La société
a par ailleurs mis en place deux nouvelles lignes de crédit confirmées
non tirées (RCF) pour des montants de 250 Meuros et 759 Meuros et des
échéances respectives en 2020 et 2022. Pour plus de détails sur ces
opérations, se référer à l’annexe du présent communiqué de presse.

Par ailleurs, Carmila, attentif à diversifier ses sources de financement
et ses échéances, a mis en place un programme de titres négociables à
court terme (billets de trésorerie) pour un montant maximum de 600 M€,
dont 290 Meuros émis au 30 juin 2017.

Au 30 juin 2017, le montant de la dette brute de Carmila s’élevait à 2
264 Meuros et le montant des liquidités disponibles (RCF et cash
disponibles net) à 1 068 Meuros. Compte-tenu de l’augmentation de
capital intervenue en juillet 2017, les liquidités disponibles sont
supérieures à 1,6 Mdseuros. La maturité moyenne de la dette a été portée
de 5,6 and à 6,7 ans.

Le ratio Dette financière consolidée nette / juste valeur du
patrimoine immobilier est égal à 40,6% à fin juin avant prise
en compte de l’augmentation de capital intervenue en juillet, nette de
ses coûts, qui porte ce ratio à 29,4%% toutes choses égales par
ailleurs.

Le ratio EBITDA / Coût net de l’endettement financier sur 12 mois
glissant ressort au 30 juin 2017 à 4,5x, bien supérieur au seuil
minimum contractuel de 2,0x.

Rénovations, pipeline d’extensions et acquisitions

Le programme de rénovation s’est poursuivi au cours du premier semestre
2017 avec l’objectif d’être achevé fin 2017. 6 rénovations ont été
livrées en France et 5 en Espagne sur la période. Le plan se déroule
comme prévu.

La phase 2 de l’extension du centre commercial BAB2 à Bayonne a ouvert
en avril 2017. Au terme des deux phases d’extensions livrées sur les 12
dernier mois, BAB2 regroupe plus de 120 boutiques sur près de 26 000 m²
et se positionne de manière pérenne comme le centre régional leader du
Pays Basque.

2 nouvelles CDAC et 3 nouveaux permis de construire ont été obtenus sur
ce semestre sur le pipeline d’extensions de 1.5 MdsEuros lancé depuis 3
ans. Les ouvertures d’extensions prévues au second semestre 2017 se
déroulent comme prévu avec un taux de précommercialisation moyen de 94%.
Dix extensions seront livrées sur le second semestre représentant
46 000m² supplémentaires et des loyers annuels additionnels de 12 Meuros.

Le semestre n’a pas donné lieu à l’acquisition de nouveaux actifs.
Toutefois, de nombreuses opportunités d’acquisitions sont en cours
d’analyse dans un marché actif et riche en opportunités.

Opération de placement d’actions nouvelles finalisée en juillet 2017
(IPO)

Carmila a finalisé avec succès le 6 juillet le placement d’actions
nouvelles initié le 26 juin 2017. Cette opération se solde par la
création de 26,2 millions d’actions nouvelles pour un montant
d’augmentation de capital de 628 Meuros soit 614 Meuros nets de tous
frais. Elle permet à Carmila d’asseoir sa position de société cotée
majeure dans le secteur des centres commerciaux en Europe et de financer
en capital son pipeline d’extensions, sa croissance interne et externe
et sa stratégie digitale B-to-B-to-C innovante et unique.

Perspectives

Carmila réalise sur ce semestre de solides résultats qui bénéficient en
outre d’une saisonnalité favorable des charges et d’une montée en
puissance des coûts de structure moins rapide qu’anticipé. Ces résultats
et les avancées enregistrées sur le semestre en matière de développement
du pipeline d’extensions, de stratégie digitale viennent étayer la
pertinence de notre stratégie et nos perspectives de croissance.

Les leviers de croissance et de performance pour le second semestre sont
en place : les livraisons d’extensions 2017 sont en cours de
finalisation sur des bons niveaux de précommercialisation, les
indicateurs macro-économiques s’améliorent pour la France et restent
bons sur l’Espagne. Notre activité en Italie sera marquée par une
livraison d’extension majeure sur le site de Nichelino à Turin.

Dans ce contexte, nous sommes particulièrement confiants sur l’atteinte
de notre objectif de Résultat récurrent en haut de fourchette. Cette
année 2017 vient donc consolider la perspective d’atteinte des objectifs
de la société sur 2018-2020.

Calendrier Financier

5 septembre 2017 (10h30 heure de Paris) : Présentation des
résultats du premier semestre 2017 par conférence téléphonique.
Numéro
de téléphone à composer : + 44 (0) 2071 928000 – ID : 78759309
Le
support de la présentation sera disponible sur le site http://www.carmila.com/finance/

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A propos de Carmila

Carmila a été créée par Carrefour et de grands investisseurs
institutionnels en vue de transformer et valoriser les centres
commerciaux attenants aux magasins Carrefour en France, Espagne et
Italie. Son portefeuille au 30 juin 2017après la fusion avec Cardety,
effective depuis le 12 juin 2017, est constitué de 205 centres
commerciaux en France, Espagne et Italie, leaders sur leurs zones de
chalandise, et valorisé à 5,6 milliards d’euros. Animées par une
véritable culture commerçante, les équipes de Carmila intègrent
l’ensemble des expertises dédiées à l’attractivité commerciale :
commercialisation, marketing digital, specialty leasing, direction de
centre et portfolio management.

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Avertissement relatif aux déclarations prospectives et à
l’utilisation des soldes intermédiaires de gestion financiers

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué peuvent
contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs,
des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs. Il convient
de ne pas accorder une importance excessive à ces déclarations, car
elles comportent, par nature, des risques et des incertitudes,
identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs
susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre, d’une part,
les résultats réels de Carmila et, d’autre part, les résultats indiqués
dans, ou induits par, ces déclarations prospectives.

Les éléments susceptibles d’avoir une incidence significative sur
l’activité, la situation financière et les résultats de la Société sont
présentés au chapitre 5 «Facteurs de risques et gestion des risques » du
rapport de gestion figurant dans le Document de Référence.

La nature et le niveau des risques ont pu évoluer au cours du 1er
semestre 2017 dans le contexte de l’opération de fusion-absorption de la
société Carmila SAS par la Société approuvée le 12 juin 2017. Ils ont
été présentés au chapitre 4 « Facteurs de risques» de l’annexe II du
Document E établi à l’occasion de l’opération de fusion-absorption de la
société Carmila SAS par la Société.

Vous êtes invités à vous référer ces documents afin d’obtenir une
description de certains facteurs, risques et incertitudes importants,
susceptibles d’influer sur les activités et/ou les résultats de Carmila,
Carmila ne s’engageant en aucune façon à publier une mise à jour ou
une révision de ces déclarations prospectives, que ce soit pour refléter
de nouvelles informations, des événements ou circonstances futurs ou
pour toute autre raison, sauf en application de toute obligation légale
ou réglementaire.

En outre, le présent document fait référence à des soldes
intermédiaires de gestion financiers ou indicateurs de performance,
utilisés par la direction pour analyser les tendances opérationnelles,
la performance financière et la situation financière de Carmila et
fournir aux investisseurs des informations complémentaires que la
direction juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats de
Carmila. De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des
définitions standardisées et ne peuvent par conséquent être comparés à
des indicateurs ayant une dénomination similaire utilisés par d’autres
sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en
compte isolément ou en remplacement des comptes consolidés du Groupe et
des notes y afférentes établis conformément aux normes IFRS.

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¹ ANR proforma de la fusion Carmila / Cardety au 31
décembre 2016 déduction faite des dividendes 2016 restant à verser.
²
En prenant en compte l’augmentation de capital de 628 Meuros bruts,
614 Meuros nets des coûts de l’IPO qui seront comptabilisés sur le
second semestre, réalisée par Carmila en juillet 2017 et la création de
26,2 millions d’actions en résultant.
³ La
vacance stratégique a augmenté de 0,8% au 1er janvier 2016 à 1,7% au 30
juin 2017 en passant par 2,0% au 31 décembre 2016
⁴ Excluant
1,7% de vacance stratégique
⁵ Hors marge de
promotion enregistrée sur le S1 2016 et dotation aux amortissements et
provisions
⁶ Les valeurs au 31 décembre 2016
présentées dans ce paragraphe sont des valorisations proforma de la
fusion Carmila-Cardety
⁷ Hausse entre l’ANR EPRA
au 30 juin 2017 et l’ANR EPRA proforma de la fusion Carmila/cardety au
31 décembre 2016, déduction faite des dividendes 2016 restant à verser
(70 millions d’euro)
⁸ Incluant en 2016 6 324
Keuros de coûts liés à la fusion Carmila/Cardety
⁹ Marge
de promotion
¹⁰ Retraité des 6 324 Keuros de
coûts liés à la fusion Carmila/cardety
¹¹ Hors
impôts différés sur variation de la juste valeur des éléments d’actif
¹²
Proforma de la fusion Carmila/cardety en excluant les
dividendes 2016 restant à verser

Contacts

Carmila
Contact investisseurs et analystes :
Marie-Flore
Bachelier, +33 6 20 91 67 79
marie_flore_bachelier@carmila.com
ou
Contacts
presse :
Morgan Lavielle, +33 6 20 91 63 29
morgan_lavielle@carmila.com