Cegedim : La croissance robuste du chiffre d’affaires se poursuit au troisième trimestre 2017

Information financière trimestrielle au 30 septembre 2017


IFRS – Information réglementée – Non Auditée

Cegedim : La croissance robuste du chiffre d'affaires se poursuit au troisième trimestre 2017

• Croissance organique du chiffre d'affaires de 5,9% au troisième trimestre 2017
• La transformation du business model se poursuit
• Cession envisagée de l'activité Cegelease

Boulogne-Billancourt, France, le 26 octobre 2017 après bourse

Cegedim
, entreprise innovante de technologies et de services, enregistre au troisième trimestre 2017, un chiffre d'affaires consolidé de 109,3 millions d'euros, en progression de 6,3% en données publiées et de 5,9% en données organiques par rapport à la même période en 2016.

Sur les neuf premiers mois de 2017,

Cegedim

enregistre un chiffre d'affaires consolidé de 339,9 millions d'euros, en progression de 6,8% en données publiées et de 6,3% en données organiques par rapport à la même période en 2016.

L'ensemble des divisions contribue positivement à la croissance organique du Groupe sur les neuf premiers mois de 2017 comparé à la même période de l'an passé.

La division
Assurance santé, RH et e-services
poursuit sa croissance organique sur un rythme soutenu avec une progression de 10,1% au troisième trimestre et de 9,9% sur les neuf premiers mois de 2017, par rapport aux mêmes périodes de l'année précédente. Presque toutes les activités de cette division contribuent à cette croissance.

Dans le même temps, la division
Professionnels de santé
recule légèrement de 0,5% au troisième trimestre du fait d'un effet de base moins favorable. Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires de la division progresse en organique de 0,8% par rapport à la même période de l'an dernier. Cette évolution résulte principalement de l'activité d'informatisation des médecins : d'une part en croissance aux Etats-Unis et d'autre part en recul au Royaume-Uni dans l'attente de la sortie de l'offre complète en mode Saas.

Une partie de cette croissance est liée aux activités BPO du Groupe qui sont encore principalement en phase de montée en puissance.

La transformation du business model initiée à l'automne 2015 commence à porter ses premiers fruits et l'effet plein devrait se faire sentir en 2018.

Dans la continuité du plan de transformation de son business model et du recentrage stratégique,
Cegedim
envisage de céder ses filiales
Cegelease
et
Eurofarmat
. Ces filiales ont un profil principalement financier, une forte valeur, et nécessitent des moyens supplémentaires pour poursuivre et accélérer leur développement dans l'intérêt de leurs clients et de leurs collaborateurs.

Evolution du chiffre d'affaires par division

Afin de mieux refléter le contenu des activités de la division
Activités non réparties
celle-ci a été renommée
Corporate et autres
. Il est à noter que la répartition des activités de
Cegedim
n'est pas modifiée.

• Au troisième trimestre 2017

Au troisième trimestre 2017,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé Groupe de 109,3 millions d'euros, en progression de 6,3% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 0,9% et effet favorable de périmètre de 1,3%, le chiffre d'affaires a progressé 5,9%.

L'effet défavorable de conversion de devises de 1,0 million d'euros, soit 0,9%, est principalement dû à un impact négatif de la Livre Sterling (10,2% du chiffre d'affaires Groupe) de 0,7 million d'euros et du dollars US (3,1% du chiffre d'affaires du Groupe) de 0,2 million d'euros.

L'effet favorable de périmètre de 1,3 million d'euros, soit 1,3%, est principalement dû à l'acquisition de la société
Futuramedia
en France en novembre 2016.

En organique, la division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 10,1% et la division
Professionnels de santé
recule légèrement de 0,5%.

• Sur les neuf premiers mois de 2017

Sur les neuf premiers mois de 2017,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 339,9 millions d'euros, en progression de 6,8% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 1,1% et effet favorable de périmètre de 1,6%, le chiffre d'affaires a progressé de 6,3%.

L'effet défavorable de conversion de devises de 3,6 millions d'euros, soit 1,1%, est principalement dû à un impact négatif de la Livre Sterling (10,7% du chiffre d'affaires Groupe) de 3,5 millions d'euros.

L'effet favorable de périmètre de 5,2 millions d'euros, soit 1,6%, est principalement dû à l'acquisition de la société
Futuramedia
en France en novembre 2016.

En organique, l'ensemble des divisions progresse. La division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 9,9% et la division
Professionnels de santé
de 0,8%.

Analyse de l'évolution de l'activité par division

• Assurance santé, RH et e-services

Sur les neuf premiers mois de 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 208,2 millions d'euros, en croissance de 12,4% en données publiées. L'acquisition de

Futuramedia

, en novembre 2016 en France, a contribué positivement à hauteur de 2,8%. Les effets de conversion de devises ont un effet négatif de 0,2%. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 9,9% sur la période.


La division

Assurance santé, RH et e-services

représente 61,3% du chiffre d'affaires consolidé contre 58,2% à la même période l'an dernier.

Au troisième trimestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 68,8 millions d'euros, en croissance de 12,1% en données publiées. L'acquisition de

Futuramedia


,

en novembre 2016 en France, a contribué positivement à hauteur de 2,1%. Les effets de conversion de devises ont un effet négatif de 0,1%. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 10,1% sur la période.

Cette progression au troisième trimestre résulte principalement :

• Du maintien d'une trajectoire de croissance à deux chiffres de l'activité de
  Cegedim SRH,
  à la suite du démarrage de nombreux clients sur la plateforme SaaS de gestion des ressources humaines ;
• De la croissance à deux chiffres de l'activité de publicité sur le lieu de vente en pharmacies et parapharmacies avec
  RNP
  ,
  qui profite du renforcement de son offre digitale avec le rachat de
  Futuramedia
  en octobre 2016 ;
• De la forte dynamique commerciale permettant le démarrage de nombreux nouveaux clients sur la plateforme SaaS d'échanges digitaux incluant les plateformes de paiement et de digitalisation des processus,
  Global Information Services
  . Ainsi
  Cegedim e-business
  continue d'afficher une croissance à deux chiffres de l'activité, au cours du troisième trimestre de 2017 ;
• D'une progression à deux chiffres de l'activité BPO pour le monde de l'assurance santé et des mutuelles avec
  iGestion ;
• De la dynamique de croissance soutenue de l'activité de statistiques de ventes des produits pharmaceutiques ;
• De la poursuite de la tendance positive observée au cours des trimestres précédents au sein de l'activité de traitement de flux de tiers payant ;

Cette progression a été très partiellement contrebalancée par le recul de l'activité logiciels et services dédiés à l'assurance de personnes du fait du basculement en mode SaaS.

• Professionnels de santé

Sur les neuf premiers mois de 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 128,8 millions d'euros, en recul en données publiées de 1,6%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 2,4%. Il n'y a quasiment pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 0,8% sur la période.


La division

Professionnels de santé

représente 37,9% du chiffre d'affaires Groupe consolidé contre 41,1% à la même période l'an dernier.


Au troisième trimestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 40,4 millions d'euros, en recul en données publiées de 2,6%. Les effets de conversion de devises ont un effet négatif de 2,1%. Il n'y a quasiment pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 0,5% sur la période.

Ce léger recul du chiffre d'affaires au troisième trimestre résulte principalement de l'activité d'informatisation des médecins au Royaume-Uni dans l'attente de la sortie de la version complète de l'offre en mode SaaS. Les premiers modules commercialisés en début d'année ont été très bien accueillis par le marché. Cette performance a quasiment été contrebalancée par la croissance des activités d'informatisation des :

• Pharmaciens français grâce à la nouvelle offre,
  Smart Rx
  . La dynamique de croissance observée au deuxième trimestre se confirme au troisième trimestre ;
• Médecins aux Etats-Unis, Belgique et en France ;
• Infirmières, kinésithérapeutes, orthophonistes, orthoptistes, sages-femmes et podologues en France ;

Et de l'accélération de la croissance des activités liées à la base de données scientifique d'aide à la prescription et à la délivrance des médicaments et des produits de santé,
BCB
.

• Corporate et autres

Sur les neuf premiers mois de 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 2,9 millions d'euros, en progression de 25,6% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.


La division

Corporate et autres

représente 0,9% du chiffre d'affaires consolidé contre 0,7% à la même période l'an dernier.


Au troisième trimestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 1,0 million d'euros, en progression de 24,3% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.

Cette évolution positive reflète un effet de base favorable et un développement effectif de l'activité d'infogérance et d'hébergement y compris de données de santé.

Faits marquants de la période

A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours de cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

• Mise en place d'un affacturage déconsolidant

Le Groupe a conclu le 22 mai 2017, avec une banque française, des accords d'affacturage portant sur la cession de créances clients, sans possibilité de recours, pour un total de 38,0 millions d'euros. Les accords d'affacturage concernent
Cegedim SA
,
Cegedim Activ
,
Cegedim SRH
et
CETIP
. Ces accords ont été conclus pour une durée indéfinie. L'une ou l'autre des parties peut y mettre fin à tout moment, sous réserve d'un préavis de trois mois.

Les accords d'affacturage couvrent la cession des créances clients libellées en euros et réalisées avec des tiers présents en France. Le montant des créances clients cédées dans le cadre de ces accords s'élève à 18,8 millions d'euros au 30 juin 2017.

• Mise en place d'une couverture partielle des taux d'intérêt

Afin de couvrir en partie l'exposition à la variation des taux Euro issue de la mise en place du RCF,
Cegedim
a réalisé une opération de swap de taux le 17 février 2017. Il s'agit d'un swap à prime nulle receveur Euribor 1 mois flooré à 0%. Le swap est payeur taux fixe au taux de 0,2680% pour un montant notionnel de 50 millions d'euros, à échéance 26 février 2021 avec un départ au 28 février 2017.

Afin de couvrir en partie l'exposition à la variation des taux Euro issue de la mise en place du RCF,
Cegedim
a réalisé une opération de swap de taux le 11 mai 2017, à prime nulle receveur Euribor 1 mois flooré à 0%. Le swap est payeur taux fixe au taux de 0,2750% pour un montant notionnel de 30 millions d'euros, à échéance 31 décembre 2020 avec un départ au 31 mai 2017.

• Création du GIE Isiaklé

Dans le cadre du contrat de BPO conclu avec le groupe Klesia en septembre 2016, un GIE détenu à 50% par
Cegedim
et Klesia a été créé. En janvier 2017,
Cegedim
a consenti un prêt de 9 millions d'euros à Isiaklé pour une durée de 10 ans rémunéré au taux Euribor 1 mois augmenté d'une marge de 1,1% afin d'acquérir auprès de Klesia un logiciel de même valeur nécessaire à la fourniture de ses services. Le GIE est consolidé par mise en équivalence dans les comptes consolidés de
Cegedim
.

• Litige avec la société Tessi

Le 10 février 2017,
Cegedim
a reçu une condamnation à payer 4 636 000 euros à la société Tessi pour manquement à certaines de ses obligations au titre du contrat de cession d'un périmètre d'activités conclu le 2 juillet 2007. La somme a été payée le 21 juillet 2017.

Cegedim
a fait appel de cette condamnation. L'instance est toujours en cours.

• Acquisition de la société B.B.M Systems au Royaume-Uni

Cegedim
, à travers sa filiale
Alliadis Europe Ltd
, a acquis le 23 février 2017 la société
B.B.M Systems
au Royaume-Uni. Cette transaction renforce l'expertise du Groupe dans le développement d'offres en mode Cloud à destination des médecins généralistes.

B.B.M Systems
a réalisé en 2016 un chiffre d'affaires d'environ 0,7 million d'euros et est profitable. Elle contribue au périmètre de consolidation du Groupe depuis le 1
^er
mars 2017.

• Evolution au sein du Conseil d'Administration de Cegedim SA

En mars 2017, conformément à l'évolution souhaitée par Bpifrance, Madame Anne-Sophie Hérelle a remplacé en qualité d'Administratrice Madame Valérie Raoul-Desprez. Le représentant permanent de BPIFrance est dorénavant Madame Marie Artaud-Dewitte, Directrice juridique adjointe de Bpifrance Investissements en remplacement de Madame Anne-Sophie Hérelle.

• Acquisition de la société Adaptive Apps au Royaume-Uni

Cegedim
, à travers sa filiale
In Practice Systems Limited
, a acquis le 3 mai 2017 la société
Adaptive Apps
au Royaume-Uni. Cette transaction renforce l'expertise du Groupe dans le développement d'offres en mode Cloud et mobile à destination des professionnels de santé.

Adaptive Apps
a réalisé en 2016 un chiffre d'affaires d'environ 1,5 million d'euros et est profitable. Elle contribue au périmètre de consolidation du Groupe depuis mai 2017.

•  
• Litige avec la société Euris

Cegedim
a reçu conjointement avec IMS Health une assignation de la société Euris pour concurrence déloyale.
Cegedim
a engagé une procédure pour faire acter que seul IMS Health aurait dû être assigné. Après consultation de ses conseillers juridiques externes, le Groupe a décidé de ne pas passer de provisions.

• Cession envisagée de Cegelease

Dans la continuité du plan de transformation de son business model initié à l'automne 2015,
Cegedim
a annoncé le 13 juillet 2017 envisager de céder ses filiales
Cegelease
et
Eurofarmat
. Ces filiales ont un profil principalement financier, une forte valeur, et nécessitent des moyens supplémentaires pour poursuivre et accélérer leur développement dans l'intérêt de leurs clients et collaborateurs.

Ces activités regroupent 24 collaborateurs basés en France. En 2016, elles ont contribué à l'EBITDA consolidé du Groupe pour 5,4 millions d'euros. Dans les comptes individuels l'EBITDA s'établit à 18,1 millions d'euros pour 2016.

Dans le cas où des offres satisfaisantes seraient obtenues et sous réserve de l'obtention de certaines autorisations, le Groupe envisage un closing au second semestre 2017 sans qu'il n'y ait aucune garantie que l'opération soit réalisée.

La réalisation de l'opération permettrait au Groupe de disposer d'un portefeuille d'activités cohérent offrant de fortes synergies.
Cegedim
n'envisage pas d'autres cessions.

Cegedim
est accompagné sur cette opération par le cabinet de conseil Ohana & Co et par le cabinet d'avocats Freshfields Bruckhaus Deringer.

Opérations et événements importants post clôture

Il n'y a eu postérieurement à la clôture et à la connaissance de la société, aucun autre événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe que celui indiqué ci-dessous.

• Litige Alliadis

Le 20 octobre 2017, le parquet de Nîmes a requis une amende de deux millions d'euros contre
Alliadis
dans le cadre du procès d'un pharmacien de Remoulins, France.
Cegedim
plaide la relaxe. Le jugement est mis en délibéré au 24 novembre. Le montant de deux millions d'euros est la peine d'amende maximum prévue par le texte d'aujourd'hui (article 1741 du code général des impôts en vigueur au 1
^er
janvier 2017) ; toutefois
Alliadis
se voit reprocher des faits remontant à 2007 et 2008. L'article 1741 (version en vigueur du 1
^er
janvier 2006 au 14 mai 2009) stipule une amende de 375 000 euros maximum.

Perspectives

En 2017, le Groupe continue de se réinventer, d'innover et d'investir en transformant son business model. Cette transformation étant bien engagée, la dynamique de croissance devrait s'accélérer au quatrième trimestre 2017 et assurer, à l'avenir, une amélioration de la rentabilité.

Cegedim
maintient son anticipation pour 2017 d'un :

• Chiffre d'affaires en croissance à taux de change et périmètre constants, légèrement au-dessus 6,0% ;
• EBITDA compris entre 66,0 millions d'euros et 72,0 millions d'euros.

Les perspectives ci-dessus n'incluent pas l'hypothèse de la cession des sociétés
Cegelease
et
Eurofarmat
.

Cegedim
devrait bénéficier pleinement des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2018.

En 2017, le Groupe n'anticipe pas d'acquisitions significatives. Enfin, le Groupe ne communique pas de prévisions ni d'estimations du bénéfice.

•  
• Impact potentiel du « Brexit »

En 2016, le Royaume-Uni contribuait à hauteur de 12,7% au chiffre d'affaires consolidé du Groupe et de 14,8% à l'EBIT courant consolidé du Groupe.

Cegedim
opère au Royaume-Uni en monnaie locale, comme dans tous les pays où le Groupe est présent. Ainsi, l'impact sur la marge d'EBIT courant consolidée du Groupe devrait être non significatif.

En termes de politique de santé, le Groupe n'a pas identifié de programme européen majeur et considère que la politique de santé conduite au Royaume-Uni ne sera que marginalement impactée par le Brexit.

Les données figurant sur la page précédente comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent communiqué et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter aux points 2.4 « Risques » et 3.7 « Perspectives » du Document de Référence 2016 déposé auprès de l'AMF le 29 mars 2017 sous le numéro D.17-0255.

Agenda financier

Informations additionnelles

Annexes

Répartition du chiffre d'affaires par trimestre et division

• Exercice 2017

• Exercice 2016

Répartition du chiffre d'affaires par zone géographique et division

• Au 30 septembre 2017

Répartition du chiffre d'affaires par devise et division

• Au 30 septembre 2017

Glossaire