Cegedim : L’ensemble des divisions contribuent à la croissance organique au premier semestre 2017

Information financière trimestrielle au 30 juin 2017


IFRS – Information réglementée – Non Auditée

Cegedim : L'ensemble des divisions contribuent à la croissance organique au premier semestre 2017

• Croissance organique du chiffre d'affaires de 6,4% au S1 2017
• La transformation du business model se poursuit
• Cession envisagée de l'activité Cegelease

Boulogne-Billancourt, France, le 27 juillet 2017 après bourse

Cegedim
, entreprise innovante de technologies et de services, enregistre au deuxième trimestre 2017, un chiffre d'affaires consolidé de 116,9 millions d'euros, en progression de 7,0% en données publiées et de 6,0% en données organiques par rapport à la même période en 2016.

Au premier semestre 2017,

Cegedim

enregistre un chiffre d'affaires consolidé de 230,6 millions d'euros, en progression de 7,0% en données publiées et de 6,4% en données organiques par rapport à la même période en 2016.

L'ensemble des divisions contribuent positivement à la croissance organique du Groupe au deuxième trimestre et premier semestre comparée aux mêmes périodes de l'an passé.

La division
Assurance santé, RH et e-services
poursuit sa croissance organique sur un rythme soutenu avec une progression de 7,3% au deuxième trimestre et de 9,8% sur le premier semestre 2017 par rapport aux mêmes périodes de l'année précédente.

Dans le même temps, la division
Professionnels de santé
retrouve le chemin de la croissance organique au deuxième trimestre avec une progression de 3,8%, permettant à la division d'être en croissance organique sur le semestre de 1,4% par rapport aux mêmes périodes de l'an dernier. Cette croissance est portée par les activités d'informatisation des pharmaciens, médecins, infirmières et kinésithérapeutes en France, et des médecins en Belgique, Espagne et aux Etats-Unis.
Cegelease
, activité de location financière, contribue également significativement à la croissance du chiffre d'affaires.

Une partie de cette croissance est liée aux activités BPO du Groupe qui sont encore principalement en phase de monter en puissance. Ainsi, elles impacteront négativement la rentabilité du Groupe en 2017.

La transformation du business model initiée à l'automne 2015 porte ses premiers fruits et l'effet plein devrait se faire sentir en 2018.

Dans la continuité du plan de transformation de son business model et du recentrage stratégique,
Cegedim
envisage de céder ses filiales
Cegelease
et
Eurofarmat
. Ces filiales ont un profil principalement financier, une forte valeur, et nécessitent des moyens supplémentaires pour poursuivre et accélérer leur développement dans l'intérêt de leurs clients et de leurs collaborateurs.

Evolution du chiffre d'affaires par division

• Au deuxième trimestre 2017

Au deuxième trimestre 2017,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé Groupe de 116,9 millions d'euros, en progression de 7,0% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 1,1% et effet favorable de périmètre de 2,1%, le chiffre d'affaires a progressé 6,0%.

L'effet défavorable de conversion de devises de 1,2 million d'euros, soit 1,1%, est principalement dû à un impact négatif de la Livre Sterling (10,7% du chiffre d'affaires Groupe) de 1,3 million d'euros.

L'effet favorable de périmètre de 2,3 millions d'euros, soit 2,1%, est principalement dû à l'acquisition de la société
Futuramedia
en France en novembre 2016.

En organique, l'ensemble des divisions progressent. La division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 7,3% et la division
Professionnels de santé
de 3,8%.

• Au premier semestre 2017

Au premier semestre 2017,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 230,6 millions d'euros, en progression de 7,0% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 1,2% et effet favorable de périmètre de 1,8% le chiffre d'affaires a progressé de 6,4%.

L'effet défavorable de conversion de devises de 2,6 million d'euros, soit 1,2%, est principalement dû à un impact négatif de la Livre Sterling (10,9% du chiffre d'affaires Groupe) de 2,8 million d'euros.

L'effet favorable de périmètre de 3,9 millions d'euros, soit 1,8%, est principalement dû à l'acquisition de la société
Futuramedia
en France en novembre 2016.

En organique, l'ensemble des divisions progressent. La division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 9,8% et la division
Professionnels de santé
de 1,4%.

Analyse de l'évolution de l'activité par division

• Assurance santé, RH et e-services

Au premier semestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 140,3 millions d'euros, en croissance de 12,6% en données publiées. L'acquisition de

Futuramedia

, en novembre 2016 en France, a contribué positivement à hauteur de 3,1%. Les effets de conversion de devises ont un effet négatif de 0,3%. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 9,8% sur la période.


La division

Assurance santé, RH et e-services

représente 60,8% du chiffre d'affaires consolidé contre 57,8% à la même période l'an dernier.

Au deuxième trimestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 71,7 millions d'euros, en croissance de 10,5% en données publiées. L'acquisition de

Futuramedia


,

en novembre 2016 en France, a contribué positivement à hauteur de 3,5%. Les effets de conversion de devises ont un effet négatif de 0,3%. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 7,3% sur la période.

Cette progression résulte principalement :

• Du maintien d'une trajectoire de croissance à deux chiffres de l'activité de
  Cegedim SRH,
  à la suite du démarrage de nombreux clients sur la plateforme SaaS de gestion des ressources humaines.
• De la forte dynamique commerciale permettant le démarrage de nombreux nouveaux clients sur la plateforme SaaS d'échanges dématérialisés,
  Global Information Services
  , incluant les plateformes de paiement. Ainsi
  Cegedim e-business
  affiche une croissance à deux chiffres de l'activité, au cours des deux premiers trimestres de 2017.
• D'une progression à deux chiffres de l'activité BPO pour le monde de l'assurance santé et des mutuelles avec
  iGestion.
• De la poursuite de la tendance positive observée au cours des trimestres précédents au sein de l'activité de traitement de flux de tiers payant
• D'une légère croissance de l'activité logiciels et services dédiés à l'assurance de personnes malgré l'effet du basculement en mode SaaS.
  • Professionnels de santé

Au premier semestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 88,4 millions d'euros, en recul en données publiées de 1,1%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 2,5%. Il n'y a quasiment pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 1,4% sur la période.


La division

Professionnels de santé

représente 38,3% du chiffre d'affaires Groupe consolidé contre 41,5% à la même période l'an dernier.

Au deuxième trimestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 44,3 millions d'euros, en progression en données publiées de 1,5%. Les effets de conversion de devises ont un effet négatif de 2,4%. Il n'y a quasiment pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en croissance de 3,8% sur la période.

Cette progression au deuxième trimestre permet de largement compenser le recul du premier trimestre. Cette tendance positive résulte principalement de la performance :

• A deux chiffres au deuxième trimestre de
  Pulse
  , informatisation des médecins et activité RCM aux Etats-Unis. L'activité RCM, offre de type BPO, se développe fortement avec une croissance à deux chiffres sur le semestre ce qui impactera négativement l'EBITDA sur la période.
• Des activités d'informatisation des médecins belges, espagnols et français et des infirmières, kinésithérapeutes, orthophonistes, orthoptistes, sages-femmes et podologues en France.
• Des activités d'informatisation des pharmaciens français qui grâce à la nouvelle offre,
  Smart Rx,
  lancé en septembre dernier renoue avec la croissance au deuxième trimestre. Le carnet de commandes confirme sa bonne dynamique par rapport à la même période de l'an dernier.
• Positive sur le semestre de la base de données scientifique d'aide à la prescription et à la délivrance des médicaments et des produits de santé,
  BCB
  .
• De l'activité de location financière,
  Cegelease
  .

Cette performance est partiellement contrebalancée par le recul du chiffre d'affaires de l'activité d'informatisation des médecins au Royaume-Uni dans l'attente de la sortie de la version complète de l'offre en mode SaaS. Les premiers modules commercialisés en début d'année ont été très bien accueillis par le marché.

• Activités non réparties

Au premier semestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 2,0 million d'euros, en progression de 26,2% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.


Les

Activités non réparties

représentent 0,9% du chiffre d'affaires consolidé contre 0,7% à la même période l'an dernier.

Au deuxième trimestre 2017, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 0,9 million d'euros, en progression de 19,4% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.

Cette évolution positive reflète un effet de base favorable et un développement effectif de l'activité d'infogérance et d'hébergement y compris de données de santé.

Faits marquants de la période

A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours de cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

• Litige avec la société Tessi

Le 10 février 2017,
Cegedim
a reçu une condamnation à payer 4 636 000 euros à la société Tessi pour manquement à certaines de ses obligations au titre du contrat de cession d'un périmètre d'activités conclu le 2 juillet 2007.

Cegedim
a décidé de faire appel de cette condamnation.

• Litige avec la société Euris

Cegedim
a reçu conjointement avec IMS Health une assignation de la société Euris pour concurrence déloyale.
Cegedim
a engagé une procédure pour faire acter que seul IMS Health aurait dû être assigné.

• Mise en place d'une couverture partielle des taux d'intérêt

Afin de couvrir en partie l'exposition à la variation des taux Euro issue de la mise en place du RCF,
Cegedim
a réalisé une opération de swap de taux le 17 février 2017. Il s'agit d'un swap à prime nulle receveur Euribor 1 mois flooré à 0%. Le swap est payeur taux fixe au taux de 0,2680% pour un montant notionnel de 50 millions d'euros, à échéance 26 février 2021 avec un départ au 28 février 2017.

Afin de couvrir en partie l'exposition à la variation des taux Euro issue de la mise en place du RCF,
Cegedim
a réalisé une opération de swap de taux le 11 Mai 2017, à prime nulle receveur Euribor 1 mois flooré à 0%. Le swap est payeur taux fixe au taux de 0,2750% pour un montant notionnel de 30 millions d'euros, à échéance 31 décembre 2020 avec un départ au 31 mai 2017.

• Acquisition de la société B.B.M Systems au Royaume-Uni

Cegedim
, à travers sa filiale
Alliadis Europe Ltd
, a acquis le 23 février 2017 la société
B.B.M System
s au Royaume-Uni. Cette transaction renforce l'expertise du Groupe dans le développement d'offres en mode Cloud à destination des médecins généralistes.

B.B.M Systems a réalisé en 2016 un chiffre d'affaires d'environ 0,7 million d'euros et est profitable. Elle contribue au périmètre de consolidation du Groupe depuis le 1
^er
mars 2017.

• Evolution au sein du Conseil d'Administration de Cegedim SA

Conformément à l'évolution souhaitée par BPIfrance, Madame Anne-Sophie Hérelle remplace en qualité d'Administratrice Madame Valérie Raoul-Desprez. Le représentant permanent de BPIFrance est dorénavant Madame Marie Artaud-Dewitte, Directrice juridique adjointe de Bpifrance Investissements en replacement de Madame Anne-Sophie Hérelle.

• Acquissions de la société Adaptive Apps au Royaume-Uni

Cegedim
, à travers sa filiale
In Practice Systems Limited
, a acquis le 3 mai 2017 la société
Adaptive Apps
au Royaume-Unie. Cette transaction renforce l'expertise du Groupe dans le développement d'offres en mode Cloud et mobile à destination des professionnels de santé.

Adaptive apps
a réalisé en 2016 un chiffre d'affaires d'environ 1,5 million d'euros et est profitable. Elle contribue au périmètre de consolidation du Groupe depuis le mai 2017.

Opérations et événements importants post clôture

Il n'y a eu postérieurement à la clôture et à la connaissance de la société, aucun autre événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe que ceux indiqué ci-dessous.

• Litige avec la société Tessi

Le 21 juillet 2017,
Cegedim
a payé 4 636 000 euros à la société Tessi suite à la condamnation du 10 février 2017.

Cegedim
a fait appel de cette condamnation. L'instance est toujours en cours.

• Cession envisagé de Cegelease

Dans la continuité du plan de transformation de son business model initié à l'automne 2015,
Cegedim
envisage de céder ses filiales
Cegelease
et
Eurofarmat
. Ces filiales ont un profil principalement financier, une forte valeur, et nécessitent des moyens supplémentaires pour poursuivre et accélérer leur développement dans l'intérêt de leurs clients et collaborateurs.

Ces activités regroupent 24 collaborateurs basés en France. En 2016, elles ont contribué à l'EBITDA consolidé du Groupe pour 5,4 millions d'euros. Dans les comptes individuels l'EBITDA s'établit à 18,1 millions d'euros pour 2016.

Dans le cas où des offres satisfaisantes seraient obtenues et sous réserve de l'obtention de certaines autorisations, le Groupe envisage un closing au second semestre 2017 sans qu'il n'y ait aucune garantie que l'opération soit réalisée.

La réalisation de l'opération permettrait au Groupe de disposer d'un portefeuille d'activités cohérent offrant de fortes synergies.
Cegedim
n'envisage pas d'autres cessions.

Cegedim
est accompagnée sur cette opération par le cabinet de conseil Ohana & Co et par le cabinet d'avocats Freshfields Bruckhaus Deringer.

Perspectives

En 2017, le Groupe continue de se réinventer, d'innover et d'investir en transformant son business model. Cette transformation étant bien engagée, la dynamique de croissance devrait se poursuivre et assurer, à l'avenir, une amélioration de la rentabilité.

Bien que la croissance du chiffre d'affaires du premier semestre soit au-dessus des perspectives actuelles du Groupe et sans cependant anticiper un changement de tendance sur les principales activités du Groupe,
Cegedim
maintient son anticipation pour 2017 d'un :

• Chiffre d'affaires en croissance, comprise entre 4,0% et 6,0%, à taux de change et périmètre constant.
• EBITDA compris entre 66,0 millions d'euros et 72,0 millions d'euros.

Les perspectives ci-dessus n'incluent pas l'hypothèse de la cession des sociétés
Cegelease
et
Eurofarmat
.

Cegedim
devrait bénéficier pleinement des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2018.

En 2017, le Groupe n'anticipe pas d'acquisitions significatives. Enfin, le Groupe ne communique pas de prévisions ni d'estimations du bénéfice.

• Impact potentiel du « Brexit »

En 2016, le Royaume-Uni contribuait à hauteur de 12,7% au chiffre d'affaires consolidé du Groupe et de 14,8% à l'EBIT courant consolidé du Groupe.

Cegedim
opère au Royaume-Uni en monnaie locale, comme dans tous les pays où le Groupe est présent. Ainsi, l'impact sur la marge d'EBIT courant consolidée du Groupe devrait être non significatif.

En termes de politique de santé, le Groupe n'a pas identifié de programme européen majeur et considère que la politique de santé conduite au Royaume-Uni ne sera que marginalement impactée par le Brexit.

Les données figurant ci-dessus comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent communiqué et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter aux points 2.4 « Risques » et 3.7 « Perspectives » du Document de Référence 2016 déposé auprès de l'AMF le 29 mars 2017 sous le numéro D.17-0255.

Agenda financier

Informations additionnelles

Annexes

Répartition du chiffre d'affaires par trimestre et division

• Exercice 2017

• Exercice 2016

Répartition du chiffre d'affaires par zone géographique et division

• Au 30 juin 2017

Répartition du chiffre d'affaires par devise et division

• Au 30 juin 2017

Glossaire