Europcar Groupe Résultats du troisième trimestre 2015

• Très bons résultats au 3^e trimestre,
  conformes aux attentes du Groupe, avec une progression de 6,1% du
  chiffre d’affaires locatif¹ à taux de change
  constants.
• Les pays d’Europe du Sud du Groupe ont capitalisé sur la bonne
  croissance du secteur loisirs pour la marque Europcar, accélérée par
  le déploiement réussi d’InterRent.
• Poursuite de la croissance du Corporate EBITDA²
  ajusté (+9,5%)³ par rapport au 3^e
  trimestre 2014, à 154,2 millions d’euros.
• Révision à la hausse des perspectives 2015, avec une prévision,
  pour le Corporate EBITDA ajusté, légèrement supérieure à 250 millions
  d’euros (contre 245 millions d’euros auparavant).
• Accélération de la mise en œuvre de la stratégie clients du Groupe
  avec la nomination de M. Jan Löning en qualité de Directeur de
  l’Expérience Clients.

SAINT-QUENTIN-EN-YVELINES, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Remarque : ce communiqué de presse contient des chiffres consolidés
non audités préparés, conformément aux normes IFRS, par le Directoire
d’Europcar Groupe et examinés par le Conseil de surveillance le 4
novembre 2015.

Europcar (Euronext Paris : EUCAR) annonce aujourd’hui les résultats de
son 3^e trimestre 2015.

Philippe Germond, Président du Directoire d’Europcar Groupe, a déclaré :

« Europcar enregistre au 3^e trimestre
2015 d’excellents résultats, grâce à une croissance organique solide de
son chiffre d’affaires (+4,2%) par rapport au 3^e trimestre
2014 et à une marge d’EBITDA élevée. Cette évolution est conforme à
notre engagement de réaliser une croissance régulière et rentable. Notre
performance du 3^e trimestre, combinée à
l’accélération de notre plan de transformation Fast Lane, nous a permis
de réviser à la hausse les perspectives financières sur lesquelles nous
nous étions engagées. Grâce au succès de l’introduction en bourse, nous
pouvons désormais accélérer la mise en œuvre de notre stratégie sur un
marché de la mobilité en pleine évolution, tout en restant focalisé sur
la croissance de notre chiffre d’affaires et la différenciation de notre
offre. La nomination de M. Jan Löning en qualité de Directeur de
l’Expérience Clients, est à cet égard une étape importante de notre
stratégie. »

En millions d’euros		T3 2015		T3 2014		Variation		Variation à change constants4
Volume de jours de location (en millions)		17,8		16,5		7,6%
Flotte moyenne (en milliers)		242,8		225,4		7,7%
Chiffre d’affaires		692,6		646,2		7,2%		5,2%
Corporate EBITDA Ajusté		154,2		138,6		11,3%		9,5%
Marge de Corporate EBITDA Ajusté		22,3%		21,4%		+0,9 pt
Corporate EBITDA Ajusté des douze derniers mois		247,1		197,0		25,5%
Marge de Corporate EBITDA Ajusté des douze derniers mois		11,7%		10,1%		+1,6 pt
Résultat net IFRS		99,4		45,1		120,7%
Dette nette Corporate fin de période		152,0

_________________

¹ Le chiffre d’affaires locatif correspond aux revenus des
locations après remises et ristournes. Outre le chiffre d’affaires
locatif, le chiffre d’affaires total comprend d’autres revenus liés à la
location de véhicules (comme l’essence) et les redevances reçues des
franchisés Europcar.
² Le Corporate EBITDA ajusté est
égal au résultat opérationnel courant, avant amortissements non liés à
la flotte de véhicules, et après déduction des charges d’intérêt liées à
la dette servant au financement de la flotte. Cet indicateur prend en
compte l’ensemble des coûts relatifs à la flotte.
³ A
taux de change constants.
⁴ En livres sterling et en
dollars australiens.

Faits marquants

En parallèle de ses très bons résultats, Europcar poursuit le
déploiement de son programme de transformation Fast Lane. Dans ce
contexte, s’appuyant sur la densité de son réseau et son excellence
opérationnelle, Europcar a renforcé son positionnement sur le marché de
la mobilité urbaine, à travers diverses initiatives, emblématiques de la
stratégie de développement du Groupe :

• Refonte du programme AutoLiberté, une solution de mobilité urbaine,
  basée sur un système d’abonnement, développée sur le marché français.
  Cette formule représente une réelle alternative à la possession d’une
  voiture, puisqu’elle met à la disposition du client, à tout moment, le
  véhicule correspondant à ses besoins et ce, à des tarifs
  préférentiels. Pour améliorer l’expérience clients proposée par
  AutoLiberté, Europcar a conclu un partenariat avec Mobypark, une
  plateforme de réservation de parkings.
• Intégration de véhicules électriques à la flotte Europcar pour offrir
  à ses clients des solutions de mobilité plus écologiques,
  particulièrement dans des zones urbaines. Entre autres initiatives
  récentes : l’intégration de Bluecars à Paris, de véhicules Nissan LEAF
  à Birmingham et le développement d’un service d’auto-partage de
  véhicules électriques à Malaga (Espagne).

De plus, afin de renforcer et accélérer sa stratégie clients, Europcar a
décidé de nommer Jan Löning au poste de Directeur de l’Expérience
Clients. Jan a une solide expérience notamment au sein d’entreprises
digitales et de services, telles que fnac.com ou Avis. A ce titre, il
s’attachera particulièrement à l’amélioration et la différentiation de
l’expérience clients avec pour objectif de renforcer la fidélisation et
de développer le portefeuille des clients Europcar.

Analyse des résultats du 3e trimestre

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires total affiche une croissance organique de 4,2%⁵
par rapport au 3e trimestre 2014, à 692,6 millions d’euros. Les revenus
de location progressent de 6,1% à taux de change constants,
essentiellement portés par l’augmentation du nombre de jours de location.

Le nombre de jours de location progresse significativement à 17,8
millions au 3^e trimestre 2015, en hausse de 7,6% par rapport
au 3^e trimestre de l’année dernière, tous pays confondus.
Cela reflète une hausse de la demande sur le segment loisirs pour la
marque Europcar sur tous les canaux de distribution, mais aussi le
déploiement accéléré d’InterRent, la marque low cost du Groupe. Le
segment Affaires bénéficie également d’une augmentation des volumes,
particulièrement chez les PME et dans l’activité de remplacement de
véhicules, en cohérence avec la stratégie de croissance commerciale
profitable du Groupe.

Le CPJ nominal recule légèrement, reflétant la diversification de la
stratégie de mix commerciale, et en particulier le déploiement
d’InterRent. Au 3^e trimestre 2015, le CPJ recule de 1,4% par
rapport au 3^e trimestre 2014 à taux de change constants.

Corporate EBITDA ajusté

Au 3^e trimestre 2015, le Corporate EBITDA ajusté s’est
nettement amélioré à 154,2 millions d’euros, contre 138,6 millions
d’euros au 3^e semestre 2014 (+9,5% à taux de change
constants).

Cette augmentation traduit l’excellence du levier opérationnel, la
gestion des coûts ainsi que l’évolution favorable des frais de
financement de la flotte. En particulier, Europcar a continué
d’améliorer ses coûts de flotte par unité et ses coûts semi-fixes grâce
aux gains d’efficience opérés dans le réseau, tout en continuant à
investir dans le développement commercial et marketing, en vue de
soutenir une croissance rentable.

Le Corporate EBIDTA ajusté des douze derniers mois atteint 247,1
millions d’euros, soit une marge de 11,7% ; démontrant une amélioration
progressive trimestre après trimestre.

Résultat net

Le bénéfice net s’élève à 99,4 millions d’euros au 3^e trimestre
2015, contre 45,1 millions d’euros au 3^e trimestre 2014.
Cette évolution reflète l’augmentation du Corporate EBITDA ajusté et
l’amélioration des conditions de financement consécutive à la refonte de
la structure financière du groupe. Au 3^e trimestre 2014, le
résultat net était également impacté par certaines charges non
récurrentes liées au programme Fast Lane et au refinancement de la
flotte.

_________________

⁵ A change constants et hors EuropHall, un des franchisés
français, acquis au quatrième trimestre 2014, et consolidé sur deux
mois. Sur l’exercice 2014, EuropHall a réalisé un chiffre d’affaires
d’environ 23 millions d’euros.

Gestion de la dette

L’endettement net est en baisse sensible à 152 millions d’euros au 30
septembre 2015 (contre 581 millions d’euros au 31 décembre 2014), grâce
à la refonte de la structure financière du Groupe suite à l’introduction
en bourse. La dette liée à la flotte s’élève à 3.613 millions d’euros au
30 septembre 2015, contre 3.274 millions d’euros au 30 septembre 2014.
Ce chiffre traduit l’augmentation du volume de la flotte en adéquation
avec la croissance de l’activité et l’évolution des gammes de véhicules.

Perspectives

Révision à la hausse des perspectives 2015

Au regard de la performance à fin septembre, Europcar prévoit de
dépasser ses objectifs financiers pour 2015 :

– une croissance organique du chiffre d’affaires total⁶, dans
la fourchette haute de 3 à 5% annoncée précédemment.

– un Corporate EBITDA ajusté légèrement supérieur à 250 millions d’euros
(contre 245 millions d’euros).

– un résultat net pro forma⁷ légèrement supérieur à 130
millions d’euros contre 125 millions d’euros.

– un ratio Dette nette Corporate / Corporate EBITDA ajusté < 1x à fin
2015 (avant acquisition).

***

A propos d’Europcar

Europcar est un des principaux acteurs de la mobilité en Europe. Présent
dans plus de 140 pays, le groupe met à la disposition de ses clients
l’un des plus grands réseaux de location de véhicules tant à travers son
réseau en direct qu’à travers ses franchisés et ses partenaires. Le
groupe Europcar opère, à travers le monde, ses propres marques Europcar®
et InterRent®, sa marque low cost. L’intérêt des clients est au cœur de
la mission du groupe et vient nourrir l’innovation et le développement
des services de l’entreprise. Tous les collaborateurs du groupe sont
engagés dans la satisfaction des clients. Europcar est un acteur engagé
de la responsabilité sociétale et environnementale. En 2014, et pour la
6ème année consécutive, Europcar a remporté le World Travel Award
récompensant l’entreprise la plus verte du secteur des transports («
World’s Leading Green Transport Solution Company »). Europcar a aussi
été désigné « Leading Car Rental Company » en Europe, en Afrique, au
Moyen-Orient et en Australie.

Informations prévisionnelles

Ce communiqué contient des informations à caractère prévisionnel fondées
sur des opinions et des hypothèses actuelles relatives à des évènements
futurs. Ces informations prévisionnelles ne sont pas la garantie des
performances futures et les objectifs annoncés sont soumis à des risques
inhérents, des incertitudes et des hypothèses relatifs à Europcar
Groupe, ses filiales et ses investissements, aux tendances de leur
secteur, aux futurs investissements et acquisitions, aux développements
de passifs éventuels, à l’évolution de la conjoncture économique, ou à
celle relative aux principaux marchés d’Europcar Groupe, à la
concurrence et à la réglementation. La réalisation de ces évènements
étant incertaine, leur issue pourrait se révéler différente de celle
envisagée aujourd’hui, ce qui est susceptible d’affecter les objectifs
annoncés. Les résultats réels pourraient différer significativement de
ceux qui sont projetés ou impliqués dans les informations
prévisionnelles. Les informations prévisionnelles contenues dans ce
communiqué sont données à la date du présent communiqué. Europcar Groupe
ne s’engage en aucun cas à publier des modifications ou des
actualisations de ces informations prévisionnelles.

________________

⁶ En tenant compte du prix actuel du pétrole
⁷
Résultat net hors éléments exceptionnels (opérationnels et financiers),
avant résultat des entités liées, et après ajustement pro forma de
charges financières pour l’effet sur l’exercice complet du remboursement
de l’obligation de 324 millions d’euros, du refinancement de
l’obligation de 400 millions d’euros par l’émission de l’obligation
senior de 475 millions à échéance 2022, à un prix d’émission de 99,289%
et un coupon de 5,75%, ainsi qu’un refinancement des facilités de crédit
RCF et SARF à des conditions plus avantageuses.

Retrouvez plus d’informations sur le site :

finance.europcar-group.com

Annexe 1: Compte de résultat – indicateurs de performance 3^e
trimestre et 9 premiers mois

Q3 2015		Q3 2014		en millions d’euros		9M 2015		9M 2014
692.6		646.2		Chiffre d’affaires		1,653.1		1,515.2
-142.9		-131.3		Coûts de détention de la flotte, hors interêts estimés inclus dans les locations simples		-372.0		-336.0
-221.9		-212.2		Coûts liés à l’expoitation, la location et aux produits des activités ordinaires de la flotte de véhicules		-561.5		-524.0
-89.4		-81.1		Charges de personnel		-258.6		-236.4
-55.5		-49.7		Frais généraux du siège et du réseau		-163.7		-146.2
6.2		2.5		Autres produits		8.3		6.8
-138.7		-128.3		Charges de personnel, frais généraux du siège, du réseau, IT et autres		-413.9		-375.8
-18.0		-19.7		Charges financières relatives à la flotte		-48.8		-58.1
-16.8		-16.1		Intérêts estimés inclus dans les locations simples		-42.5		-41.2
-34.8		-35.8		Charges financières relatives à la flotte, y compris intérêts estimés inclus dans les locations simples		-91.3		-99.3
154.2		138.6		Corporate EBITDA Ajusté		214.4		180.1
22.3%		21.4%		Marge		13.0%		11.9%
-8.1		-7.5		Dotations aux amortissements		-24.1		-23.2
-0.8		-33.2		Autres charges et produits non récurrents		-56.6		-47.9
-10.7		-34.6		Résultat financier hors flotte		-150.0		-124.5
134.6		63.3		Résultat avant impôts		-16.3		-15.5
-33.3		-17.3		Impôt sur le résultat		-35.1		-16.4
-1.9		-0.9		Quote-part dans le résultat des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence		-6.0		-5.2
99.4		45.1		Résultat net		-57.4		-37.0

Annexe 2: Compte de résultat IFRS du 3^e
trimestre et des 9 premiers mois

T3 2015		T3 2014		en millions d’euros		9M 2015		9M 2014
692.6		646.2		Chiffre d’affaires		1,653.1		1,515.2
-159.7		-147.4		Coûts de détention de la flotte		-414.5		-377.2
-221.9		-212.2		Coûts liés à l’exploitation, la location, et aux produits des activités ordinaires de la flotte de véhicules		-561.5		-524.0
-89.4		-81.1		Charges de personnel		-258.6		-236.4
-55.5		-49.7		Frais généraux du siège et du réseau		-163.7		-146.2
6.2		2.5		Autres produits		8.3		6.8
-8.1		-7.5		Dotations aux amortissements		-24.1		-23.2
164.2		150.7		Résultat opérationnel courant		239.1		215.0
-0.8		-33.2		Autres charges et produits non récurrents		-56.6		-47.9
163.4		117.5		Résultat opérationnel		182.4		167.1
-28.7		-54.3		Résultat financier		-198.8		-182.6
134.6		63.3		Résultat avant impôts		-16.3		-15.5
-33.3		-17.3		Impôt sur le résultat		-35.1		-16.4
-1.9		-0.9		Quote-part dans le résultat des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence		-6.0		-5.2
99.4		45.1		Résultat net		-57.4		-37.0
99.5		45.5		Résultat net, part attribuable aux actionnaires d’Europcar Groupe		-57.3		-38.0

Le compte de résultat du 3e trimestre est présenté à titre illustratif.
Il n’a pas été établi de façon autonome mais obtenu par différence entre
le compte de résultat IFRS des 9 premiers mois et le compte de résultat
du 1er semestre.

Annexe 3: Réconciliation du 3^e trimestre et
des 9 premiers mois

T3 2015		T3 2014		En millions d’euros		9M 2015		9M 2014
305.8		281.2		EBITDA consolidé ajusté		606.5		550.8
-53.9		-49.5		Dépréciation de la flotte (IFRS)		-139.7		-124.9
-62.9		-57.3		Dépréciation de la flotte incluse dans les contrats de location simple		-161.2		-146.5
-116.7		-106.8		Dépréciation de la flotte totale		-300.8		-271.4
-16.8		-16.1		Intérêts estimés inclus dans les loyers de locations simples		-42.5		-41.2
-13.9		-16.2		Charges financières relatives à la flotte hors swaps		-37.7		-49.6
-4.1		-3.5		Coûts des swaps liés à la flotte		-11.1		-8.5
-34.8		-35.8		Charges financières relatives à la flotte, y compris intérêts estimés inclus dans les locations simples		-91.3		-99.3
154.2		138.6		EBITDA Corporate Ajusté		214.4		180.1
-8.1		-7.5		Dotations aux amortissements		-24.1		-23.2
18.0		19.7		Extourne des charges financières relatives à la flotte		48.8		58.1
16.8		16.1		Extourne des intérêts estimés inclus dans les loyers de locations simples		42.5		41.2
180.9		166.9		Résultat opérationnel courant ajusté		281.6		256.2
-16.8		-16.1		Intérêts estimés inclus dans les loyers de locations simples		-42.5		-41.2
164.2		150.7		Résultat opérationnel courant		239.1		215.0

Annexe 4: Bilan

En milliers d’euros		Au 30 sept. 2015		Au 31 déc. 2014
ACTIF
Goodwill		450.697		449.389
Immobilisations incorporelles		715.938		721.732
Immobilisations corporelles		85.514		88.204
Titres mis en équivalence		17.423		17.323
Autres actifs financiers non courants		58.087		38.934
Actifs d’ Impôt différé		38.348		47.395
Total des actifs non courants		1,366,007		1,362,977
Stocks		18.439		16.141
Créances et assimilées liées à la flotte de véhicules		2,709,723		1,932,758
Clients et autres débiteurs		386.417		325.912
Actifs financiers courants		36.453		49.477
Actifs d’impôt exigibles		32.957		33.347
Trésorerie soumise à restrictions		97.979		81.795
Trésorerie et équivalents de trésorerie		172.006		144.037
Total des actifs courants		3,453,974		2,583,467
Total de l’actif		4,819,981		3,946,444
Capitaux propres
Capital social		143.098		446.383
Primes d’émission		766.626		452.978
Réserves		(81.907)		(77.926)
Résultats accumulés non distribués		(271.579)		(664.250)
Capitaux propres – Part du Groupe		556.238		157.185
Participations ne donnant pas le contrôle		880		950
Total des capitaux propres		557.118		158.135
PASSIF
Passifs financiers		800.399		1,043,069
Instruments financiers non courants		46.890		41.928
Passifs liés aux avantages du personnel		116.446		124.759
Provisions non courantes		55.105		10.114
Passif d’Impôt différé		129.237		131.005
Autres passifs non courants		321		365
Total des passifs non courants		1,148,398		1,351,240
Part à moins d’un an des passifs financiers		1,613,953		1,127,545
Avantages du personnel		5.845		2.744
Dettes d’impôts exigibles		34.127		34.560
Dettes et assimilées liées à la flotte de véhicules		737.616		581.957
Fournisseurs et autres dettes		501.194		449.866
Provisions courantes		221.730		240.397
Total des passifs courants		3,114,465		2,437,069
Total du passif		4,262,863		3,788,309
Total du passif et des capitaux propres		4,819,981		3,946,444

Annexe 5: Tableaux des flux IFRS sur les 9 premiers mois

En milliers d’euros		Au 30 septembre 2015		Au 30 septembre 2014
		9 mois		9 mois
Résultat avant impôt		(16.381)		(15.454)
Amortissement et dépréciation des immobilisations corporelles		10.694		9.384
Amortissement et dépréciation des immobilisations incorporelles		13.236		17.811
Variations des provisions et avantages du personnel		22.546		11.768
Plus et moins-values de cession		(397)		(1.401)
Total des charges d’intérêt nettes		103.470		122.766
Prime de remboursement		56.010
Amortissement des coûts de financement		36.894		23.627
Amortissement des primes sur obligations émises				(1.415)
Autres éléments non monétaires		617		10.010
Coût de l’endettement financier net		196.991		154.988
Flux nets de trésorerie opérationnelle avant variation du besoin en fonds de roulement		226.689		177.096
Variations de la flotte de véhicules		(529.034)		(378.835)
Variations du besoin en fonds de roulement lié à la flotte de véhicules		(88.046)		(173.075)
Variations du besoin en fonds de roulement hors flotte de véhicules		(5.412)		22.858
Trésorerie provenant des activités opérationnelles		(395.803)		(351.956)
Impôts recouvrés / payés		(30.245)		(14.113)
Intérêts nets payés		(108.350)		(112.931)
Flux nets de trésorerie générés par l’activité		(534.398)		(479.000)
Variation des autres investissements et prêts				202
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles		(20.866)		(18.144)
Produits de la cession d’immobilisations corporelles et incorporelles		6.079		3.273
Acquisitions et produits de la cession d’actifs financiers		(5.917)		(11.169)
Acquisition de filiales, nette de la trésorerie acquise		(9.163)		(2.250)
Dividendes reçus des entreprises associées				(16)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement		(29.867)		(28.104)
Augmentation de capital net de charges		460.655
Nouvelles obligations subordonnées		474.517		350.000
Remboursement des obligations subordonnées		(780.010)		(350.000)
Variation des emprunts de premier rang destinés au financement de la flotte		318.994		316.504
Variation des autres emprunts destinés au financement de la flotte		79.584		170.394
Paiement des coûts de refinancement		(14.357)		(8.186)
Souscription d’autres emprunts		36.068
Remboursement d’autres emprunts				(99)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement		575.451		478.613
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture		216.882		241.022
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture		206.317		267.038
Incidence des différences de conversion		(621)		2.475
Augmentation / (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie après incidence des différences de conversion		11.186		(28.491)

Annexe 6: Evolution de la structure de capital

		En millions d’euros		30 sept. 2015		31 déc. 2014
Corporate au bilan		Dette Corporate brute		384		773
		Trésorerie et investissements court terme		-232		-192
		Dette Corporate nette		152		581
Flotte au bilan		Dette flotte brute		2,029		1,396
		Trésorerie et investissements court terme		-123		-113
		Dette nette flotte		1,906		1,283
Flotte hors bilan		Valeur estimée de l’encours lié aux véhicules financés au moyen de contrats de location simple, hors bilan		1,707		1,284
Conso.		Total Dette flotte (y compris operating leases)		3,613		2,567
		Total Dette (y compris operating leases)		3,765		3,148
Moyenne		Dette Flotte moyenne sur les 9 premiers mois
		Au bilan		1,561
		Hors bilan		1,583
		Dette flotte totale moyenne		3,144
LTV		Endettement à la date de test		1,228
		Valeur totale des actifs nets		1,298
		Loan to value ratio		94.6%

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