EUTELSAT COMMUNICATIONS RÉSULTATS ANNUELS 2016-17

• Chiffre d’affaires de 1 478 millions d’euros, -2,2% sur une base
  comparable¹
• Marge d’EBITDA de 76,7%² en amélioration
  de 0,5 point
• Résultat net part du Groupe de 351,8 millions d’euros, en hausse de
  0,9%
• Cash-flow libre discrétionnaire en forte croissance de 65%
• Croissance du dividende proposé à 1,21 euro par action, soit +10%
• Objectifs financiers confirmés et relevés

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications (Paris:ETL) (ISIN
: FR0010221234 – Euronext Paris : ETL) s’est réuni hier sous la
présidence de Michel de Rosen et a arrêté les comptes de l’exercice clos
le 30 juin 2017.

Commentant les résultats de l’exercice, Rodolphe Belmer, Directeur
général d’Eutelsat Communications, a déclaré :

«Au cours de l’exercice, nous avons atteint ou dépassé l’ensemble de
nos objectifs financiers. En particulier, notre excellente performance
en matière de génération de cash-flow nous a permis de réduire notre
ratio d’endettement net sous le seuil de 3,3x et de proposer un
dividende en forte croissance de 10%. Cette performance a été
accompagnée par des succès commerciaux dans notre cœur de métier, la
vidéo, ainsi que dans d’autres applications, en particulier la mobilité,
et par un renforcement de notre profil financier. Par conséquent, nous
sommes en bonne voie pour retrouver une stabilité du chiffre d’affaires
en 2017-18, avec un retour à une légère croissance par la suite.

Le lancement réussi du plan d’économies LEAP va nous permettre de
délivrer une marge d’EBITDA au-dessus de 76% cette année et de relever
notre objectif pour l’exercice 2018-19 à ‘au-dessus de 77%’. Nous
maintenons notre engagement de faire progresser le cash-flow libre et
nous attendons désormais, pour les trois prochaines années, un taux de
croissance annuel moyen de cet indicateur dans le milieu de la
fourchette à un chiffre, à partir du niveau très élevé atteint en
2016-17, avec une croissance concentrée sur les deux dernières années.
Nous pourrons ainsi poursuivre notre désendettement avec un ratio
d’endettement net rapporté à l’EBITDA désormais attendu à un niveau
inférieur à 3,0x d’ici deux ans tout en continuant de verser un
dividende stable ou en croissance.

En parallèle, nous jetons les fondements d’une création de valeur à
long-terme avec un accent sur la sécurisation de gains d’efficacité en
matière d’investissement tout en préparant l’accélération de la
croissance au début de la décennie 2020 permise par nos applications de
Connectivité. »

¹ À périmètre et change constants.
² 76,6% à
taux de change constant.
³ Indicateurs Alternatifs de
Performance : pour plus d’information, il convient de se référer à
l’annexe 3.

PRINCIPAUX FAITS MARQUANTS

L’ensemble des objectifs financiers sont atteints ou dépassés

• Un chiffre d’affaire en ligne avec les attentes avec une évolution de
  -2,2% sur une base comparable ;
• Un objectif de marge d’EBITDA relevé et dépassé ;
• Une croissance du cash-flow libre discrétionnaire largement supérieure
  aux attentes : +65% ;
• Un ratio Dette nette / EBITDA inférieur à 3,3x ;
• Un dividende par action proposé de 1,21€, soit +10%.

Une solide performance commerciale :

• Dans la Vidéo :
  • La montée en puissance des chaînes HD à la position orbitale
    HOTBIRD ;
  • Le renouvellement de plusieurs contrats significatifs en Europe et
    au Moyen-Orient, en particulier avec Arqiva à 28° Est et Digiturk
    à 7° Est ;
  • La signature avec NTV-PLUS d’un accord pluriannuel concernant
    plusieurs répéteurs sur le satellite Express-AT2, en couverture de
    l’Extrême-Orient russe et de la capacité incrémentale sur le
    satellite Express-AT1 pour renforcer la couverture de la Sibérie.
• Dans les Services aux gouvernements, une issue satisfaisante des
  campagnes de renouvellement avec le Département de la Défense
  américain ;
• Des contrats signés dans la Connectivité en vol avec ViaSat, pour
  fournir de la capacité à SAS, Finnair et Icelandair sur KA-SAT, avec
  Taqnia pour la charge utile HTS du satellite EUTELSAT 3B, et pour
  apporter des ressources à Panasonic sur le satellite EUTELSAT 115 West
  B ;
• La sélection d’ EUTELSAT 5 West B par l’Agence européenne de
  navigation par satellites (GSA) pour la charge utile de dernière
  génération EGNOS sur le satellite, un contrat de long terme d’un
  montant d’environ 100 millions d’euros sur une période d’exploitation
  fixée à 15 ans à compter de 2019-20.

Un profil financier renforcé :

• Lancement de « LEAP », un plan d’économies permettant de générer des
  économies annuelles de 30 millions d’euros d’ici l’exercice 2018-19 ;
• Remboursement d’un emprunt obligataire de 850 millions d’euros en mars
  2017 permettant de générer 30 millions d’euros d’économies dès
  l’exercice 2017-18 ;
• Refinancements de plusieurs lignes de crédit et pré-couverture d’un
  montant nominal de 500 millions d’euros sur l’emprunt obligataire de
  930 millions d’euros venant à maturité en janvier 2020 ;
• Accord avec Abertis pour la cession de la participation dans Hispasat
  pour un montant de 302 millions d’euros et cessions d’autres actifs
  non stratégiques.

Des bases renforcées pour assurer la création de valeur :

La sécurisation d’une génération de cash-flow durable via de nouveaux
progrès en matière d’efficience des investissements

• La commande du satellite EUTELSAT 5 West B avec l’application d’une
  approche de conception par les coûts qui a permis des économies de
  plus de 30% ;
• Des possibilités accrues sur le marché des lanceurs via un contrat
  avec Blue Origin pour un lancement sur la fusée New Glenn et un accord
  avec Arianespace portant sur les lancements des satellites EUTELSAT
  7C, Eutelsat Quantum et du satellite Haut Débit en Afrique.

Des avancées permettant de préparer la croissance future

• Le lancement du satellite EUTELSAT 172B en juin 2017, en couverture de
  l’Asie-Pacifique ;
• Le lancement du projet d’Internet Haut Débit en Russie ;
• Un accord pour de la capacité en bande Ka avec Yahsat qui a permis le
  lancement des services Konnect Africa en juin 2017 ;
• La mise en place d’une co-entreprise avec ViaSat servant de tremplin
  pour saisir les opportunités de croissance dans la Connectivité dès le
  début de la décennie 2020.

CHIFFRE D’AFFAIRES⁴

Le chiffre d’affaires pour l’exercice 2016-17 ressort à 1 477,9
millions d’euros, soit une baisse de 2,2% à périmètre et taux de change
constants. Par rapport aux données publiées, le chiffre d’affaires est
en repli de 3,3% compte tenu d’un effet de périmètre négatif de 1,7
point (cessions d’Alterna TV, de Wins/DHI et de DSAT Cinema) et d’un
effet de change positif pour 0,6 point.

Au quatrième trimestre 2016-17, le chiffre d’affaires ressort à 358,5
millions d’euros, en baisse 3,1% sur une base comparable par rapport au
quatrième trimestre de l’exercice 2015-16 et en recul de 0,9% par
rapport au troisième trimestre de l’exercice 2016-17.

Sauf indication contraire, toutes les variations mentionnées ci-dessous
sont sur une base comparable.

Chiffre d’affaires par application

Cœur de métier

Applications Vidéo (64% du chiffre d’affaires)

Sur l’exercice 2016-17, le chiffre d’affaires des Applications Vidéo
ressort à 908,0 millions d’euros, en baisse de 3,3% sur une base
comparable.

Le chiffre d’affaires du Broadcast est en recul de 2,2% du fait de la
rationalisation de la distribution et de la fin du contrat avec Orange à
la position orbitale HOTBIRD d’une part et de la baisse du chiffre
d’affaires de FRANSAT par rapport à un niveau exceptionnellement élevé
en 2015-16 d’autre part. Si l’on excluait ces deux éléments, le chiffre
d’affaires du Broadcast aurait été en croissance de 2,7%, compte tenu
notamment de la contribution de la capacité incrémentale entrée en
service au cours de l’exercice 2015-16 (EUTELSAT 8 West B et EUTELSAT
36C).

Le chiffre d’affaires de la Vidéo professionnelle est en recul de 12,4%
sur un an compte tenu d’un environnement concurrentiel qui reste
difficile dans cette application.

Au quatrième trimestre 2016-17, le chiffre d’affaires ressort à 224,3
million d’euros, en recul de 5,4% sur un an et de 1,4% par rapport au
troisième trimestre 2016-17.

Au 30 juin 2017, les satellites d’Eutelsat diffusaient 6 630 chaînes au
total (+288 chaînes sur un an). Le taux de pénétration de la Haute
Définition continue d’augmenter puisqu’il représente 17,2% des chaînes
contre 13,6% un an plus tôt. Au total, les satellites d’Eutelsat
diffusaient 1 142 chaînes en Haute Définition au 30 juin 2017 (contre
863 un an plus tôt, soit +279 chaînes).

⁴ i) les taux de croissance sont à taux de change et
périmètre constants; ii) Les contributions de chaque application au
chiffre d’affaires sont calculées hors « Autres revenus ». La norme IFRS
15 sera appliquée au chiffre d’affaires à partir de l’exercice 2018-19.
⁵
Chiffre d’affaires proforma reflétant la cession d’Alterna TV,
Wins/DHI et DSAT Cinema. Pour plus de détails, voir en annexe 2.
⁶
A taux de change et périmètre constants.
⁷ Les «
Autres revenus » incluent principalement certaines indemnités liées au
règlement de litiges commerciaux, l’effet de couverture de change
euros/dollars, la rémunération de services de conseil ou d’ingénierie
fournis à des tiers, ainsi que des indemnités de fin de contrat.

Données Fixes (12% du chiffre d’affaires)

Sur l’exercice 2016-17, le chiffre d’affaires pour les Données Fixes ressort
à 168,1 millions d’euros, soit un repli de 14,0% sur une base comparable.

Le chiffre d’affaires continue de refléter la pression sur les prix dans
toutes les zones géographiques, une tendance qui n’est pas compensée par
des volumes supplémentaires.

Au quatrième trimestre 2016-17, le chiffre d’affaires ressort à 41,1
millions d’euros, en recul de 11,5% sur un an et de 0,8% par rapport au
troisième trimestre 2016-17, une évolution qui confirme l’amélioration
trimestrielle séquentielle observée depuis le début de l’exercice, ce
qui toutefois ne modifie pas une vision prudente des perspectives de
cette application pour les années à venir.

Services aux gouvernements (12% du chiffre d’affaires)

Pour l’exercice 2016-17, le chiffre d’affaires pour les Services aux
gouvernements ressort à 176,1 millions d’euros, soit un repli de
4,1% sur une base comparable. Cette évolution reflète le faible taux de
renouvellement de la campagne du printemps 2016 avec le Département de
la Défense américain. L’activité commerciale a été plus favorable au
cours de l’exercice 2016-17 avec des taux de renouvellement de l’ordre
de 90% à l’automne 2016 et de 85% au printemps 2017 auxquels s’ajoutent
des nouveaux contrats représentant un total de sept répéteurs
équivalents à 36 Mhz au cours de l’exercice.

De ce fait, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2016-17, qui
ressort à 44,8 millions d’euros est en progression de 6,1% sur un an
(+0,9% par rapport au troisième trimestre 2016-17).

Connectivité

Haut Débit Fixe (7% du chiffre d’affaires)

Pour l’exercice 2016-17, le chiffre d’affaires pour le Haut Débit Fixe
ressort à 96,2 millions d’euros en croissance de 18,4% sur un an. Cette
évolution reflète d’une part l’entrée en service, en mai 2016, du
satellite EUTELSAT 65 West A dont la charge utile en bande Ka est
entièrement commercialisée ainsi qu’une solide performance de l’activité
d’Internet Haut-Débit en Europe qui reflète un ARPU bien orienté, et
d’autre part l’effet négatif de la terminaison anticipée du contrat pour
la bande Ka sur le satellite EUTELSAT 3B en décembre 2015, dont la
capacité a été revendue par la suite, principalement à Taqnia dans la
Connectivité Mobile.

Au quatrième trimestre 2016-17, le chiffre d’affaires ressort à 23,4
million d’euros, en hausse de 5,0% sur un an et en recul de 2,2% par
rapport au troisième trimestre 2016-17.

Le lancement du projet Konnect Africa en juin 2017, et, dans une moindre
mesure, la montée en puissance du projet d’Internet Haut-Débit en Russie
devraient soutenir la croissance en 2017-18.

Connectivité Mobile (5% du chiffre d’affaires)

Pour l’exercice 2016-17, le chiffre d’affaires pour la Connectivité
Mobile s’établit à 74,6 millions d’euros en croissance de 22,5%.
Cette évolution reflète notamment l’effet du contrat avec Taqnia portant
sur la vente de quatre faisceaux sur la charge utile HTS du satellite
EUTELSAT 3B ainsi que la croissance des ventes de capacité régulière à
plusieurs positions orbitales, notamment 172° Est et 21° Est, et sur les
Amériques.

Le satellite EUTELSAT 172B qui a été lancé en juin apportera de la
capacité additionnelle dédiée à cette application lors de l’exercice
2017-18.

Au quatrième trimestre 2016-17, le chiffre d’affaires ressort à 18,9
millions d’euros, en hausse de 30,8% sur un an et de 12,1% par rapport
au troisième trimestre 2016-17.

Autres revenus

Pour l’exercice 2016-17, les Autres revenus ressortent à 55,0
millions d’euros contre 50,8 millions d’euros un an plus tôt. Ils
incluent notamment des indemnités liées à des services techniques et
d’ingénierie ainsi, qu’au premier trimestre, des indemnités de fin de
contrat liées à la rationalisation de la distribution à la position
orbitale HOTBIRD. Depuis le 1^er janvier 2017, les Autres
revenus n’incluent plus le chiffre d’affaires lié aux accords avec SES à
la position orbitale 28,5° Est.

REPETEURS OPERATIONNELS ET LOUES

Au 30 juin 2017, le nombre de répéteurs équivalents à 36 MHz
opérationnels s’établit à 1 372 unités, en hausse de 44 unités sur un an
compte tenu de l’entrée en service du satellite EUTELSAT 117 West B en
janvier 2017.

Le taux de remplissage s’établit à 67,9% contre 70,9% un an plus tôt
compte tenu de l’entrée en service de la nouvelle capacité mentionnée
ci-dessus.

Note : Données calculées sur la base du nombre de répéteurs
équivalents à 36 Mhz hors capacité HTS (82 faisceaux de KA-SAT, 5
faisceaux d’EUTELSAT 3B en bande Ka, 24 faisceaux en bande Ka d’EUTELSAT
65 West A, 18 faisceaux en bande Ka d’EUTELSAT 36C ainsi que 16
faisceaux loués sur le satellite Al-Yah 2).

CARNET DE COMMANDES

Note : Le carnet de commandes représente le chiffre d’affaires futur
correspondant aux contrats d’attribution de capacité (y compris les
contrats pour les satellites en cours d’approvisionnement).

Le carnet de commandes s’établit à 5,2 milliards d’euros au 30 juin
2017, en diminution de 8% sur un an. Les contrats signés au cours de
l’exercice et comptabilisés dans le carnet de commandes incluent
notamment l’accord avec Taqnia pour de la capacité HTS sur le satellite
EUTELSAT 3B, des accords avec NTV-PLUS aux positions orbitales 56° Est
et 140° Est ainsi que le renouvellement de capacité avec Digiturk à
7°Est et Arqiva à 28° Est. Le carnet de commandes équivaut à 3,5 fois le
chiffre d’affaires de l’exercice 2016-17 et la Vidéo représente 85% du
total.

RENTABILITE

L’EBITDA du Groupe ressort à 1 133,6 millions d’euros contre
1 164,6 millions d’euros au 30 juin 2016, soit un recul de 2,7%.

La marge d’EBITDA s’établit à 76,7% (76,6% à taux de change
constant) contre 76,2% l’an dernier, et ce malgré la baisse du chiffre
d’affaires compte tenu des premiers bénéfices des mesures d’économies de
coûts, d’un niveau moins élevé de provisions pour dépréciations de
créances par rapport à l’an dernier et de l’impact positif sur la marge
de la cession de Wins/DHI.

Le résultat net attribuable au Groupe ressort à 351,8
millions d’euros comparé à 348,5 millions d’euros un an plus tôt, soit
une hausse de 0,9%. Il représente une marge nette de 23,8%. Ceci reflète
principalement :

• La baisse de l’EBITDA ;
• Une augmentation des dotations aux amortissements de 32,3
  millions d’euros, du fait de l’entrée en service de nouvelle capacité
  au cours des 18 derniers mois (EUTELSAT 8 West B et EUTELSAT 115 West
  B en octobre 2015, EUTELSAT 36C en février 2016, EUTELSAT 9B en mars
  2016, EUTELSAT 65 West A en mai 2016 et EUTELSAT 117 West B en janvier
  2017) ;
• D’autres produits opérationnels (nets des charges
  opérationnelles) pour un montant de 14,1 millions d’euros compte tenu
  principalement de la plus-value sur la cession de Wins/DHI ;
• Un résultat financier de (130,9) millions d’euros soit une
  charge légèrement plus élevée que l’an dernier (-123,0 millions
  d’euros) du fait d’une diminution des intérêts capitalisés et de
  l’effet en année pleine de la location financement du satellite
  EUTELSAT 36C ;
• Un taux d’impôt de 24,8% contre 37,1% en 2015-16 qui reflète
  principalement deux éléments : d’une part, la reconnaissance d’un
  produit d’impôt différé exceptionnel compte tenu de la réduction
  future du taux d’impôt sur les sociétés en France à 28% en 2020 et,
  d’autre part, le caractère partiellement non imposable de la
  plus-value de cession de Wins/DHI ;
• L’absence de contribution significative des sociétés mises en
  équivalence (contre 23,5 millions d’euros en 2015-16) compte tenu
  de la reclassification de la participation dans Hispasat dans les
  actifs destinés à être cédés.

⁸ Nombre de répéteurs sur les satellites en orbite stable,
hors capacité de secours.
⁹ Nombre de répéteurs
équivalents à 36 MHz loués sur les satellites en orbite stable.

GENERATION DE CASH-FLOW

Les flux de trésorerie provenant des opérations d’exploitation du
Groupe ressortent à 982,9 millions d’euros par rapport à 895,7 millions
d’euros pour l’exercice précédent, soit une croissance de 87,2 millions
d’euros. La baisse de l’EBITDA est plus que compensée par des
décaissements d’impôts moins élevés du fait de l’évolution du calendrier
des versements et de l’effet de la baisse du taux d’impôt en France,
ainsi que par une variation du besoin en fonds de roulement plus
favorable que lors de l’exercice précédent compte tenu notamment des
mesures prises pour optimiser le délai de paiement clients.

Les investissements « cash » se sont élevés à 414,4
millions d’euros¹⁰ en 2016-17 contre 514,4 millions d’euros
un an plus tôt, témoignant des premiers résultats de la mise en œuvre
d’une nouvelle approche de conception par les coûts ainsi que de la
forte diminution des investissements dans le segment sol. Ce montant est
net des 132,5 millions versés par ViaSat suite à l’accord conclu en
février.

Les intérêts et autres frais financiers payés nets des produits
d’intérêts reçus ressortent à 160,7 millions d’euros (134,0 millions
d’euros un an plus tôt). L’augmentation de 26,7 millions reflète l’effet
en année pleine des intérêts liés au contrat de location financement du
satellite EUTELSAT 36C (entré en service en février 2016) et le paiement
du coupon sur l’émission obligataire de juin 2016.

Le cash-flow libre discrétionnaire¹¹ ressort
ainsi à 407,8 millions d’euros pour l’exercice clos le 30 juin 2017 en
forte croissance 160,5 millions d’euros par rapport à l’exercice
précédent, soit +65%.

STRUCTURE FINANCIERE

L’endettement net ressort à 3 640,7 millions d’euros au 30 juin
2017, contre 4 006,8 millions d’euros un an plus tôt. Le cash-flow
libre discrétionnaire couvre le paiement des dividendes (266,2 millions
d’euros). Les cessions d’actifs (principalement la cession de Wins/DHI)
ont généré 54,7 millions d’euros de trésorerie et les crédits exports
ainsi que les contrats de location financement inclus dans la dette
nette qui sont progressivement remboursés – ont diminué de 140,0¹²
millions d’euros.

Le ratio d’endettement net rapporté à l’EBITDA s’établit à 3,2x,
en amélioration de 0,2 point par rapport au 30 juin 2016.

Eutelsat a continué d’optimiser ses sources de financement au cours de
l’exercice :

• L’option pour étendre d’un an la maturité du crédit in fine
  d’Eutelsat Communications de 600 millions d’euros ainsi que de la
  ligne de crédit renouvelable de 200 millions d’euros, a été exercée.
  La nouvelle échéance de ces crédits est en mars 2022 ;
• En amont du refinancement de l’emprunt obligataire de 930 millions
  d’euros venant à maturité en janvier 2020, le taux de mid-swap
  à sept ans a fait l’objet d’une pré-couverture pour un nominal de 500
  millions d’euros à un niveau de 1,12%;
• La ligne de crédit renouvelable d’un montant de 450 millions d’euros
  d’Eutelsat S.A. venant à échéance en septembre 2018 a été refinancée
  dans de bonnes conditions. Le nouveau crédit renouvelable a pour
  échéance avril 2022, avec deux options d’extension d’un an, sous
  réserve de l’accord des préteurs.

La maturité moyenne de l’endettement du Groupe s’établit désormais à 3,0
années contre 3,4 années au 30 juin 2016. Le coût moyen de la dette
tirée par le Groupe (après effet des instruments de couverture) s’élève
à 3,1% en amélioration par rapport au niveau de 3,5% pour l’exercice
2015-16.

La liquidité du Groupe reste importante avec des lignes de crédit
disponibles non utilisées à hauteur de 650 millions d’euros et une
trésorerie de 408,0 millions d’euros.

¹⁰ Pour la définition de cet indicateur il convient de se
rapporter à l’annexe 3.
¹¹ Pour la définition de cet
indicateur il convient de se rapporter à l’annexe 3.
¹²
Hors le montant dû à RSCC décrit en annexe 3 (95,2 millions d’euros).

DIVIDENDE

Le 27 juillet 2017, le Conseil d’administration a décidé de soumettre à
l’approbation de l’Assemblée Générale annuelle des actionnaires du 8
novembre 2017, la distribution d’un dividende de 1,21 euro par action
contre 1,10 euro par action pour l’exercice précédent, soit une
croissance de 10%, en ligne avec l’engagement du Groupe de verser un
dividende stable ou en progression.

Le dividende sera payé le 23 novembre 2017, sous réserve du vote de
l’Assemblée Générale.

PERSPECTIVES

L’ensemble des objectifs financiers sont confirmés ou relevés.

• Le chiffre d’affaires devrait être quasi-stable en 2017-18 à
  taux de change et périmètre constants¹³. Le Groupe attend
  un retour à une légère croissance à partir de l’exercice 2018-19.
• La marge d’EBITDA (à taux de change constant) est attendue
  au-dessus de 76% pour l’exercice 2017-18. Elle est ensuite attendue
  au-dessus de 77% à compter de l’exercice 2018-19 (‘contre ‘se
  dirigeant vers 77% pour l’exercice 2018-19’ auparavant)
• Les investissements « cash »¹⁴ seront
  maintenus à un montant de 420 millions d’euros en moyenne par an entre
  juillet 2017 et juin 2020 (‘entre juillet 2016 et juin 2019
  auparavant).
• Après une croissance 65% au cours de l’

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