EUTELSAT COMMUNICATIONS : RÉSULTATS ANNUELS 2017-18

• Tous les objectifs financiers sont pleinement atteints
• Amélioration de la tendance pour les Activités opérationnelles au
  cours de l’exercice (- 1,3%)
• Chiffre d’affaires de 1 408 millions d’euros, en recul de 1,9% sur
  une base comparable¹ (-4,7% par rapport au
  publié)
• Marge d’EBITDA de 76,9% à taux de change constant en amélioration
  par rapport aux 76,7% de l’exercice précédent
• Plan d’économies LEAP en avance sur nos prévisions
• Cash-flow libre discrétionnaire en forte hausse de 11,9% à taux de
  change constant
• Dividende proposé à 1,27 euro par action, en hausse de 5%, couvert
  1,4 fois par le Cash-flow libre discrétionnaire
• Objectifs financiers confirmés ou améliorés pour l’exercice 2018-19
  et les suivants

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications (Paris:ETL) (ISIN
: FR0010221234 – Euronext Paris : ETL) s’est réuni hier sous la
présidence de Dominique D’Hinnin et a arrêté les comptes de l’exercice
clos le 30 juin 2018.

Commentant les résultats de l’exercice, Rodolphe Belmer, Directeur
général d’Eutelsat Communications, a déclaré :

«Je suis heureux d’annoncer que nous avons pleinement atteint tous
nos objectifs financiers pour la deuxième année consécutive. En
particulier, je tiens à souligner l’amélioration progressive des
tendances de nos activités opérationnelles au cours de l’exercice. Par
ailleurs, en termes de discipline financière, nous sommes en avance sur
nos prévisions concernant le Plan d’économies LEAP. La mise en œuvre
efficace de l’approche de conception par les coûts, dont le
renouvellement de la constellation HOTBIRD est un excellent exemple,
nous permet de réduire une nouvelle fois notre enveloppe
d’investissement. La cession de notre participation dans Hispasat nous
permet d’accélérer nos efforts de désendettement. Au niveau
opérationnel, d’importantes mesures ont été prises pour matérialiser
notre stratégie de croissance dans la connectivité avec la commande du
satellite KONNECT VHTS.

Au cours de l’exercice nous avons également délivré une performance
commerciale solide, qui nous place en bonne position pour réussir notre
retour à une légère croissance en 2018-19. L’ensemble de nos autres
objectifs financiers est également confirmé et nous proposerons à
l’Assemblée Générale de relever le dividende de 5% à 1,27 euros par
actions compte tenu de la forte croissance du cash-flow, témoignant
ainsi de notre confiance dans les perspectives du Groupe.

PRINCIPAUX FAITS MARQUANTS

Tous les objectifs financiers sont pleinement atteints

• Chiffre d’affaires en baisse de 1,9% à taux de change et périmètre
  constant, en ligne avec l’objectif de -1% à -2% ;
• Plan d’économie LEAP en avance sur les prévisions ;
• Marge d’EBITDA de 76,9% à taux de change constant, largement
  supérieure à l’objectif de 76% ;
• Bonne maîtrise des investissements (358 millions d’euros), inférieurs
  à l’objectif de 420 millions d’euros en moyenne par an ;
• Cash-flow libre discrétionnaire en progression de 11,9% à taux de
  change constant, malgré une base de comparaison exigeante (+ 65% en
  2016-17) ;
• Un ratio Dette nette / EBITDA qui atteint la cible de 3,0x ;
  désendettement accéléré par la cession de la participation dans
  Hispasat pour 302 millions d’euros ;
• Un dividende par action proposé de 1,27€, soit +5%, couvert 1,4 fois
  par le Cash-flow libre discrétionnaire.

Amélioration progressive des tendances des activités opérationnelles

• Chiffre d’affaires des activités opérationnelles en repli de 1,3% à
  taux de change et périmètre constant, avec une tendance qui s’est
  progressivement améliorée en cours d’exercice (-2,2% au deuxième
  trimestre par rapport au deuxième trimestre de l’exercice précédent,
  -1,1% au troisième trimestre, -0,7% au quatrième trimestre).

Mise en œuvre efficace de l’approche de conception par les coûts
permettant de réduire significativement les investissements

• Remplacement de la constellation HOTBIRD illustrant la mise en œuvre
  de nôtre approche de conception par les coûts ;
• Objectif d’investissements cash réduit à 400 millions d’euros par an
  en moyenne compte tenu d’effets de l’approche de conception par les
  coûts supérieurs aux attentes.

Solide performance commerciale qui prépare le terrain pour un retour
à une légère croissance en 2018-19

• Dans la Vidéo
  • Progression du nombre de chaînes (+4.5%), avec une pénétration de
    la HD de 21.0% en hausse de 3,8 points ;
  • Issue favorable des renégociations de contrats, notamment avec
    Cyfrowy Polsat et TVN à la position orbitale HOTBIRD ;
  • Nouveaux contrats en Europe avec SFR-Altice à la position orbitale
    5° West, Mediaset à la position orbitale HOTBIRD et XtraTV à la
    position orbitale 9°Est ainsi que dans plusieurs marchés
    émergents, notamment aux îles Fidji sur le satellite EUTELSAT 172B
    et dans la région des Caraïbes sur le satellite EUTELSAT 117 WEST
    B ;
  • Intégration de Noorsat afin d’optimiser la distribution Vidéo au
    Moyen-Orient.
• Dans les Services aux gouvernements
  • Issue favorable des campagnes de renouvellements de l’automne 2017
    et du printemps 2018 auprès du Département de la Défense
    américain ;
  • Volume d’affaires incrémental significatif dans les Services aux
    gouvernements à la nouvelle position orbitale 174° Est ;
  • Réservation d’une bonne partie de la capacité sur EUTELSAT QUANTUM.
• Dans la Connectivité Mobile
  • Partenariat majeur avec China Unicom suivi par la
    commercialisation auprès d’UnicomAirNet de la capacité HTS
    restante sur le satellite EUTELSAT 172B ;
  • Un accord pour de la capacité incrémentale avec Taqnia sur les
    satellites EUTELSAT 3B et EUTELSAT 70B ;
  • Ces deux contrats et la croissance à deux chiffres du chiffre
    d’affaires confirment le dynamisme du marché de la Connectivité
    Mobile.

Préparation de l’accélération de la croissance dans la Connectivité

• Démarrage du service commercial du projet Konnect Africa en août 2018 ;

• Commande de KONNECT VHTS accompagnée d’accords de distribution
  pluriannuels significatifs avec Orange et Thales.

CHIFFRE D’AFFAIRES⁴

Le chiffre d’affaires pour l’exercice 2017-18 ressort à 1 407,9
millions d’euros, soit une baisse de 1,9% à périmètre et taux de change
constants. Par rapport aux données publiées, le chiffre d’affaires est
en repli de 4,7% compte tenu d’un effet de périmètre positif de 0,4
point (acquisition de Noorsat partiellement compensée par les cessions
de Wins/DHI et DSAT Cinema) et d’un effet de change négatif pour 3,2
points. Hors Autres Revenus, le chiffre d’affaires des cinq activités
opérationnelles est en repli de 1,3% à périmètre et taux de change
constants.

Au quatrième trimestre 2017-18, le chiffre d’affaires ressort à 373,9
millions d’euros, en hausse de 4,3% par rapport au quatrième trimestre
de l’exercice 2016-17 sur la base du publié et de 7,6% à périmètre et
taux de change constant. Hors Autres Revenus, le chiffre d’affaires des
cinq activités opérationnelles est en repli de 0,7% à périmètre et taux
de change constants, une tendance qui s’est améliorée au cours de
l’exercice (-2,2% au deuxième trimestre par rapport au deuxième
trimestre de l’exercice précédent, -1,1% au troisième trimestre).

Par rapport au troisième trimestre de l’exercice 2017-18, le chiffre
d’affaires progresse de 10,8% sur la base du publié, de 11,0% à
périmètre et taux de change constants et de 0,3% pour les cinq activités
opérationnelles (-0,4% au deuxième trimestre par rapport au premier
trimestre, -0,3% au troisième trimestre par rapport au deuxième
trimestre).

Sauf indication contraire, toutes les variations mentionnées ci-dessous
sont sur une base comparable (à périmètre et taux de change constants).

Chiffre d’affaires par application

Cœur de métier

Applications Vidéo (66% du chiffre d’affaires)

Sur l’exercice 2017-18, le chiffre d’affaires des Applications Vidéo ressort
à 897,3 millions d’euros, en baisse de 0,7% sur une base comparable.

Le chiffre d’affaires du Broadcast est en légère hausse si l’on exclut
l’impact de la fin du contrat avec TV d’Orange à la position orbitale
HOTBIRD, avec une solide performance dans les principaux marchés
émergents, notamment au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, à la
position orbitale 7/8° Ouest et en Russie aux positions orbitales 36°
Est et 56° Est.

Le chiffre d’affaires de la Vidéo professionnelle poursuit son repli sur
un an compte tenu de la pression concurrentielle sur les services
point-à-point.

Au quatrième trimestre 2017-18, le chiffre d’affaires ressort à 223,1
million d’euros, stable sur un an et en baisse de 0,8% par rapport au
troisième trimestre 2017-18.

Au 30 juin 2018, les satellites d’Eutelsat diffusaient 6 929 chaînes au
total (+299 chaînes sur un an). Le taux de pénétration de la Haute
Définition continue d’augmenter puisqu’il représente 21,0% des chaînes
contre 17,2% un an plus tôt. Au total, les satellites d’Eutelsat
diffusaient 1 455 chaînes en Haute Définition au 30 juin 2018 (contre 1
142 un an plus tôt, soit +313 chaînes).

Services aux gouvernements (12% du chiffre d’affaires)

Pour l’exercice 2017-18, le chiffre d’affaires ressort à 158,9 millions
d’euros, stable sur une base comparable. Cette évolution reflète
principalement le niveau élevé des renouvellements avec le Département
de la Défense américain lors des dernières campagnes de renouvellement.

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2017-18 ressort à 40,2
millions d’euros, en progression de 2,3% sur un an. L’effet de base
défavorable lié à un élément positif ponctuel enregistré au quatrième
trimestre de l’exercice 2016-17 est plus que compensé par l’impact
positif de la montée en puissance progressive des contrats incrémentaux
remportés à la position orbitale 174° Est. Par rapport au troisième
trimestre 2017-18, le chiffre d’affaires est en progression de 5,8%.

L’activité commerciale a été favorable au cours de l’exercice 2017-18,
avec des taux de renouvellement élevés, aussi bien à l’automne 2017
(environ 95%) qu’au printemps 2018 (plus de 95%), ainsi que la
commercialisation de la grande majorité des répéteurs opérationnels à la
position 174° Est, préparant ainsi le terrain pour une amélioration des
tendances dans cette application en 2018-19.

Données Fixes (10% du chiffre d’affaires)

Pour l’exercice 2017-18, le chiffre d’affaires s’établit à 142,5
millions d’euros, soit un repli de 10,1% sur une base comparable.
L’évolution du chiffre d’affaires continue de refléter la pression sur
les prix dans toutes les zones géographiques, une tendance qui n’est pas
compensée par des volumes supplémentaires à ce stade.

Au quatrième trimestre 2017-18, le chiffre d’affaires ressort à 34,2
millions d’euros, en recul de 10,6% sur un an et de 1,9% par rapport au
troisième trimestre 2017-18.

Cette tendance ne modifie pas notre vision prudente des perspectives de
cette application pour laquelle le chiffre d’affaires devrait poursuivre
son repli en 2018-19.

Connectivité

Haut Débit Fixe (6% du chiffre d’affaires)

Pour l’exercice 2017-18, le chiffre d’affaires ressort à 86,7 millions
d’euros, en recul de 7,8% sur un an. Au quatrième trimestre 2017-18, le
chiffre d’affaires ressort à 21,1 millions d’euros, en baisse de 7,5%
sur un an et de 1,9% par rapport au troisième trimestre 2017-18.

Cette évolution reflète une baisse du chiffre d’affaires en Europe dans
un contexte de rareté en termes de capacité disponible en Europe de
l’Ouest, ainsi que des progrès plus lents qu’attendu réalisés par la
co-entreprise de détail avec ViaSat.

Le démarrage du service commercial sur la capacité du satellite Al-Yah 3
en Afrique et les initiatives mises en place en Europe, qui incluent des
offres différentiées, du « yield management » ainsi que des
efforts portant sur des verticaux sous-exploités, devraient permettre
d’enregistrer un retour à la croissance en 2018-19.

Connectivité Mobile (6% du chiffre d’affaires)

Pour l’exercice 2017-18, le chiffre d’affaires s’établit à 74,4 millions
d’euros, en hausse de 18,2%. Cette évolution reflète l’effet du contrat
avec Taqnia, signé l’an dernier, la contribution du satellite EUTELSAT
172B, entré en service fin Novembre 2017 avec de la capacité
pré-commercialisée auprès de Panasonic, ainsi que la croissance des
ventes de capacité régulière, notamment en couverture des Amériques.

Au quatrième trimestre 2017-18, le chiffre d’affaires ressort à 19,5
millions d’euros, en progression de 14,6% sur un an et de 9,0% par
rapport au troisième trimestre 2017-18.

Le chiffre d’affaires de l’exercice 2018-19 bénéficiera de la
contribution du contrat avec UnicomAirNet sur EUTELSAT 172B à compter de
janvier 2019, du nouveau contrat signé avec Taqnia à plusieurs positions
orbitales, ainsi que de la montée en puissance des contrats de capacité
sur le satellite KA-SAT permettant de fournir de la capacité à plusieurs
compagnies aériennes en Europe.

Autres Revenus

Pour l’exercice 2017-18, les Autres Revenus ressortent à 48,1
millions d’euros contre 55,0 millions d’euros un an plus tôt. Ils
incluent notamment un petit nombre d’indemnités significatives liées à
des services techniques et d’ingénierie qui se sont matérialisés au
cours du quatrième trimestre.

REPETEURS OPERATIONNELS ET UTILISES

Au 30 juin 2018, le nombre de répéteurs équivalents à 36 MHz
opérationnels s’établit à 1 427 unités, en hausse de 55 unités sur un an
compte tenu de l’entrée en service du satellite EUTELSAT 172B fin
novembre 2017 et de la relocalisation successive du satellite EUTELSAT
172A à 174°Est. Le nombre de répéteurs utilisés est en progression de 40
unités sur un an de sorte que le Le taux de remplissage s’établit à
68,1% contre 67,9% un an plus tôt.

Note : Données calculées sur la base du nombre de répéteurs
équivalents à 36 Mhz hors capacité HTS

CARNET DE COMMANDES

Note : Le carnet de commandes représente le chiffre d’affaires futur
correspondant aux contrats d’attribution de capacité (y compris les
contrats pour les satellites en cours d’approvisionnement).

Le carnet de commandes s’établit à 4,6 milliards d’euros au 30 juin
2018, en diminution de 12% sur un an, reflétant principalement l’impact
de l’intégration de Noorsat (-0,4 millard d’euros). Les contrats signés
au cours de l’exercice et comptabilisés dans le carnet de commandes
incluent notamment les renouvellements avec Cyfrowy Polsat et TVN à la
position orbitale HOTBIRD, ainsi que le nouveau contrat avec
UnicomAirNet à la position orbitale 172° Est et le contrat avec Taqnia à
plusieurs positions orbitales.

Le carnet de commandes équivaut à 3,2 fois le chiffre d’affaires de
l’exercice 2017-18 et la Vidéo représente 83% du total.

RENTABILITE

L’EBITDA du Groupe ressort à 1 076,9 millions d’euros contre
1 133,6 millions d’euros au 30 juin 2017, soit un recul de 5,0%.

Le plan d’économies de coûts «LEAP» est en avance sur nos prévisions et
a généré 24 millions d’euros d’économies de coûts contre un objectif de
15 millions d’euros pour l’exercice 2017-18.

Ainsi, malgré d’Autres Revenus (qui ont peu de coûts associés) moins
élevés que l’an dernier et l’effet légèrement dilutif de l’intégration
de Noorsat, la marge d’EBITDA s’établit à 76,9% à taux de change
constant (76,5% sur la base du publié), contre 76,7% l’an dernier.

Le résultat net attribuable au Groupe ressort à 290,1
millions d’euros, comparé à 351,8 millions d’euros un an plus tôt, soit
un repli de 17,5%. Il représente une marge nette de 21%. Ceci reflète
principalement :

• La baisse de l’EBITDA ;
• Une diminution des dotations aux amortissements de 26,9
  millions d’euros du fait de dotations moins élevées pour les
  satellites ayant été désorbités ou déjà intégralement amortis, qui ne
  sont pas compensées par l’effet de la capacité entrée en service au
  cours des 18 derniers mois (EUTELSAT 172B et EUTELSAT 117 WEST B) ;
• D’autres charges opérationnelles pour un montant de -18,5
  millions d’euros qui incluent notamment un effet comptable
  exceptionnel lié à l’acquisition de Noorsat alors que le produit de
  14,1 millions d’euros enregistré l’an dernier incluait la plus-value
  sur la cession de Wins/DHI ;
• Un résultat financier de -105,2 millions d’euros, soit une
  charge moins élevée que l’an dernier (-130,9 millions d’euros). Ceci
  reflète d’une part l’amélioration du coût de la dette (-95,2 millions
  d’euros contre -125,7 millions d’euros), compte tenu principalement du
  remboursement d’une émission obligataire de 850 millions d’euros en
  mars 2017 et, d’autre part, une évolution des « Autres éléments
  financiers » (-10,1 millions d’euros contre -5,2 millions d’euros un
  an plus tôt) qui correspond essentiellement à la variation négative du
  résultat de change et de la juste valeur des instruments financiers
  dérivés ;
• Un taux d’impôt de 32,0% en 2017-18, qui inclut notamment la
  reconnaissance d’un produit d’impôt différé exceptionnel, compte tenu
  de la réduction future du taux d’impôt sur les sociétés en France.
  Pour rappel, le taux d’impôt de 24,8% enregistré en 2016-17 reflétait
  également le caractère partiellement non imposable de la plus-value de
  cession de Wins/DHI.

CASH-FLOW DISCRÉTIONNAIRE

Les flux de trésorerie provenant des opérations d’exploitation du
Groupe ressortent à 880,8 millions d’euros par rapport à 982,9 millions
d’euros pour l’exercice précédent, soit un repli de 102,1 millions
d’euros. Ceci reflète principalement la baisse de l’EBITDA, des
décaissements d’impôts légèrement plus élevés compte tenu du calendrier
des versements ainsi qu’une évolution défavorable de la variation du
besoin en fonds de roulement par rapport à la base de comparaison
exigeante de l’exercice précédent.

Les investissements « cash » se sont élevés à 358,2
millions d’euros⁹ en 2017-18 contre 414,4 millions d’euros un
an plus tôt, un niveau inférieur à l’objectif de 420 millions d’euros
par an en moyenne sur trois exercices, compte tenu du phasage des
différents programmes de satellites et de la bonne maîtrise des
investissements. Ils incluent les premiers paiements liés au satellite
KONNECT VHTS ainsi que pour le remplacement de la constellation HOTBIRD.

Les intérêts et autres frais financiers payés nets des produits
d’intérêts reçus ressortent à 107,9 millions d’euros (160,7 millions
d’euros un an plus tôt). La réduction de 52,8 millions reflète
principalement le remboursement de la souche obligataire de 850 millions
en mars 2017.

Le cash-flow libre discrétionnaire¹⁰ ressort
ainsi à 414,7 millions d’euros pour l’exercice clos le 30 juin 2018, en
hausse de 6,9 millions (soit +1,7%) et de 11,9% à taux de change
constant.

STRUCTURE FINANCIERE

L’endettement net ressort à 3 241,6 millions d’euros au 30 juin
2018, contre 3 640,7 millions d’euros un an plus tôt, soit un
désendettement de 399,1 millions d’euros. Le cash-flow libre
discrétionnaire couvre largement le paiement des dividendes (295,4
millions d’euros si l’on inclut le dividende payé aux intérêts
minoritaires).

Les acquisitions/cessions d’actifs (cession de la participation dans
Hispasat et acquisition de Noorsat et d’une quote-part minoritaire de
Broadband for Africa) ont généré un encaissement net de 206,2 millions
d’euros alors que la part change du cross-currency swap – qui est inclue
dans l’endettement net – a diminué de 16,1 millions d’euros. La
diminution du montant des contrats de crédit export et de location
financement – contribue à hauteur de 57,4 millions d’euros au
désendettement.

Le ratio d’endettement net rapporté à l’EBITDA s’établit à ainsi
à 3,0, en amélioration de 0,2 point par rapport au 30 juin 2017.

La maturité moyenne de l’endettement du Groupe s’établit désormais à 2,2
années contre 3,0 années au 30 juin 2017. Le coût moyen de la dette
tirée par le Groupe (après effet des instruments de couverture)
s’établit à 2.9%, en amélioration par rapport au niveau de 3,1% pour
l’exercice 2016-17.

La liquidité du Groupe reste importante avec des lignes de crédit
disponibles non utilisées à hauteur de 650 millions d’euros et une
trésorerie de 734 millions d’euros.

DIVIDENDE

Le 31 juillet 2018, le Conseil d’administration a décidé de soumettre à
l’approbation de l’Assemblée Générale annuelle des actionnaires du 8
novembre 2018, la distribution d’un dividende de 1,27 euro par action
contre 1,21 euro par action pour l’exercice précédent, soit une
croissance de 5,0%, en ligne avec l’engagement du Groupe de verser un
dividende stable ou en progression.

Le dividende sera payé le 22 novembre 2018, sous réserve du vote de
l’Assemblée Générale.

IMPACT DE L’ADOPTION DES NORMES IFRS 15 ET IFRS 16

Les normes IFRS 15 et IFRS 16 sont adoptées dans les Etats financiers
consolidés du Groupe à compter de l’exercice ouvert le 1er juillet 2018.
Les principaux impacts de la norme IFRS 15 sont liés au séquençage de la
reconnaissance du chiffre d’affaires et des charges ou à des
reclassements entre les charges et le chiffre d’affaires pour des
éléments tels que les contributions marketing et techniques et, dans
l’activité de Haut Débit Fixe, les ventes de terminaux et les coûts
d’acquisition client.

L’adoption de la norme IFRS 16 impliquera la capitalisation des contrats
de location simple, qui étaient auparavant reconnus en charges
d’exploitation.

Le Groupe a décidé d’appliquer la norme IFRS 15 de façon rétrospective,
en retraitant la période comparative publiée, et la norme IFRS 16 selon
la méthode rétrospective simplifiée, sans retraitement des périodes
comparatives.

Au total, l’impact de la norme IFRS 15 est estimé à entre -15 et-20
millions d’euros sur le chiffre d’affaires 2017-18 (dont -15 à -20
millions d’euros pour les cinq activités opérationnelles). Il est
rappelé que la norme IFRS 16 n’a pas d’impact sur le chiffre d’affaires.

L’impact combiné des normes IFRS 15 et IFRS 16 devrait être de l’ordre
de +1 point sur la marge d’EBITDA et de l’ordre de +30 millions d’euros
sur l’endettement financier net.

Contacts

Eutelsat Communications
Presse
Marie-Sophie
Ecuer, Tél. : + 33 1 53 98 37 91
mecuer@eutelsat.com
ou
Investisseurs
Joanna
Darlington, Tél. : + 33 1 53 98 35 30
jdarlington@eutelsat.com
ou
Cédric
Pugni, Tél. : + 33 1 53 98 35 30
cpugni@eutelsat.com

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