Gecina : Activité au 31 mars 2017

Hausse des loyers de bureaux à périmètre constant de +1,2%, conforme
aux attentes

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Gecina (Paris:GFC):

Chiffres clés

La performance locative à périmètre courant publiée au premier
trimestre 2017 reflète l’effet plein des importantes variations de
périmètres réalisées en cours d’année 2016 (cession du portefeuille
d’immobilier de santé, 5 immeubles transférés dans le pipeline de
projets, et cessions d’immeubles de bureaux en 2016). Sur le second
semestre la baisse des revenus locatifs sera mécaniquement de moindre
ampleur.

La dynamique locative à périmètre constant s’améliore dès le 1^er
trimestre 2017, avec une croissance organique des loyers de l’ordre de
+1,0% en moyenne (+1,2% sur le bureau), bénéficiant d’une indexation
positive bien qu’encore faible, des commercialisations réalisées en 2016
ainsi que de la matérialisation d’une réversion légèrement positive,
notamment sur les zones les plus centrales.

D’importantes réalisations opérationnelles conformes à l’ambition
d’accélération stratégique

Gecina a procédé depuis le début de l’année au recentrage de ses
priorités opérationnelles autour des pré-commercialisations, de la
discipline d’investissement et de l’innovation, qui se traduisent d’ores
et déjà par plusieurs réalisations majeures.

1. Commercialisation : près de 45 000 m² déjà commercialisés
en 2017

Gecina a loué, reloué ou renégocié près de 45 000 m² de bureaux,
représentant 14,3 M€ de loyers économiques, reflétant autant la bonne
dynamique du marché parisien que la volonté du Groupe d’anticiper ses
enjeux locatifs. D’autres négociations, portant sur plus de 30 000 m²
sont également en cours de finalisation.

• Commercialisation de 11 000 m² par anticipation d’un
  départ de locataire prévu fin 2017

Gecina a loué par anticipation dans l’immeuble Le Valmy situé
dans l’Est parisien (Paris 20^ème), 11 000 m² de bureaux à un
locataire de premier plan, près de 9 mois avant leur libération avec une
durée ferme de 6 années. En parallèle, Gecina a procédé à la
prolongation d’un bail existant actuellement avec ce locataire sur plus
de 5 000 m² dans ce même immeuble.

• Commercialisation de près de 9 000 m² de surfaces vacantes
  à Saint-Ouen

Gecina a en outre signé avec la Caisse Régionale RSI Île-de-France un
bail d’une durée ferme de 9 ans sur l’immeuble Dock-en-Seine à
Saint-Ouen. L’immeuble sera donc intégralement occupé à compter de
l’arrivée du locataire début 2018.

• Commercialisation du Cristallin auprès du Groupe Renault

Gecina a également signé un bail d’une durée ferme de 10 ans avec le
Groupe Renault portant sur les 11 600 m² disponibles de l’immeuble Le
Cristallin livré en 2016. Cette commercialisation constitue la
dernière étape du process de restructuration et d’extraction de valeur
initiée par Gecina sur cet immeuble en 2014.

2. Affirmation de notre discipline d’investissement

• Signature d’une promesse d’achat sur le 145 rue de Courcelles
  offrant d’importantes synergies opérationnelles

Gecina a signé une promesse d’achat portant sur le 145 rue de
Courcelles, dans le QCA parisien, pour 63 M€ hors droits offrant une
forte complémentarité avec l’immeuble adjacent « Le Banville » déjà
détenu par le Groupe.

• Un programme de rachat d’actions déjà relutif

Au vendredi 21 avril, le programme de rachat d’actions a permis au
Groupe de procéder au rachat de 1,8 million de titres depuis le 24
février 2017, pour un montant total de 222,5 M€ soit en moyenne 121,8 €
par action. Cette opération est par conséquent d’ores et déjà relutive
sur les agrégats par action de Gecina.

3. Affirmation de notre ambition en matière d’innovation :
lancement de Secondesk

Gecina a lancé au premier trimestre son offre Secondesk, dédiée aux
salariés mobiles en dehors des espaces traditionnels de travail, avec
des espaces accessibles à l’heure ou à la journée, mais également des
espaces de réunions plus collaboratifs. Deux sites sont d’ores et déjà
en phase expérimentale à Paris et à Colombes, et une extension de
l’offre pourrait être envisagée dans un second temps.

Les tendances sur le marché sont toujours favorables aux zones de
prédilection de Gecina

La demande placée, déjà en forte reprise depuis début 2015 dans
Paris intra-muros, est restée dynamique depuis le début de
l’année (+27% sur un an), notamment dans Paris malgré
l’insuffisante offre disponible actuelle (avec un taux de vacance de
3,4%). Cette situation de pénurie de surfaces de qualité au cœur de
Paris, favorise une reprise des loyers de marché et devrait
permettre une baisse des mesures d’accompagnement. La situation
reste pour l’instant moins favorable, bien qu’en amélioration, dans les
zones plus secondaires où Gecina est cependant assez peu présente. Ces
tendances renforcent la confiance de Gecina notamment en matière de
croissance des résultats et d’extraction de valeur au travers des
livraisons attendues principalement en 2018 des projets de développement
et de restructuration de son pipeline.

Gecina réitère ses objectifs 2017

Dans un contexte de marché favorable, Gecina réitère son objectif 2017
d’une baisse du Résultat Récurrent Net de l’ordre de -5% à -6%¹
(retraité de l’effet de la cession de la santé). Cette performance
attendue reflète notamment l’effet des mises en restructuration,
dilutives à court terme, mais qui seront relutives dès leurs livraisons.

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¹ Cet objectif ne suppose aucune cession ni investissement et
pourra être par conséquent revu à la hausse comme à la baisse en
fonction des opportunités d’investissements et de cessions qui
pourraient être réalisées en cours d’année

Calendrier Financier

Résultats semestriels

20 juillet 2017 (après bourse)

Des revenus locatifs conformes aux objectifs du Groupe

Les revenus locatifs bruts totaux ressortent à 119,6 M€ sur le premier
trimestre 2017. Retraités de la cession du portefeuille de santé, ils
s’inscrivent en baisse de -6,6% à périmètre courant, et en hausse de
+1,0% à périmètre constant.

A périmètre constant, le premier trimestre marque le retour de la
croissance locative (+1,0%). Cette dynamique provient d’une indexation
toujours faible mais positive (+0,3%), d’une légère réversion positive
(+0,2%) ainsi que de la commercialisation d’immeubles qui étaient
intégralement ou partiellement vacants au premier trimestre 2016.

A périmètre courant, la baisse de -6,6% (hors santé) s’explique
principalement par les cessions d’actifs de bureaux et de logements
réalisées en 2016 (avec une prime moyenne sur les dernières expertises
de l’ordre de +15%), mais également la mise en restructuration
d’immeubles de bureaux à fort potentiel de création de valeur dès le
départ des locataires en place. Pour rappel, Gecina a intégré 7 nouveaux
projets de développement dans son pipeline courant 2016, dont 5 sont
issus du patrimoine du Groupe.

Sur la période, les pertes de loyers résultant des cessions (hors santé)
réalisées en 2016 (Vinci-Rueil, Dassault-Suresnes, Bourse-Paris, et
logements par unités vacantes), et de la mise en restructuration
d’immeubles à fort potentiel de création de valeur (Octant-Sextant à
Levallois-Perret, Ville l’Evêque dans Paris-QCA, ainsi que 2 autres
immeubles à Paris et un à Neuilly), s’élèvent à -10,4 M€.

Bureaux : une dynamique favorable aux bureaux sur les zones
les plus centrales

A périmètre constant les loyers s’inscrivent en hausse de +1,2%
conformément aux attentes du Groupe. Cette hausse traduit l’amélioration
du taux d’occupation financier à la suite notamment de la
commercialisation de Pointe Métro 2 à CREDIPAR et de la
commercialisation du Cristallin au Groupe Renault. Cette croissance à
périmètre constant bénéficie également d’une indexation faiblement
positive (+0,4%) et d’une légère réversion positive.

A périmètre courant, les revenus locatifs de bureaux s’inscrivent
en baisse de -7,5% sous l’effet des changements de périmètres réalisés
en 2016 (cessions et mises en restructuration).

Des tendances de marché positives sur les zones les plus
centrales de bureaux privilégiées par Gecina

Les statistiques Immostat à fin mars 2017 renforcent encore la
conviction du Groupe que les zones les plus centrales de la Région
parisienne, et notamment le QCA parisien, bénéficient d’un environnement
favorable. La demande placée en Région parisienne s’est accrue de +27%
sur un an à fin mars et se situe maintenant 25% au-delà de la moyenne
décennale. Paris intra-muros rassemble encore plus de 50% du volume
total des transactions sur le premier trimestre, en hausse de +41%
sur un an, ce qui constitue une performance notable compte tenu d’une
offre immédiatement disponible historiquement faible à Paris avec un
taux de vacance de l’ordre de 3,4% (source : Cushman & Wakefield).

L’offre immédiatement disponible ressort en baisse de -7% sur un an,
notamment sur Paris intra-muros (-19%). Le marché du bureau en
Île-de-France reste cependant encore très contrasté entre un centre
parisien très dynamique et une périphérie en légère amélioration. Le
taux de vacance s’inscrit donc en baisse significative dans Paris
intra-muros à 3,4% (contre 4,2% à fin mars 2016) où le déficit
d’offre de qualité porte une hausse des loyers sur les immeubles neufs
(CBRE évoque une hausse de +6% des loyers Prime dans le QCA étendu,
Cushman & Wakefield parle d’une hausse de +11% dans le QCA). En
contraste, le taux de vacance bien qu’en légère baisse, reste élevé sur
les autres zones plus périphériques de la région. En moyenne le taux de
vacance de la Région parisienne s’élève à 6,7% contre 7,1% à fin mars
2016 (source : Cushman & Wakefield).

Ces statistiques renforcent la confiance du Groupe dans les perspectives
offertes par son portefeuille, en grande majorité situé dans les zones
les plus centrales de la région où la dynamique observée confirme
l’amélioration des conditions de marché. Pour mémoire, plus de 90% du
portefeuille de bureaux de Gecina à fin 2016 se situaient dans Paris
intra-muros, à La Défense ou dans le Croissant Ouest. Ces tendances de
marché renforcent également la confiance du Groupe dans les perspectives
offertes au travers de l’avancement de son pipeline engagé, situé à près
de 87% dans Paris intra-muros et dans les meilleures zones du Croissant
Ouest (Neuilly/Levallois et la Boucle Sud), le reste étant presque
intégralement situé à Lyon.

Les portefeuilles de diversification : résilience locative et impact
des programmes de cessions

Les loyers du portefeuille résidentiel traditionnel sont en
légère hausse à fin mars 2017 à périmètre constant (+0,3%). A périmètre
courant, la baisse de -4,5% résulte du programme de cession de logements
par unités vacantes au rythme des départs naturels des locataires
(programme Hopper).

Les revenus locatifs des résidences étudiants sont en légère
hausse à périmètre courant et à périmètre constant (+0,3%), notamment en
raison de la montée en puissance d’une résidence étudiants à Bordeaux
(Bassins à Flots).

Un taux d’occupation stable, à un niveau toujours élevé

Le taux d’occupation financier moyen (TOF) du Groupe s’établit
encore à un très haut niveau sur le 1^er trimestre, à 95,5%.
Retraité de l’impact de la cession du portefeuille de santé, il est
stable par rapport à fin 2016 et en légère hausse de +30 pb sur un an,
principalement tiré par les nouvelles commercialisations d’immeubles de
bureaux (Pointe Métro 2 – Gennevilliers, Cristallin – Boulogne).

Gecina réitère ses objectifs 2017

L’année 2017 sera marquée par les choix forts de Gecina en matière de
création de valeur faits en 2016, et notamment par les cessions d’actifs
réalisées, ainsi que par la mise en restructuration de 5 immeubles
occupés jusqu’alors, afin d’en optimiser l’extraction de valeur.

Par conséquent, le résultat récurrent net en 2017, devrait être en
baisse de l’ordre de -5% à -6%² (retraité de
l’effet de la cession de la santé). Cette performance attendue
reflète notamment l’effet des mises en restructuration, dilutives à
court terme, mais qui seront relutives dès leurs livraisons
principalement attendues en 2018 et 2019.

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² Cet objectif ne suppose aucune cession ni investissement et
pourra être par conséquent revu à la hausse comme à la baisse en
fonction des opportunités d’investissements et de cessions qui
pourraient être réalisées en cours d’année

Gecina, un acteur de référence de l’immobilier

Gecina détient, gère et développe un patrimoine immobilier de 12,1
milliards d’euros à fin 2016 situé à près de 97% en Ile-de-France. La
foncière oriente son activité autour du premier patrimoine de bureaux de
France et d’un pôle de diversification composé d’actifs résidentiels et
de résidences étudiants. Gecina a inscrit l’innovation durable au cœur
de sa stratégie pour créer de la valeur, anticiper les attentes de ses
clients et investir en respectant l’environnement grâce à l’implication
et l’expertise de ses collaborateurs.

Gecina est une Société d’Investissement Immobilier Cotée (SIIC) sur
Euronext Paris et a intégré les indices SBF 120, Euronext 100,
FTSE4Good, DJSI Europe et World, Stoxx Global ESG Leaders et Vigeo. Pour
concrétiser ses engagements citoyens, Gecina a créé une fondation
d’entreprise dédiée à la protection de l’environnement et au soutien de
toutes les formes de handicap.

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