Gecina : Activité au 31 mars 2018

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Gecina (Paris:GFC):

Accélération des commercialisations et pré-commercialisations, et de
la réalisation du programme de cessions

Forte croissance des loyers traduisant les bénéfices de l’intégration
d’Eurosic et la dynamique de marché

• Loyers bruts en hausse de +40,8% à périmètre courant
• Croissance de +1,8% à périmètre constant, surperformant
  significativement l’effet de l’indexation

Forte performance en matière de commercialisations dans un marché
porteur sur les zones centrales

• Tensions commerciales favorables sur les zones centrales où le
  pipeline et le patrimoine de Gecina sont concentrés
• Près de 75 000 m² loués, pré-loués, reloués ou renégociés
  depuis le début de l’année (y compris les promesses locatives),
  principalement sur des surfaces en cours de développement

Taux de pré-commercialisation du pipeline qui progresse rapidement

• Les livraisons attendues courant 2018 sont pré-commercialisées à
  hauteur de 64% en intégrant les promesses locatives devant faire
  l’objet de la signature d’un bail à court terme. Sur l’ensemble du
  pipeline engagé ce taux est aujourd’hui de 55%

Programme de cessions d’ores et déjà sécurisé à hauteur de 814 M€

• 436 M€ de cessions réalisées ou sécurisées depuis le début de
  l’année, avec une prime de l’ordre de +10% sur les dernières
  expertises
• Avec les cessions réalisées en 2017, 70% du programme de
  cession minimum de 1,2 Md€ annoncé dans le cadre de l’acquisition
  d’Eurosic est déjà sécurisé
• Par ailleurs, plus de 800 M€ de cessions font aujourd’hui l’objet
  de discussions exclusives

Poursuite de l’optimisation du bilan

• Emission obligataire de 500 M€ avec une maturité de 12 ans
  et un coupon de 1,625%
• Près de 700 M€ de nouvelles lignes bancaires long terme
  conclues sur le premier trimestre
• Signature du 1^er contrat de crédit
  responsable indexé sur la performance RSE de Gecina portant sur
  150 M€

Gecina réitère avec confiance ses objectifs 2018

• L’année 2018 sera notamment marquée par les livraisons d’immeubles,
  principalement sur le second semestre, et par les cessions annoncées à
  la suite de l’acquisition d’Eurosic.
• Gecina est confiante dans la réalisation des objectifs 2018 avec un résultat
  récurrent net part du Groupe par action attendu en hausse de +3% à +6%
  en fonction du calendrier de finalisation des cessions envisagées

Chiffres clés

Des revenus locatifs en amélioration

A périmètre courant, la hausse de +40,8% (+48,8 M€) des loyers
bruts traduit principalement l’intégration d’Eurosic à compter de fin
août 2017 (pour 50,5 M€), la croissance à périmètre constant (+1,8 M€),
et les revenus locatifs des livraisons de projets et acquisitions
récentes (+4,3 M€), nets des pertes de loyers provenant des immeubles à
fort potentiel de création de valeur transférés au pipeline (-5,6 M€) et
des cessions d’actifs non stratégiques (-2,0 M€).

Notons que ce taux de croissance traduit un effet de périmètre favorable
qui jouera sur l’ensemble du premier semestre. La variation des revenus
locatifs au second semestre sera de moindre ampleur dans la mesure où
l’acquisition d’Eurosic a été réalisée au cours du troisième trimestre
2017, mais également en raison de l’avancée du programme de cessions en
cours.

A périmètre constant, la performance enregistrée atteint +1,8% à
fin mars 2018. Cette amélioration provient d’une légère progression de
l’indexation (+0,8%), ainsi que des effets de la commercialisation
d’immeubles jusqu’ici vacants et de la matérialisation d’une réversion
locative.

Bureaux : une dynamique favorable aux bureaux sur les zones
les plus centrales

A périmètre courant, les revenus locatifs de bureaux s’inscrivent
en forte hausse de +51,4% à 133,8 M€ (+45,4 M€) principalement sous
l’effet de la consolidation d’Eurosic.

En dehors de la croissance à périmètre constant (+1,3 M€) et de
l’intégration d’Eurosic (+46,2 M€), cette hausse à périmètre courant
traduit à la fois l’effet des changements de périmètre (acquisitions et
cessions), et des mouvements d’actifs au sein du pipeline (livraisons et
mises en restructuration). En détail, les pertes de loyers
essentiellement temporaires (-5,6 M€) résultent des mises en
restructuration d’immeubles de bureaux à fort potentiel de création de
valeur (notamment l’immeuble 75 GA ex-siège du Groupe PSA). Ces pertes
de loyers sont compensées en partie par l’effet des livraisons d’actifs
au cours de 2017 (55 Amsterdam à Paris et Gerland-Septen à Lyon), et des
actifs récemment acquis (+3,8 M€).

A périmètre constant les loyers de bureaux s’inscrivent en hausse
de +1,8%, bénéficiant d’une indexation en progression (+0,9%), de la
commercialisation de certains immeubles courant 2017 qui étaient vacants
jusqu’alors, ainsi que les tendances locatives favorables observées sur
les marchés les plus centraux de la Région parisienne.

Il est à noter que cette performance est principalement tirée par les
zones les plus centrales où la dynamique de marché est favorable, et
notamment par le QCA parisien (+1,9%), et le Croissant Ouest (+3,2%).
Par ailleurs, la baisse de -4,4% à périmètre constant sur le
portefeuille de bureaux à Paris hors QCA s’explique intégralement par la
renégociation d’un bail sur un seul immeuble en bordure de la ville.

Portefeuilles résidentiels : résilience et amélioration de
la performance organique

Les loyers du portefeuille résidentiel traditionnel sont en
hausse de +1,7% à périmètre constant, sous l’effet de la réduction du
taux de vacance. A périmètre courant, la baisse de -4,0% résulte de
l’avancée du programme de cessions de logements par unités vacantes que
le Groupe avait lancé ces dernières années.

Les revenus locatifs des résidences étudiants sont en hausse
significative à périmètre constant (+2,7%) en raison principalement de
l’amélioration de la performance d’une résidence à Lille. A périmètre
courant, la hausse de +16,1% provient également de la livraison de 2
résidences au cours de l’été 2017 à Marseille et à Puteaux.

Les tendances sur le marché sont toujours favorables notamment au
cœur de Paris

Le premier trimestre 2018 s’inscrit dans le prolongement de la dynamique
observée en 2017 sur les marchés du bureau en Région parisienne. Les
transactions locatives s’inscrivent encore en hausse de +13% à fin mars après
une hausse de +8% en 2017. Le volume de transactions atteint ainsi sur
le premier trimestre 2018 un record décennal.

Cette performance est remarquable notamment dans un environnement marqué
par l’insuffisance de l’offre disponible sur le marché. Cette
performance se perçoit sur l’ensemble des sous marchés de Paris
intra-muros, et plus particulièrement au cœur des quartiers
d’affaires (+52% pour Paris QCA élargi).

En conséquence l’offre immédiatement disponible continue de se
contracter (-7% en 3 mois) et notamment à Paris (-11%) où le taux de
vacance s’inscrit dorénavant à un niveau historiquement faible autour de
2,5% (et 5,7% sur l’ensemble de la Région parisienne). Sur un an l’offre
disponible immédiatement au cœur de Paris s’est contractée de -23%.
Ces tendances dans les meilleures zones tertiaires de la région
aujourd’hui amène les locataires à se positionner en amont sur des
programmes en cours de développement.

Cette pénurie de surfaces de qualité au cœur de Paris oriente par
conséquent les loyers de marchés à la hausse. Cushman & Wakefield évoque
une hausse des valeurs locatives de l’ordre de +8% à +10% dans la ville
de Paris, mais toujours stables ou sous pression modérée dans les zones
périphériques.

Un taux d’occupation stable, à un niveau toujours élevé

Le taux d’occupation financier moyen (TOF) du Groupe s’établit
encore à un très haut niveau à fin mars 2018, à 95,6%, stable sur un an
(+0,1 pt).

Sur le périmètre historique de Gecina, comparable donc sur un an,
le taux d’occupation a progressé de +2,2 points (+2,6 points sur les
bureaux), reflétant l’amélioration des conditions locatives sur les
marchés de bureaux en Région parisienne, s’étant traduit par la
commercialisation d’immeubles vacants (notamment à Paris et dans le
Croissant Ouest). Cette performance reflète également la livraison
d’immeubles de bureaux intégralement loués.

Sur le portefeuille de résidences étudiants le taux d’occupation
financier est en léger repli sur un an en raison de l’ouverture de 2
résidences au cours de l’été 2017, mais la performance opérationnelle
déjà enregistrée sur ces deux résidences, ainsi que les effets de
l’assainissement de la gestion d’une résidence à Lille permet au taux
d’occupation d’augmenter de +3,6 points sur 6 mois.

Sur le portefeuille résidentiel traditionnel, le taux
d’occupation financier progresse de +1,4 point sur un an, traduisant
l’amélioration du process de commercialisation notamment sur certains
logements de grandes tailles.

Activité locative : un début d’année très porteur et progression du
taux de pré-commercialisation du pipeline

Le premier trimestre s’est inscrit dans le prolongement d’une année 2017
particulièrement dynamique en matière de commercialisations. Depuis le
début de l’année, Gecina a ainsi loué, pré-loué, reloué ou renégocié
près de 75 000 m² en intégrant la signature de baux aujourd’hui sous
promesse (dont 60 000 m² de précommercialisations sur des immeubles en
développement). Ces commercialisations représentent un volume locatif
potentiel de près de 39 M€, dont environ 32 M € sur des immeubles en
cours de développement.

Sur le périmètre des immeubles de bureaux devant être livrés au cours
de l’exercice 2018, le taux de pré-commercialisation atteint maintenant
64% y compris promesses locatives.

Pour mémoire, la livraison de 12 projets est attendue pour 2018,
représentant un volume locatif potentiel annualisé supérieur à 115 M€.

En conséquence de cette dynamique de commercialisation, le taux de
pré-commercialisation du pipeline engagé de projets de bureaux progresse
depuis le début de l’année à 55% en intégrant les promesses locatives.

Une rotation du patrimoine toujours très active

Un programme de cessions d’a minima 1,2 Md€
d’ores et déjà sécurisé à hauteur de près de 70%

Lors de l’annonce du projet d’acquisition d’Eurosic, Gecina avait
communiqué son ambition d’accélérer la rotation du patrimoine de
l’ensemble combiné avec un programme de cessions a minima de 1,2 Md€,
pouvant être porté à 2,2 Md€ en fonction des opportunités de marché.

436 M€ de cessions d’immeubles tertiaires ont étés réalisées depuis
le début de l’année ou sont aujourd’hui sous promesse. Ces cessions
ont étés sécurisées sur la base d’une prime moyenne de l’ordre de 10%
par rapport aux dernières expertises. Ce programme de cessions vise à la
fois le recentrage du portefeuille du Groupe sur les zones les plus
centrales de l’immobilier en Région parisienne, ainsi que le retour de
l’endettement du Groupe en deçà d’un LTV de 40%.

Seules 1/3 de ces cessions concernent des immeubles situés à Paris ou
dans le Croissant Ouest, alors que les 2/3 restants sont répartis entre
la Première Couronne (1/3), et la Seconde Couronne ou en régions.

A fin 2017, le Groupe avait déjà finalisé la cession de 379 M€ d’actifs,
portant ainsi d’ores et déjà aujourd’hui l’avancée du programme de
cessions à 814 M€, soit près de 70% du programme minimum de cession
communiqué dans le cadre de l’acquisition d’Eurosic.

En outre plus de 800 M€ de cessions potentielles supplémentaires font
aujourd’hui l’objet de discussions exclusives.

En parallèle le Groupe a finalisé 20 M€ de cessions de logements
essentiellement par unités vacantes, avec une prime moyenne sur les
dernières expertises de l’ordre de +15% (+18% sur les seules
cessions par unités vacantes).

Poursuite de l’optimisation du passif

Emission obligataire de 500 M€ avec une
maturité de 12 ans

Le 7 mars, Gecina a placé avec succès un emprunt obligataire d’un
montant de 500 millions d’euros avec une maturité de 12 ans (échéance en
mars 2030) et une marge de crédit de 63 pb, offrant un coupon de 1,625%.
Cette opération s’inscrit dans la stratégie de financement du Groupe et
viendra notamment rembourser des lignes de financement d’Eurosic avec
des maturités plus courtes et des marges de crédit plus élevées. Elle
contribue ainsi à l’allongement de la maturité moyenne de la dette et à
la réalisation des synergies financières annoncées dans le cadre du
rapprochement avec Eurosic, en sécurisant un coût de financement
attractif sur le long terme.

Gecina s’engage sur le premier financement
GRESB de l’industrie immobilière

Gecina, a signé avec ING un contrat de crédit responsable de 150 M€ dont
la marge dépendra notamment de sa performance RSE (Responsabilité
Sociétale des Entreprises), mesurée par son rating GRESB (Global Real
Estate Sustainability Benchmark). Il s’agit du premier financement GRESB
de l’industrie immobilière. Ce rating, déterminé annuellement par GRESB,
mesure les avancées de Gecina par rapport à ses pairs au travers de
différents indicateurs RSE. Le concept de contrat de crédit responsable
est annonciateur d’une nouvelle approche n’intégrant pas uniquement
l’impact environnemental mais également les aspects sociétaux et de
gouvernance de manière globale.

Gecina réitère avec confiance ses objectifs 2018

Les tendances favorables observées sur les marchés de référence de
Gecina, et le succès de la rapide intégration d’Eurosic permettent au
Groupe d’envisager sereinement 2018. L’année sera marquée par
l’accélération du volume de livraisons, principalement sur le second
semestre et par les cessions envisagées à la suite de l’acquisition
d’Eurosic. A fin décembre 2017, 571 M€ de cessions étaient d’ores et
déjà réalisées ou sécurisées. Sur l’hypothèse de travail d’un volume
additionnel de cessions de 1,2 Md€ en 2018, le résultat récurrent net
part du Groupe par action est attendu en hausse de +3% à +6% en fonction
du calendrier de finalisation des cessions envisagées.

Gecina, un acteur de référence de l’immobilier

Gecina détient, gère et développe un patrimoine immobilier de 19,6
milliards d’euros à fin 2017 situé à près de 93% en Ile-de-France. La
foncière oriente son activité autour du premier patrimoine de bureaux de
France et d’un pôle de diversification composé d’actifs résidentiels et
de résidences étudiants. Gecina a inscrit l’innovation durable au cœur
de sa stratégie pour créer de la valeur, anticiper les attentes de ses
clients et investir en respectant l’environnement grâce à l’implication
et l’expertise de ses collaborateurs.

Gecina est une Société d’Investissement Immobilier Cotée (SIIC) sur
Euronext Paris et a intégré les indices SBF 120, CAC Next 20, CAC Large
60, Euronext 100, FTSE4Good, DJSI Europe et World, Stoxx Global ESG
Leaders et Vigeo. Pour concrétiser ses engagements citoyens, Gecina a
créé une fondation d’entreprise dédiée à la protection de
l’environnement et au soutien de toutes les formes de handicap.

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