Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs : Résultats du 1er semestre de l’exercice 2018

Des résultats semestriels en amélioration par rapport au 1er semestre
2016/2017, portée par la croissance des activités touristiques.

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Pierre & Vacances (Paris:VAC):

I. Principaux faits marquants du 1er semestre 2017/2018

Opérations de financement

Afin de refinancer les ORNANE¹ émises en 2014, en partie
converties par anticipation au cours du dernier semestre de l’année
2017, le Groupe a procédé à l’émission, le 6 décembre 2017, de 1 648 261
ORNANE pour un montant de 100 millions d’euros, au taux de 2,0% (vs.
3,5% pour la précédente émission) et à échéance 1er avril 2023.

En complément, le Groupe a levé, le 14 février 2018, un nouveau
placement privé Euro PP non coté de 76 millions d’euros, portant intérêt
à 3,9% (vs. 4,25% pour le précédent Euro PP) et remboursable le 14
février 2025, auprès d’investisseurs institutionnels français.

Ces nouveaux financements optimisent la structure financière du Groupe
(notamment en rallongeant la maturité moyenne de la dette), et lui
donnent les moyens financiers d’accélérer son développement et de saisir
des opportunités de croissance externe.

II. Activité et résultats² du 1er
semestre 2017/2018 (1er octobre 2017 au 31 mars 2018)

2.1 Chiffre d’affaires

(*) Retraitement de l’incidence :

– du décalage, d’avril en 2017 à mars en 2018, du début du week-end de
Pâques et des vacances scolaires de certaines clientèles étrangères
(allemandes notamment) ;

– sur le pôle PVTE, de la réduction nette du parc exploité, liée aux
non-renouvellements de baux et à des désengagements de sites
déficitaires ;

– sur le pôle CPE, de la croissance nette du parc exploité, liée à
l’ouverture de Villages Nature Paris et à l’extension du Center Parcs
Domaine des Trois Forêts. Cette augmentation de l’offre est en partie
compensée par la fermeture partielle du Center Parcs de Vielsalm au 1er
trimestre de l’exercice en raison des travaux de rénovation du Domaine ;

(**) Y compris Villages Nature Paris (7,6 M€ sur le semestre dont 5,5 M€
de chiffre d’affaires de location).

• Le chiffre d’affaires touristique du Groupe au 1er semestre de
  l’exercice 2017/2018 s’élève à 570,1 millions d’euros, en
  croissance de +7,0% par rapport au 1er semestre 2016/2017.

Le chiffre d’affaires de location s’élève à 357,1 millions
d’euros, en progression de +3,0% à données comparables (i.e. hors
incidence des effets offre et du décalage des vacances scolaires) :

– Pierre & Vacances Tourisme Europe affiche une croissance de +4,5%,
tirée par l’activité des résidences Adagio (+7,7%). Le chiffre
d’affaires des autres destinations est en hausse de +2,3%, bénéficiant
d’un taux d’occupation moyen de 94% sur les résidences montagne au 2ème
trimestre (91% au semestre) et de la croissance des activités sur
l’ensemble des sites mer (France métropolitaine, Antilles et Espagne).

– Center Parcs Europe délivre une croissance d’activité (+1,8%) sur les
Domaines belges, allemands et néerlandais (+2,1%) et les Domaines
français (+1,3%).

Le chiffre d’affaires des autres activités touristiques progresse
de près de 8% (+10% sur Pierre & Vacances Tourisme Europe, tirée par
le développement de maeva.com, et +5% pour Center Parcs Europe³).

• Le chiffre d’affaires du développement immobilier au 1er
  semestre de l’exercice 2017/2018 s’élève à 84,8 millions d’euros, à
  comparer à 81,9 millions d’euros au 1er semestre 2016/2017. Il résulte
  principalement des résidences Senioriales (38,3 millions d’euros), de
  la résidence Pierre & Vacances premium de Deauville (13,1 millions
  d’euros) et de Villages Nature Paris (11,1 millions d’euros).

Les réservations immobilières enregistrées auprès des
investisseurs particuliers sur le 1er semestre de l’exercice
représentent un volume d’affaires de 164,5 millions d’euros, supérieur à
celui enregistré au cours du 1er semestre de l’exercice précédent (154,9
millions d’euros).

2.2 Résultats

La saisonnalité des activités du Groupe au 1er semestre de l’exercice
et la comptabilisation linéaire des charges conduisent
structurellement à un résultat opérationnel déficitaire sur la période.

Les résultats du 1er semestre de l’exercice 2017/2018 sont par
ailleurs impactés par la montée en puissance progressive de Villages
Nature Paris et le calendrier de signatures des opérations immobilières
à l’international.

• Le résultat opérationnel courant des activités touristiques
  ressort à -86,4 millions d’euros :

– Le résultat opérationnel courant, hors Villages Nature Paris,
s’établit à -78,0 millions d’euros, en amélioration d’1 million
d’euros par rapport au 1er semestre 2016/17.

Il intègre la croissance de l’activité à données comparables (+6
millions d’euros) et l’incidence positive des effets calendaires (+4
millions d’euros).

Ces gains permettent de compenser la saisonnalité des nouvelles
destinations mer en Espagne et maeva.com (-2 millions d’euros),
l’incidence de l’exploitation partielle du Center Parcs de Vielsalm dans
le cadre de la rénovation du Domaine (-2 millions d’euros) et les coûts
liés à l’inflation sur les charges (estimés à -4 millions d’euros).

– La montée en puissance progressive de Villages Nature Paris (notamment
par la livraison échelonnée sur le 1er semestre des dernières unités
d’hébergement), ajoutée à la saisonnalité de son activité touristique se
traduisent par une perte semestrielle de -8 millions d’euros.

• Le résultat opérationnel courant des activités immobilières
  s’établit à -8,5 millions d’euros.

Il enregistre notamment les coûts de structure des équipes immobilières
alors que les développements immobiliers de rénovation de Domaines
Center Parcs partiellement contributeurs au 1er semestre de l’exercice
2016/17, devraient du fait du calendrier de signature avoir une
incidence positive essentiellement au 2ème semestre.

• Le résultat financier s’établit à -8,2 millions d’euros, en
  amélioration par rapport au 1er semestre 2016/2017 du fait notamment
  des meilleures conditions sur les opérations de refinancement.
• Les autres charges et produits nets d’impôts intègrent
  principalement des coûts de restructuration et de désengagement de
  sites.
• Avant prise en compte des éléments relatifs à l’ORNANE (coût du
  remboursement anticipé de l’ORNANE à échéance 2019 et variation de
  juste valeur de l’ORNANE à échéance 2023), le résultat net est
  de – 102,4 millions d’euros, en amélioration de 3,5 millions d’euros
  par rapport au 1er semestre 2016/2017.

2.3 Endettement net

Rappel : la saisonnalité des
activités touristiques au 1er semestre de l’exercice conduit
structurellement à une dette nette au 31 mars supérieure à celle
du 30 septembre.

^{(*) valorisation à la juste valeur de la composante optionnelle
de l’ORNANE, corrélée à l’évolution du cours de l’action PV SA. La
hausse du cours de l’action se traduit par une augmentation de la dette
liée à la composante optionnelle.}

A noter que le Groupe dispose, au 31 mars 2018, d’une ligne revolving de
200 millions d’euros contractée le 14 mars 2016 (échéance 2019), ainsi
que de 5 lignes de crédit confirmées pour un montant total de 39
millions d’euros. Au 31 mars 2018, aucune de ces lignes n’est utilisée.

III. Perspectives

Au 3ème trimestre de l’exercice 2017/2018, compte tenu du portefeuille
de réservations à date, le Groupe anticipe un chiffre d’affaires
touristique en croissance à données comparables par rapport à l’exercice
précédent.

Compte-tenu des perspectives d’activités touristiques et des signatures
sur les projets immobiliers prévues au 2ème semestre, le Groupe confirme
son objectif de croissance de son résultat opérationnel courant de
l’exercice 2017/2018 par rapport à celui de 2016/2017.

IV. Tableaux de réconciliation – Comptes de résultat IFRS

^{(*) brut d’impôt
(**) la variation de juste valeur du
droit d’attribution d’action de l’ORNANE est intégrée dans le
résultat financier IFRS}

^{(*) brut d’impôt
(**) la variation de juste valeur du
droit d’attribution d’action de l’ORNANE est intégrée dans le
résultat financier IFRS}

¹ Obligations à option de Remboursement en Numéraire et/ou
en Actions Nouvelles et/ou Existantes
² La norme
IFRS 11 « Partenariats » entraîne la consolidation des co-entreprises
(partenariats Adagio et Villages Nature Paris principalement) selon la
méthode de la mise en équivalence et non plus de l’intégration
proportionnelle. Pour son reporting opérationnel, le Groupe continue
d’intégrer les co-entreprises selon la méthode proportionnelle,
considérant que cette présentation traduit mieux la mesure de sa
performance. Les éléments de compte de résultat et les indicateurs
commerciaux commentés ci-après sont issus du reporting opérationnel. Des
tableaux de réconciliation avec les comptes de résultat IFRS sont
présentés au paragraphe 1.4.
³ Y compris Villages
Nature Paris

Contacts

Pierre & Vacances
Relations Investisseurs et
Opérations Stratégiques
Emeline Lauté , +33 (0) 1 58 21 54 76
info.fin@groupepvcp.com
ou
Relations
Presse
Valérie Lauthier, +33 (0) 1 58 21 54 61
valerie.lauthier@groupepvcp.com