GROUPE SEB : 2017 : EXCELLENTES PERFORMANCES

Résultats 2017

ECULLY, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Groupe SEB (Paris:SK):

• Ventes de 6 485 M€ : + 29,7 %, + 9,2 % à tcpc*
  • Dont ventes WMF : 1 151 M€, + 5,5 %
• Résultat Opérationnel d’Activité (ROPA) :
  • 661 M€, + 30,8 %
  • 678 M€ avant impacts non récurrents du PPA** de WMF, + 34,2 %
• Résultat net : 375 M€, + 45 %
• Dette nette financière : 1 905 M€, – 114 M€ vs 31.12.2016
• Génération de trésorerie d’exploitation : 322 M€
• Dividende proposé de 2,00 € par action : + 16,3 %

* tcpc : à taux de change et périmètre constants
**
Impacts non récurrents de l’allocation du prix d’acquisition de WMF
(réévaluation des stocks, carnet de commande)

Déclaration de T. de La Tour d’Artaise, Président-Directeur Général
du Groupe SEB

« Le Groupe SEB a de nouveau signé en 2017 une excellente année.
La croissance organique de nos ventes, à + 9,2 %, a été très vigoureuse,
notre Résultat Opérationnel d’Activité est en progression de plus de 30
% et nous terminons l’année avec un ratio dette / EBITDA de 2,4. Les
performances de WMF sont en ligne avec nos attentes et se traduisent par
un effet relutif sur le bénéfice net par action de 22 %. Les objectifs
ambitieux que nous nous étions fixés pour 2017 sont donc tenus.

2017 a aussi été une année de transformation du Groupe avec
l’intégration de WMF. Un travail considérable a déjà été réalisé pour
mettre en place les organisations, aujourd’hui opérationnelles,
harmoniser les processus, mutualiser certaines fonctions centrales et
démarrer les synergies sur les achats, la chaîne logistique et
l’industrie. Les projets de création de valeur ont été lancés, avec des
premières actions concrètes destinées à développer l’activité Consumer
et à activer le plan d’accélération en Café Professionnel. Nous
suivons notre feuille de route et je remercie toutes les équipes du
Groupe pour leur engagement remarquable.

Il reste bien sûr beaucoup de travail à accomplir : certains
chantiers prendront du temps à délivrer leur plein potentiel. Mais, tout
comme pour Supor il y a 10 ans, nous sommes confiants dans notre
capacité à tirer le meilleur parti de cette acquisition transformante.
Pour 2018, l’intensification des projets initiés en 2017 nous permettra
de commencer à dégager des synergies tangibles, en ligne avec nos
objectifs à l’horizon 2020.

Dans ce contexte, le Groupe SEB ambitionne en 2018 de réaliser une
nouvelle croissance organique de ses ventes, d’améliorer son Résultat
Opérationnel d’Activité et de poursuivre son désendettement. »

RESULTATS

Chiffres arrondis en M€ % calculés sur chiffres non arrondis

VENTES

Le Groupe SEB a réalisé en 2017 un chiffre d’affaires de 6 485 M€, en
progression de quasiment 30 %, incluant une croissance organique de 9,2
%, un effet devises de – 2 % (lié majoritairement aux dépréciations du
yuan, des livres sterling, turque et égyptienne, et du dollar US), un
effet périmètre de 1 195 M€ (intégration de WMF au 1^er
janvier 2017 et d’EMSA sur 6 mois additionnels par rapport à 2016) et le
reclassement de dépenses marketing de Supor en diminution des ventes
pour – 74 M€. La croissance organique vigoureuse des ventes, tout au
long de l’année, a été alimentée par l’ensemble des lignes de produits
et par la très grande majorité des zones géographiques. Elle est à
mettre en perspective d’historiques élevés : + 8,0 % en 2015 et + 6,1 %
en 2016. Parallèlement, l’activité de WMF a progressé de 5,5 % sur la
période, grâce en particulier à une forte dynamique en café
professionnel.

RESULTAT OPERATIONNEL D’ACTIVITE (ROPA)

Dans ces conditions, le Résultat Opérationnel d’Activité 2017 s’établit
à 661 M€, en croissance de 30,8 %. Il est constitué des
composantes suivantes :

• hors WMF, le ROPA du Groupe est de 583 M€, en progression de 15
  % par rapport à 2016 ; la marge opérationnelle du Groupe hors WMF
  s’établit ainsi à pratiquement 11 %. On notera en outre que l’effet
  devises (- 10 M€) est bien inférieur à celui des années précédentes,
  et notamment aux – 122 M€ de 2016 ;
• le ROPA de WMF, avant PPA non récurrents, s’est élevé à 95 M€,
  en croissance de 12 % sur 2016 ;
• les impacts non récurrents de l’allocation du prix d’acquisition de
  WMF (réévaluation des stocks et des carnets de commande) pèsent à
  hauteur de – 17 M€ et ont été entièrement reconnus au 1^er
  semestre 2017 ; la contribution nette de WMF au Résultat Opérationnel
  d’Activité du Groupe s’élève de ce fait à 78 M€.

Il en ressort que pour 2017, le Résultat Opérationnel d’Activité du
Groupe avant impacts non récurrents de l’allocation du prix
d’acquisition de WMF s’établit à 678 M€, en progression de 34,2
%, pour une marge opérationnelle de 10,5 %. On soulignera
que l’intégration de l’activité Petit Equipement Domestique de WMF dans
les sociétés de marché du Groupe ne permettra pas cette décomposition
détaillée en 2018.

Par ailleurs, la croissance organique du Résultat Opérationnel
d’Activité peut être détaillée comme suit :

• un effet volume positif de 133 M€ ;
• un effet mix-prix positif de 80 M€, qui, par rapport aux années
  antérieures, est très majoritairement porté par l’amélioration du mix ;
• une augmentation des coûts de production de 32 M€ reflétant en
  particulier le renchérissement, à partir de l’été, des matières
  premières (aluminium, nickel, cuivre, plastiques…), seulement
  partiellement compensée par une meilleure absorption des coûts
  industriels grâce à la hausse des volumes ;
• un accroissement de 70 M€ des investissements en moyens moteurs, à
  hauteur d’un quart environ pour l’innovation et de trois quarts pour
  la publicité et le marketing ;
• une augmentation des frais commerciaux et administratifs de 22 M€.

RESULTAT D’EXPLOITATION ET RESULTAT NET

A fin décembre 2017, le Résultat d’Exploitation du Groupe, dans son
nouveau périmètre, s’élève à 580 M€, contre 426 M€ en 2016. Il
prend en compte une charge d’Intéressement et de Participation de 38
M€, pratiquement stable par rapport à l’année passée. Il intègre
également d’autres produits et charges, à hauteur de – 44 M€ (-
42 M€ en 2016) dont les postes principaux sont la réorganisation
industrielle et logistique mise en œuvre au Brésil (transferts des
productions des sites de Mooca et San Bernardo vers le nouveau site
d’Itatiaia), les charges liées à l’intégration de WMF et au
rapprochement des entités Groupe SEB et WMF dans plusieurs pays, ainsi
que des frais encourus dans le cadre de la création à Lyon du pôle
mondial Innovation pour l’activité Petit électroménager.

Le Résultat financier s’établit à – 72 M€, contre – 58 M€ en
2016. Les charges d’intérêt, de 35 M€ (30 M€ en 2016), sont en
augmentation très modérée malgré l’accroissement de l’endettement,
essentiellement grâce aux très bonnes conditions de financement de
l’acquisition de WMF. Les autres charges financières comprennent
principalement l’augmentation de 9 M€ de la juste valeur de la partie
optionnelle de l’ORNAE émise en novembre 2016 ainsi que des écarts de
change défavorables.

Le Résultat net s’élève à 375 M€, en croissance de 45 %. Il
s’entend après une charge d’impôt de 99 M€ représentant un taux d’impôt
effectif pour l’année 2017 de 19,5 %, exceptionnellement bas,
grâce notamment à un effet non récurrent de la réforme fiscale aux
Etats-Unis et à la restitution de la taxe sur les dividendes en France.
Il inclut également des intérêts minoritaires de 34 M€, en hausse par
rapport à l’an dernier du fait de l’amélioration continue des
performances de Supor en Chine.

BILAN

Au 31 décembre 2017, les capitaux propres s’élevaient à 1 964 M€,
renforcés de 128 M€ par rapport à fin 2016 malgré la prise en compte
d’écarts de conversion négatifs de 148 M€ (effets pénalisants du yuan,
du dollar, du real et du peso colombien).

A fin 2017, la dette nette s’établissait à 1 905 M€, contre 2 019
M€ un an auparavant. La baisse de 114 M€ est à mettre au compte d’une
solide génération de trésorerie d’exploitation, de 322 M€
sur l’année, en partie utilisée, outre les distributions de dividendes
et rachats d’actions, pour couvrir des décaissements non opérationnels
(restructurations en cours, frais d’intégration de WMF, acquisition de
Swizzz Prozzz…).

A la même date, le besoin en fonds de roulement est de 1 222 M€
représentant 18,8 % des ventes du Groupe (19,6 % à fin 2016). WMF
pénalise néanmoins quelque peu ce ratio, qui s’établit à 18,2 % sur la
base de l’ancien périmètre.

Ainsi, le Groupe termine l’année 2017 avec un ratio d’endettement de
97 % (110 % en proforma à fin 2016) et un ratio
dette nette / EBITDA ajusté de 2,4 contre 2,8 au 31 décembre
2016. Il est en ligne avec les objectifs de désendettement annoncés en
mai 2016.

DIVIDENDE

Le Conseil d’Administration, dans sa séance du 27 février 2018, a
proposé de distribuer, au titre de l’exercice 2017, un dividende de 2,00
€ par action, en croissance de 16,3 %. Cette augmentation reflète à
la fois les excellentes performances de 2017 ainsi que la confiance du
Conseil dans les perspectives du Groupe et dans sa capacité à poursuivre
l’intégration de WMF dans les meilleures conditions. Pour les
actionnaires détenteurs d’actions inscrites au nominatif depuis plus de
2 ans, le dividende sera majoré d’une prime de fidélité de 10 %, portant
le dividende à 2,20 € par action (détentions inférieures à 0,5 %
du capital).

La date de détachement du coupon de l’action est fixée au 21 mai et
celle du paiement du dividende au 23 mai 2018.

EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Le Groupe SEB se renforce en Egypte

Dans l’optique de renforcer leur collaboration historique, le Groupe SEB
et la famille Zahran ont décidé de mettre en place une nouvelle entité,
Groupe SEB Egypt Zahran, détenue à 55 % par le Groupe SEB et à 45 % par
Zahran. Cette société réunit les deux activités, Petit électroménager et
Articles culinaires, et a pour objectif :

– d’accélérer le développement des ventes en Egypte et de tirer le
meilleur parti du fort potentiel de ce marché ;

– de capitaliser sur la relation de confiance établie depuis de
nombreuses années avec la famille Zahran ;

– de renforcer l’outil industriel du Groupe dans la région pour
faciliter l’accès à certains marchés, en Afrique et au Moyen-Orient.

L’opération, soumise à l’approbation des autorités réglementaires
égyptiennes, devrait être finalisée au deuxième trimestre 2018. En 2017,
le Groupe SEB a réalisé en Egypte un chiffre d’affaires d’environ 20 M€.
Les ventes de la nouvelle entité seraient de l’ordre de 40 M€.

PERSPECTIVES 2018

Le Groupe SEB a donc réalisé une excellente année 2017 conjuguant très
belles performances, en ligne avec ses objectifs, et débuts prometteurs
de WMF.

A l’instar de 2017, 2018 sera une année dense, marquée par un double
objectif :

• Poursuivre la croissance rentable du Groupe – ancien périmètre – dans
  un marché du petit équipement domestique qui devrait rester porteur,
  en continuant à activer nos fondamentaux solides : innovation,
  puissance de nos marques, large distribution, présence internationale,
  expertise industrielle, exécution de qualité… pour faire la
  différence.
• Poursuivre, dans le même temps, l’intégration de WMF en déployant les
  chantiers initiés, en exécutant les plans d’investissement et
  d’accélération en café professionnel, en engageant les actions de
  redressement de la rentabilité en petit équipement domestique et en
  assurant la montée en puissance des synergies opérationnelles… Les
  sujets sont nombreux et mobiliseront encore largement les équipes.

Par ailleurs, l’environnement sera vraisemblablement plus tendu en 2018
sur le plan des matières premières et des devises. Malgré un historique
élevé sur l’ancien périmètre et une année 2017 exceptionnelle en Café
Professionnel pour WMF, le Groupe SEB se donne comme objectif 2018 de
réaliser une nouvelle croissance organique de ses ventes, d’améliorer
son Résultat Opérationnel d’Activité et de poursuivre son
désendettement, afin de ramener son ratio dette nette / EBITDA ajusté à
moins de 2 à fin 2018.

Les comptes consolidés et sociaux du Groupe SEB au 31 décembre 2017
ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 27 février 2018.

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

BILAN CONSOLIDÉ

(1) Après finalisation des écritures d’allocation du prix d’acquisition
de WMF

GLOSSAIRE

A taux de change et périmètre constants (à tcpc) – Organique

Les montants et les taux de croissance à taux de change et périmètre
constants (ou organiques) de l’année N par rapport à l’année N-1
sont calculés :

• en utilisant les taux de change moyens de l’année N-1 sur la période
  considérée (année, semestre, trimestres) ;
• sur la base du périmètre de consolidation de l’année N-1.

Cette pratique concerne essentiellement les ventes et le Résultat
Opérationnel d’Activité.

Résultat Opérationnel d’Activité (ROPA)

Le Résultat Opérationnel d’Activité (ROPA) est le principal indicateur
de performance du Groupe SEB. Il correspond aux ventes diminuées des
frais opérationnels, à savoir, du coût des ventes, des frais
d’innovation (R&D, marketing stratégique, design), de la publicité, de
marketing opérationnel et des frais commerciaux et administratifs.
L’intéressement et la participation, ainsi que les autres produits et
charges d’exploitation non courants en sont exclus.

EBITDA ajusté

L’EBITDA ajusté correspond au Résultat Opérationnel d’Activité diminué
de l’intéressement et de la participation, auquel on ajoute les
amortissements et les dépréciations opérationnels.

Endettement financier net (ou dette financière nette)

Sous cette terminologie, on entend l’ensemble des dettes financières
courantes et non courantes diminuées de la trésorerie et des équivalents
de trésorerie ainsi que des instruments dérivés liés au financement du
Groupe qui ont une échéance inférieure à un an et sont cessibles
facilement. L’endettement financier net s’entend également après
d’éventuels placements financiers à court terme sans risque de
changement de valeur significatif mais dont l’échéance à la date de
souscription est supérieure à 3 mois.

Trésorerie d’exploitation

La trésorerie d’exploitation correspond à la « trésorerie provenant de
l’exploitation » telle que présentée dans le tableau des flux de
trésorerie consolidés, retraitée des opérations non récurrentes ayant
impacté l’endettement net du Groupe (par exemple, les restructurations
décaissées) et après prise en compte des investissements récurrents
(CAPEX).

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