Groupe SEB : Ventes et résultats du 1er semestre 2018

Poursuite d’une bonne dynamique

Objectif de ventes revu à la hausse

ECULLY, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Groupe SEB (Paris:SK):

• Ventes : 3 025 M€, + 2,9 % et + 7,4 % à tcpc*
• Résultat Opérationnel d’Activité
  • 208 M€, – 2,8 %
  • 224 M€ à tcpc*, – 2,9 % avant impacts non récurrents 2017 du
    PPA**
• Résultat net : 91 M€, + 9,5 %
• Dette financière nette : 2 015 M€.
• Génération de trésorerie d’exploitation : 62 M€

* tcpc : taux de change et périmètre constants
** Purchase
Price Allocation (allocation du prix d’acquisition) de WMF :
réévaluation des stocks, carnet de commandes

Déclaration de T. de La Tour d’Artaise, Président-Directeur
Général du Groupe SEB :

« Le Groupe SEB a réalisé un 1^er
semestre de bonne qualité, sur un historique élevé. Sur ces 6 premiers
mois, notre croissance organique est restée dynamique, le Résultat
Opérationnel d’Activité a très bien résisté dans un environnement
matières et devises plus tendu qu’anticipé et le Résultat net est en
progression de près de 10 %.

L’activité Grand Public a été très tonique, tirée par la Chine et la
zone EMEA. Le développement rapide de l’activité Professionnelle se
confirme grâce au gain d’importants contrats.

Les mois qui viennent devraient voir la poursuite de la dynamique de
croissance du Groupe. Les perspectives sont porteuses dans nombre de nos
grands marchés et nous avons mis en œuvre des plans d’action vigoureux
pour en tirer le meilleur parti, à travers l’accroissement des moyens
marketing et la constitution de stocks. Dans ces circonstances, le
Groupe revoit à la hausse son objectif de croissance organique des
ventes pour 2018, qui devrait excéder 7 %. En outre, sur la base du
niveau actuel des parités monétaires, plus défavorable qu’anticipé, il
confirme son objectif de progression du Résultat Opérationnel d’Activité
de plus de 5 % sur le ROPA 2017 avant impacts non récurrents de
l’allocation du prix d’acquisition de WMF. Enfin, il confirme la
poursuite de son désendettement pour ramener le ratio dette nette /
EBITDA ajusté en-dessous de 2 à fin 2018. »

COMMENTAIRES GÉNÉRAUX SUR LES PERFORMANCES DU GROUPE

Le Groupe a évolué au 1^er semestre 2018 dans un environnement
plus difficile qu’en 2017. Le marché du Petit Equipement Domestique est
resté globalement bien orienté au plan mondial, quoique ponctuellement
perturbé par des effets de report sur les produits bruns (télévisions)
de la Coupe du monde de football.

A 3 025 M€, le chiffre d’affaires du 1^er
semestre est en progression de 2,9 %, incluant notamment une croissance
organique de 7,4 % (7,3 % au 2^e trimestre) et
un effet devises de – 4,7 % (- 3,8 % au 2^e
trimestre vs -5,6 % au 1^er). On rappellera
pour mémoire les niveaux de croissance organique des

1^er semestres 2016 et 2017, qui constituent une base de
comparaison exigeante : + 6,0 % et + 10,1 %.

Cette croissance organique peut être décomposée de la façon suivante :

• Activité Grand Public, y compris WMF : + 7,9 %
• Activité Professionnelle (machines à café et équipement
  hôtelier WMF) : + 2,4 %, intégrant encore peu d’effets, au 2^e
  trimestre, des nouveaux contrats signés en début d’année. La montée en
  puissance de ces contrats se concrétisera de façon plus marquée à
  partir du 3e trimestre.

Les principaux moteurs géographiques de la croissance organique
sont la Chine, dont la dynamique s’est encore accélérée au 2^e
trimestre, la Russie, la Turquie, l’Europe Centrale, qui toutes,
confirment leur très bon momentum, ou encore le Portugal. La situation
est en revanche plus difficile dans les Amériques, aux Etats-Unis, au
Canada et au Brésil, notamment. La quasi-totalité des lignes
de produits a contribué à la progression du chiffre d’affaires, avec
une mention spéciale pour les catégories suivantes : l’entretien de la
maison (aspirateurs), la cuisson électrique (cuiseurs à riz,
autocuiseurs électriques, Optigrill…), la préparation des boissons
(cafetières expresso automatiques…) et le confort domestique
(ventilateurs).

Le Résultat Opérationnel d’Activité (ROPA) du 1er semestre s’élève à 208
M€, incluant – 16 M€ d’effet devises. Il se compare à un ROPA du 1er
semestre 2017 de 213 M€, après impacts non récurrents de l’allocation du
prix d’acquisition de WMF de 17 M€. A tcpc*, le ROPA s’établit à 224 M€
sur la période (contre 230 M€ en 2017, avant impacts des PPA WMF de -17
M€), en repli de 2,9 %.

La dette financière nette au 30 juin 2018 est de 2 015 M€, en
augmentation de 110 M€ par rapport à fin 2017.

DÉTAIL DE L’ACTIVITÉ PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

VENTES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

EMEA

EUROPE OCCIDENTALE

Dans un marché positif mais contrasté selon les pays, le Groupe termine
le 1^er semestre sur des ventes en progression de 1,3 % à
tcpc. La performance de la zone a été atténuée par l’activité Grand
Public de WMF, consolidée depuis le 1^er janvier dans les
filiales du Groupe SEB, et en baisse sur la période. En Allemagne, pays
de référence de WMF en Europe, le chiffre d’affaires semestriel est en
repli de 3,5 %, pénalisé par un marché des articles culinaires en
retrait conjoncturel, ainsi que par la dégradation des ventes à certains
canaux de distribution. L’activité a cependant continué à se développer
rapidement en ligne (+20 %) et le Groupe met en oeuvre, en parallèle, la
rationalisation et l’optimisation du réseau de magasins WMF.

Hors WMF, l’activité du Groupe à fin juin s’améliore de 2,8 % sur un
historique élevé (incluant des programmes de fidélisation non répétés en
2018), portée en particulier, comme au 1^er trimestre, par la
cuisson électrique et les aspirateurs. S’y ajoutent les ventilateurs,
dont les ventes ont bénéficié d’une météorologie favorable au printemps.
Sur le semestre, le Groupe confirme le renforcement de ses positions
dans la majorité des pays européens. Les évolutions des ventes par grand
pays sont décrites ci-dessous.

En France, après un début d’année positif, les ventes du 2e trimestre
sont en légère baisse, conduisant à une stabilité du chiffre d’affaires
sur le semestre. Celle-ci doit être mise en perspective d’un marché
moins porteur et d’un effet de base 2017 défavorable lié notamment à des
programmes de fidélisation. Cet historique élevé concerne le petit
électroménager, pénalisant les ventes de la période, malgré de belles
performances de Cookeo, de la préparation des aliments (Cuisine
Companion et blenders), de BeerTender (effet Coupe du monde de
football), des aspirateurs (versatiles, Clean&Steam, robots –
nouvellement lancés -…) ou encore de Dolce Gusto. L’activité a été plus
difficile en repassage et en soin de la personne. En articles
culinaires, les ventes sont a contrario en nette progression.

Dans les autres pays d’Europe Occidentale, l’activité courante, hors
programmes de fidélisation de 2017, est restée sur un rythme de
croissance soutenu, souvent dynamisé par l’essor des ventes en ligne. En
Allemagne, la vigueur de l’activité s’est confirmée, s’appuyant sur nos
piliers : les machines expresso automatiques, la cuisson électrique
(Optigrill et Actifry, notamment), les aspirateurs. L’Espagne constitue
également un moteur fort pour le Groupe : dans un marché positif,
l’activité courante progresse de façon solide sur la grande majorité des
catégories de produits, avec en particulier un lancement réussi des
aspirateurs robots. Dans le même temps, l’intégration de WMF au sein de
Groupe SEB Iberica est un vrai succès, se traduisant déjà par une nette
accélération des ventes WMF. En Italie, le chiffre d’affaires est en
belle progression avec le repassage, la cuisson électrique (Cookeo et
Optigrill) et les ventilateurs comme principaux contributeurs. Au
Royaume-Uni, dans un contexte de marché morose, un 2^e
trimestre en léger retrait à tcpc, après un début d’année positif, se
traduit par un léger repli des ventes à fin juin. Enfin, on soulignera
une excellente dynamique des ventes en Scandinavie depuis le début de
l’année.

AUTRES PAYS EMEA

Dans les autres pays d’EMEA, après un début d’année particulièrement
vigoureux, la progression des ventes du semestre à parités courantes est
de 4 %, avec une croissance organique de 13 %. L’effet parités fortement
négatif lié aux dépréciations significatives de certaines devises (livre
turque, rouble, etc.) a conduit le Groupe à initier, dans les pays
concernés, des hausses de prix compensatoires. L’activité est restée
très tonique dans les grands pays de la zone, avec de nouveaux
renforcements des positions du Groupe. C’est le cas notamment en Europe
Centrale et de l’Est, ainsi qu’en Ukraine, où nous avons réalisé
d’excellentes performances en poursuivant activement le déploiement de
nos produits phares et de nos innovations. Dans cette optique, nous
avons intensifié nos investissements afin d’optimiser l’exécution dans
les points de vente, avec des avancées remarquables en Pologne.

En Russie, dans un contexte de reconfiguration de la distribution, la
croissance à 2 chiffres s’est poursuivie malgré la non récurrence de
programmes de fidélisation de 2017. Elle se fonde sur un large éventail
de produits (articles culinaires, multicuiseurs, grills, machines
expresso automatiques, aspirateurs…), avec d’importants gains de parts
de marché à la clé.

En Turquie, en dépit des enjeux monétaires et d’un environnement
incertain, en particulier avant les élections, le Groupe a continué à
surperformer largement le marché sur la base de multiples vecteurs :
vigueur des catégories phares – articles culinaires, préparateurs,
aspirateurs, fers…- alimentée par un appétit fort pour les innovations ;
poursuite du développement rapide des produits fabriqués localement ou
dans notre usine égyptienne ; extension continue de la distribution,
très bonnes performances de nos 150 magasins en propre… Par ailleurs, un
travail considérable a été engagé pour réorganiser l’activité de WMF et
assurer sa croissance. Au Moyen-Orient et en Inde, l’activité est restée
difficile mais elle a été ferme en Egypte.

AMERIQUES

AMERIQUE DU NORD

La baisse du chiffre d’affaires du semestre, de 11,5 % à périmètre et
taux de change constants (-18 % à parités courantes), est à remettre
dans son contexte :

• Un 1^er trimestre marqué par un recul de 20% des ventes du
  fait d’un historique 2017 élevé (lancement d’une nouvelle gamme
  d’électrique culinaire Krups aux Etats-Unis) ;
• Une activité plus équilibrée au 2^e trimestre, liée en
  particulier à une amélioration de l’activité et un effet de base plus
  favorable aux Etats-Unis ;
• Un environnement de marché très perturbé aux Etats-Unis et au Canada
  par la mutation profonde de la distribution classique, fortement
  impactée par l’essor du e-commerce, avec en corollaire des programmes
  de réduction des stocks, des difficultés financières, des fermetures
  de magasins, voire des faillites.

Pour autant, après un début d’année en fort retrait, le Groupe a
pratiquement stabilisé ses ventes aux Etats-Unis au 2^e
trimestre, grâce notamment au bon accueil des nouvelles gammes
d’articles culinaires T-Fal et à une reprise forte en repassage, sous
l’effet de lancements de nouveaux modèles de fers et de défroisseurs.
L’accélération des ventes en ligne s’est poursuivie, compensant presque
les baisses de chiffre d’affaires enregistrées dans certaines enseignes
« physiques ».

Au Canada, les conditions de marché restent tendues. Malgré une
atténuation sensible de la baisse au 2^e trimestre, les ventes
semestrielles se sont tassées, l’évolution positive en articles
culinaires n’ayant pas permis de contrebalancer le recul en petit
électroménager. Au Mexique, hors programme de fidélisation, l’activité
courante a été très bien orientée, portée notamment par une belle
performance, tous circuits de distribution confondus, en articles
culinaires et en soin du linge, par le succès confirmé de nos blenders
ainsi que par les premiers résultats très prometteurs de nos lancements
de ventilateurs.

AMERIQUE DU SUD

A fin juin, l’évolution de nos ventes en Amérique du Sud reflète à la
fois la poursuite de la dépréciation de nos principales devises de
fonctionnement sur le continent (real, pesos colombien et argentin) et
un 2^e trimestre difficile au Brésil et en Argentine.

Au Brésil, l’environnement général est resté compliqué, avec des
conséquences sur la consommation, volatile, et sur la situation
financière de certains distributeurs. La grève des transporteurs
routiers au mois de mai a fortement pénalisé l’industrie et ralenti
l’économie au 2^e trimestre. Notre activité en a été
directement affectée, avec notamment un arrêt de la production dans nos
2 sites de Recife et d’Itatiaia pendant près d’une semaine, et
l’interruption des livraisons. Le plan de rattrapage et les
augmentations de cadence mis en place en juin ont conduit à de très
bonnes performances sur le mois sans toutefois permettre de compenser le
retard pris en mai. Le 2^e trimestre s’est donc terminé sur
une baisse de l’ordre de 10 % du chiffre d’affaires en real.

Pour autant, sur le semestre, l’activité est quasiment stable en petit
électroménager grâce, essentiellement, à une belle dynamique en
ventilateurs, nourrie par le très bon accueil des nouveaux modèles
silencieux et compacts. Sur ce segment, le Groupe a au demeurant
renforcé ses positions et confirmé son leadership. En articles
culinaires, les ventes restent en revanche en baisse marquée, impactées
à la fois par la transition industrielle sur le site d’Itatiaia et par
l’effet très perturbateur de la grève. Le second semestre permettra une
normalisation progressive de la situation et la génération des premiers
gains tangibles de productivité.

En Colombie, où le Groupe s’appuie sur un solide leadership, la bonne
dynamique du 1^er trimestre s’est poursuivie, alimentée par 2
catégories de produits : les ventilateurs, dont l’activité,
contrairement à 2017, a bénéficié d’une météorologie favorable ; et les
blenders, dont la croissance excède 20 %, avec comme fer de lance la
gamme Powermix. La quasi-totalité de nos grands clients, ainsi que nos
magasins Home&Cook, ont contribué à ce solide développement. En ce qui
concerne les articles culinaires, le repli du chiffre d’affaires doit
être mis en perspective d’une forte amélioration de la qualité des
ventes et de la rentabilité. En Argentine, dans un contexte de baisse de
la demande, l’activité s’est fortement ralentie au 2^e
trimestre.

ASIE

CHINE

Le 2^e trimestre a confirmé la vigueur de l’activité de Supor
en Chine, avec une accélération de la croissance organique des ventes,
qui s’est établie pour la période à 30 %, toujours largement alimentée
par le e-commerce. Cette excellente performance, dans un marché
concurrentiel et promotionnel, reste nourrie par le cœur de métier de
Supor, les articles culinaires et le petit électroménager de cuisine,
auxquels s’ajoute l’essor des nouvelles catégories : les ustensiles de
cuisine, le soin de la maison et du linge, et une offre ciblée de gros
appareils (hottes d’aspiration et gazinières). Dans tous les cas,
l’innovation irrigue la dynamique produits et constitue un moteur majeur
et transversal de la croissance de Supor.

Dans le marché des articles culinaires, Supor, avec une croissance de
plus de 15 %, continue de surperformer face à la concurrence, en
s’appuyant sur ses produits phares – les autocuiseurs, les casseroles,
les steamers, les woks…- et en poursuivant son développement
rapide dans les ustensiles et accessoires de cuisine, portés en
particulier par les bouteilles et mugs isothermes, avec une mention
spéciale pour les nouvelles gammes (kids, young et verre).

En petit électroménager, toutes les catégories emblématiques de Supor
contribuent à la progression des ventes, de 30 % sur le semestre. On
citera notamment les plaques à induction mobiles, les blenders à grande
vitesse, les cuiseurs à riz, les autocuiseurs électriques ou encore les
bouilloires, dont la croissance est à mettre au compte de la montée en
puissance concrète des produits lancés fin 2017, avec des
caractéristiques technologiques, des fonctionnalités ou un design
différenciants. Par ailleurs, Supor accélère ses avancées et double ses
ventes en soin du linge et de la maison en enrichissant notamment son
offre produits avec de nouveaux modèles de défroisseurs, aux
fonctionnalités encore améliorées, ou les aspirateurs versatiles Air
Force 360 et 460, qui rencontrent un vif succès.

Parallèlement, l’activité de WMF en Chine s’est inscrite sur le 1^er
semestre en baisse du fait de la réorganisation commerciale en cours.

AUTRES PAYS D’ASIE

A l’instar du 1^er trimestre, le chiffre d’affaires du Groupe
en Asie hors Chine est en retrait à parités courantes, du fait des
dépréciations du yen et du won, notamment, face à l’euro, mais il est en
légère croissance à parités et structure constantes.

Au Japon, la croissance modérée s’est sensiblement accélérée entre avril
et juin, sous l’effet, principalement, d’une solide dynamique en
articles culinaires (gamme Ingenio, à poignée amovible) ainsi qu’en soin
du linge, porté par le fer sans fil compact Freemove mini et par les
nouveaux modèles de défroisseurs. L’activité du 2^e trimestre
a également été bien orientée en bouilloires. En Corée, nos ventes hors
WMF sont en net redressement après un début d’année mitigé, tirées par
les articles culinaires, les aspirateurs, les défroisseurs et une belle
opération B2B en cuiseurs à riz. Du côté WMF, si la revente au
consommateur (sell-out) est très satisfaisante, nos ventes à la
distribution (sell-in) ont marqué le pas au 2^e trimestre du
fait des stocks existants et de changements d’organisation. En
Australie, l’activité s’est ralentie, dans un environnement de
distribution tendu.

Dans les autres pays du Sud-Est asiatique, le chiffre d’affaires
semestriel est en légère progression à taux de change et périmètre
constants, avec des contrastes marqués selon les pays : croissance
vigoureuse en Thaïlande, fondée sur plusieurs piliers forts (générateurs
vapeur, blenders, Dolce Gusto) et sur l’extension continue de la
distribution, ainsi qu’au Vietnam, où le Groupe poursuit son
développement rapide sous marque Tefal, notamment en repassage, cuiseurs
à riz, blenders, bouilloires et articles culinaires ; tendance favorable
à Singapour, plus modérée en Malaisie – après un début d’année très
tonique – et ventes en retrait à Taiwan, avec en particulier l’impact
significatif de la non récurrence d’un programme de fidélisation WMF à
hauteur de 6 M€.

WMF PROFESSIONNEL

L’activité Professionnelle (Machines à café et Equipement hôtelier) a
réalisé sur le 1^er semestre un chiffre d’affaires de 290 M€,
en croissance de + 2,4 % à taux de change et périmètre constants, après
une belle amélioration au 2^e trimestre. Les performances sur
les 3 premiers mois avaient été affectées par l’historique 2017 très
élevé en Café, lié à deux importants contrats au Canada et au Japon,
dont les livraisons s’étaient échelonnées sur les 9 premiers mois de
2017. En parallèle, l’activité courante – hors ces opérations
spécifiques – était restée très bien orientée, tant en Allemagne qu’à
l’international (Europe Centrale, Scandinavie, Chine…).

La signature récente de nouveaux contrats d’envergure marque la
poursuite de la stratégie de conquête mise en œuvre par WMF en Café
Professionnel et augure bien des mois à venir. Le démarrage des
livraisons a au demeurant déjà apporté une impulsion notable au 2^e
trimestre, qui s’intensifiera à partir de l’été. Ces contrats sont
sensiblement plus importants que ceux de 2016-17. Ils ont été signés
avec deux clients aux Etats-Unis – dont RaceTrac, une entreprise opérant
des stations-service et des magasins de proximité – et un en Chine, avec
Luckin Coffee, la deuxième grande chaîne locale de coffee shops, en
pleine expansion.

En équipement hôtelier, dont l’activité est fortement liée à des
contrats spécifiques, le chiffre d’affaires du 1^er semestre
est en légère progression.

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL D’ACTIVITÉ

Le Résultat Opérationnel d’Activité (ROPA) du 1^er semestre
2018 s’élève à 208 M€. A taux de change et périmètre constants, le ROPA
du 1er semestre 2017 s’établit à 224 M€, contre 230 M€ à fin juin 2017,
avant impacts non récurrents de l’allocation du prix d’acquisition de
WMF, en repli de 2,9 %. Par ailleurs, l’effet devises sur le semestre
est de – 16 M€, équivalent à celui des 6 premiers mois de 2017.

La baisse organique du Résultat Opérationnel d’Activité doit être mise
en perspective d’un historique 2017 exceptionnellement élevé, à la fois
sur l’ancien périmètre du Groupe (croissance organique de 34 % au 1er
semestre 2017) et sur WMF, dont les performances avaient été amplifiées
par les deux importants contrats susmentionnés en Café Professionnel. La
variation peut être détaillée comme suit :

• Un effet volume positif de 39 M€ lié à la croissance organique des
  ventes ;
• Un effet mix-prix positif de 14 M€, principalement tiré par le mix,
  l’effet prix embarqué de 2017 étant limité et les dernières hausses
  tarifaires mises en place au 1^er semestre n’ayant à ce
  stade qu’une contribution modeste ;
• Des coûts d’achat en augmentation sensible (27 M€), comme anticipé, du
  fait de la hausse des cours des matières premières, mais bien
  compensés par des gains de productivité, pour 18 M€ ;
• Un accroissement de 26 M€ des investissements en moyens moteurs
  (innovation, publicité et marketing opérationnel), avec, comme en
  2017, des activations fortes dans certains grands marchés (Chine,
  Russie, Turquie, Colombie, Etats-Unis, France,…) ;
• Une augmentation des frais commerciaux et administratifs, de 20 M€.

On soulignera que les surinvestissements commerciaux et en moyens
moteurs concernent l’ensemble du Groupe et incluent bien entendu WMF,
tant en Grand Public qu’en Café Professionnel, dont, respectivement, le
déploiement international et l’accélération de la croissance requièrent
des engagements en ressources, humaines et financières.

Pour mémoire, du fait du caractère saisonnier de l’activité du Groupe,
le Rés

Contacts

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