Groupe Vicat : Résultats de l’exercice 2016

PARIS LA DÉFENSE–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Vicat group (Paris:VCT) :

• Nette progression de la rentabilité
• Génération de cash-flow libre en très forte amélioration à 254
  millions d’euros
• Baisse sensible du niveau d’endettement : gearing à 36,9% et
  leverage à 1,99x
• Dividende proposé à 1,50 € par action

Le groupe Vicat (Euronext Paris : FR0000031775 – VCT) publie aujourd’hui
ses résultats 2016.

Compte de résultat consolidé simplifié audité :

Les indicateurs alternatifs de performance (IAP), tels que les
notions de « périmètre et change constants », de « chiffre d’affaires
opérationnel », d’EBITDA, d’«endettement net », de « gearing » ou encore
de « leverage », font l’objet d’une définition accessible dans ce
communiqué de presse en page d’annexe (paragraphe 5.1).

Dans le cadre de cette publication, le Président-Directeur Général a
déclaré : «Vicat a enregistré une bonne performance en 2016
dans un environnement géopolitique et monétaire très perturbé. La marge
opérationnelle progresse et les résultats traduisent le dynamisme
commercial des équipes du Groupe, allié à une très bonne maîtrise des
coûts. 2016 aura notamment été marquée par un retour bénéfique de la
croissance en Égypte et en France ainsi que par la poursuite de
l’amélioration aux États-Unis. La forte génération de cash-flow libre a
permis au Groupe de réduire sensiblement son niveau d’endettement,
conformément à nos engagements. En s’appuyant sur les investissements
réalisés au cours des années récentes et sur ses fortes positions de
marché, Vicat entend poursuivre sa forte génération de cash-flows et la
réduction de son niveau d’endettement.»

Etablissement d’états financiers 2015 « retraités » :

Il n’existe pas, à ce jour, dans le référentiel IFRS, de norme ou
interprétation traitant spécifiquement des droits d’émission de gaz à
effet de serre. A compter du 1^er janvier 2016, le Groupe a
décidé de retenir la méthode préconisée par l’ANC depuis 2013,
compatible avec les normes IFRS en vigueur (Règlement n°2012-03 du 4
octobre 2012, homologué le 7 janvier 2013), qui permet de fournir une
information financière plus fiable et pertinente pour refléter le modèle
économique des quotas, en supprimant notamment les impacts liés à la
volatilité du cours des quotas.
Selon cette méthode, dès lors que
les quotas sont destinés à remplir les obligations liées aux émissions
(modèle production) :

• les quotas sont comptabilisés en stocks lors de leur acquisition (à
  titre gratuit ou onéreux). Ils sont sortis au fur et à mesure pour
  couvrir les émissions de gaz à effet de serre, dans le cadre de la
  procédure de restitution, ou à l’occasion de leur cession, et ne sont
  pas réévalués à la clôture ;
• une dette est comptabilisée à la clôture en cas de déficit de quotas.

Le Groupe n’ayant aujourd’hui que des quotas alloués gratuitement par
l’Etat dans le cadre des Plans Nationaux d’Affectation des Quotas,
l’application de ces règles conduit donc désormais à les enregistrer en
stock pour une valeur nulle. Par ailleurs, des excédents étant à ce jour
constatés par le Groupe, aucune dette n’est comptabilisée au bilan, et
en l’absence de cession, aucun montant n‘est comptabilisé au compte de
résultat.
Avant le 1^er janvier 2016, les quotas détenus
en excédent des émissions réelles cumulées étaient enregistrés à l’actif
en autres immobilisations incorporelles à la clôture et la constatation
des excédents, les ventes de quotas ainsi que les échanges de quotas
(EUA) contre des Certificats de Réduction d’Emission (CER) étaient
comptabilisés dans le résultat de l’exercice.
Les états financiers
de l’exercice 2015 ont été retraités en conformité avec la nouvelle
méthode à des fins de comparaison. Les impacts détaillés de ce
changement sur les états financiers 2015 sont présentés dans la note 1.7
des Etats financiers annuels 2016.
Il est à noter que dans le cadre
de l’analyse comparative par zone géographique et par métier, seule la
France et l’activité Ciment sont concernées par ce changement de méthode
comptable.

Dans l’ensemble de cette analyse, et sauf indication contraire, toutes
les variations sont exprimées à titre consolidé, sur une base annuelle
(2016/2015 retraité), et à périmètre et taux de change constants.

Les comptes consolidés audités de l’exercice 2016 et leurs annexes
sont disponibles dans leur intégralité sur le site internet de la
société www.vicat.fr

1. Compte de résultat

1.1 Compte de résultat consolidé

Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe Vicat sur
l’exercice 2016 atteint 2 454 millions d’euros, stable en base publiée
(-0,2%), et en progression de +4,1% à périmètre et taux de change
constants par rapport à la même période en 2015.
L’évolution du
chiffre d’affaires consolidé par région, hors effets de périmètre et de
change, traduit :

• une forte progression de l’activité en Egypte, soutenue par une forte
  augmentation des volumes vendus et une légère hausse des prix de
  vente ;
• une activité bien orientée en Asie, soutenue par une forte croissance
  des volumes, tant dans l’activité Ciment que dans l’activité Béton &
  Granulats, qui a permis de compenser la baisse des prix. La
  progression des volumes est moins sensible au Kazakhstan mais s’est
  accompagnée d’une légère amélioration des prix de vente ;
• la poursuite de l’amélioration de l’activité aux Etats-Unis, soutenue
  par des volumes ciment et des prix de vente en nette progression ;
• et enfin, la reprise de l’activité en France, marquée par une
  augmentation sensible des volumes de ciment et de béton, compensant
  l’érosion des prix de vente. Il est à noter que l’activité Autres
  Produits et Services progresse nettement au cours de cet exercice.

Ces éléments favorables ont permis de compenser :

• une baisse du niveau d’activité du Groupe en Europe (hors France),
  conséquence d’une légère baisse du chiffre d’affaires en Suisse,
  résultat du recul sensible de l’activité préfabrication, et de la
  baisse des prix enregistrée dans le ciment. Il est à noter que
  l’activité est restée stable en Italie ;
• une très légère contraction de l’activité en Afrique de l’Ouest, la
  progression enregistrée au Sénégal, tant dans le Ciment que dans les
  Granulats, marquée par une nette amélioration des volumes vendus, ne
  compensant qu’en partie le recul sensible de l’activité en Mauritanie,
  affectée par un environnement concurrentiel dégradé.
  La
  répartition du chiffre d’affaires opérationnel entre les différentes
  activités du Groupe fait ressortir une très légère baisse de la
  contribution de l’activité Ciment, qui représente 52,9% du chiffre
  d’affaires opérationnel contre 53,2% au 31 décembre 2015. L’activité
  Béton & Granulats a représenté 32,9% du chiffre d’affaires
  opérationnel contre 32,5% au 31 décembre 2015. Enfin, l’activité
  Autres Produits & Services contribue désormais à hauteur de 14,2% du
  chiffre d’affaires opérationnel au 31 décembre 2016 contre 14,3% au 31
  décembre 2015. La part des métiers principaux du Groupe que sont le
  ciment, le béton et les granulats est stable à près de 86% du chiffre
  d’affaires opérationnel avant éliminations.

L’EBITDA consolidé du Groupe augmente de +3,2%, à 458
millions d’euros, et de +8,0% à périmètre et taux de change constants,
par rapport à l’EBITDA 2015 retraité. Sur cette base, la marge d’EBITDA
sur le chiffre d’affaires consolidé s’améliore à 18,7% contre 18,1% en
2015 (retraité).
Cette amélioration de l’EBITDA par rapport à
l’EBITDA 2015 (retraité) à périmètre et change constants résulte pour
l’essentiel :

• d’une forte amélioration de l’EBITDA généré en Égypte compte tenu de
  la baisse sensible des coûts de production liée à l’utilisation de
  charbon, d’une solide croissance des volumes vendus, et d’une très
  légère amélioration des prix de vente ;
• de la poursuite de l’amélioration de l’EBITDA aux États-Unis, soutenue
  par une amélioration des niveaux de prix moyens et des volumes de
  ciment, qui ont permis de largement compenser la baisse des volumes de
  béton ;
• d’un retour à la croissance de l’EBITDA en France, soutenu par les
  activités Ciment et Autres Produits et Services, qui ont permis de
  compenser la baisse de l’EBITDA généré par l’activité Béton &
  Granulats ;
• d’une légère progression de l’EBITDA en Turquie, compte tenu d’une
  forte progression des volumes vendus qui a permis de compenser la
  baisse des prix moyens de vente ;
• d’une stabilité de l’EBITDA en Afrique de l’Ouest.

Ces facteurs positifs ont permis de compenser :

• la contraction de l’EBITDA en Suisse, qui résulte de la très forte
  baisse de l’activité préfabrication ;
• le recul de l’EBITDA au Kazakhstan : la progression des volumes et des
  prix de vente ne permettant pas de compenser la progression de
  certains coûts liés pour l’essentiel à la dévaluation du tengué ;
• et enfin, une très légère baisse de l’EBITDA en Inde, la forte
  progression des volumes ayant permis de presque totalement compenser
  la contraction des prix de vente.

L’EBIT consolidé s’établit à 258 millions d’euros. Il
s’affiche en progression par rapport à l’EBIT 2015 retraité de +5,0% sur
la période, et de +9,6% à périmètre et taux de change constants. La
marge d’EBIT s’améliore légèrement et s’établit à 10,5% en 2016 contre
10,0% en 2015 (retraité).

Le résultat financier est en forte amélioration de +10,1
millions d’euros et s’établit à -38,1 millions d’euros au 31 décembre
2016, en raison principalement :

• d’une diminution du coût de l’endettement financier net dont le taux
  ressort à 3,37% en 2016 contre 3,59% en 2015, une évolution liée pour
  l’essentiel à la restructuration au second semestre 2015 de la dette
  en Inde ;
• un gain net sur les autres produits et charges financières de +3,6
  millions d’euros.

La charge d’impôt augmente de +7,6% par rapport à 2015
retraité, à -66,7 millions d’euros et reflète d’une part la croissance
de +10,8% du résultat avant impôt publié et d’autre part une diminution
du taux d’impôt qui s’établit en 2016 à 30,6% du résultat avant impôts
publié contre 31,6% en 2015 retraité.
Cette diminution de la
pression fiscale provient notamment de la France, avec la suppression de
la contribution exceptionnelle de 10% et la diminution du taux d’impôt à
l’horizon 2020, ayant un impact positif dans le compte de résultat de
+2,9 millions d’euros.

Le résultat net consolidé s’élève à 164,8 millions d’euros en
hausse (+25,3%) par rapport à celui de l’exercice précédent retraité,
incluant une part Groupe à hauteur de 139,1 millions d’euros (+23,7%).
La marge nette sur résultat consolidé s’établit à 6,7% du chiffre
d’affaires consolidé, contre 5,7% en 2015 retraité.

Le résultat net part du Groupe par action s’établit à 3,1 euros
en 2016, contre 2,63 euros en 2015 retraité.

Le taux d’endettement financier net (gearing) représente
36,9% des capitaux propres consolidés contre 40,3%(retraité) au 31
décembre 2015.

Sur la base des résultats annuels 2016 et confiant dans la capacité du
Groupe à poursuivre son développement, le Conseil d’Administration,
réuni en date du 24 février 2017, a décidé de proposer aux actionnaires
de voter, lors de l’Assemblée Générale qui se tiendra le 18 avril 2017,
en faveur du maintien du dividende à 1,50 euro par action.

1.2 Compte de résultat du Groupe par zone
géographique

1.2.1 Compte de résultat France

Le chiffre d’affaires consolidé en France s’établit à 795 millions
d’euros, en hausse de +2,3% à périmètre constant. Il est à noter que le
chiffre d’affaires consolidé recule de -2,6% au quatrième trimestre
compte tenu des conditions climatiques défavorables.

L’EBITDA généré par le Groupe en France affiche une progression de +6,1%
à 115 millions d’euros contre 108 millions d’euros en 2015 (retraité).
La marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires consolidé progresse à 14,5%
contre 13,9% en 2015 (retraité).

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires
  opérationnel progresse de +1,5% sur l’ensemble de la période (+2,1% en
  consolidé). Cette progression résulte d’une amélioration de +6% des
  volumes vendus sur le marché domestique et à l’export, confirmant la
  reprise progressive de l’environnement macro-économique et sectoriel
  observée depuis le 4^ème trimestre 2015. Cette progression
  des volumes a permis de compenser une légère baisse des prix moyens de
  vente, affectés notamment par l’augmentation de ventes à l’export. Au 4^ème
  trimestre 2016, le chiffre d’affaires opérationnel de cette activité
  s’est contracté de -4,0% (-0,3% en consolidé), avec des volumes en
  très légère contraction compte tenu de conditions climatiques
  sensiblement moins favorables qu’à la même période en 2015.
  L’EBITDA
  progresse sensiblement de +12,4% par rapport à l’EBITDA 2015 retraité,
  et la marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaire opérationnel enregistre
  une progression de près de trois points de pourcentage sur l’année.

• L’activité Béton & Granulats voit son chiffre
  d’affaires opérationnel progresser de +1,3% (+1,0% en consolidé) sur
  l’année. Cette performance résulte d’une progression des volumes de
  béton de +4% et d’une stabilité des volumes de granulats. Les prix
  moyens de vente reculent légèrement dans les deux activités sur
  l’exercice. Au cours du 4^ème trimestre le chiffre
  d’affaires opérationnel de cette activité se contracte de -4,7% (-5,0%
  en consolidé), en raison des conditions climatiques moins favorables
  observées sur cette dernière période. Il est à noter que les prix
  moyens de vente se sont redressés au cours du 4^ème
  trimestre pour revenir au même niveau que ceux du 4^ème
  trimestre 2015.
  Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA généré par
  cette activité en France se contracte très sensiblement (-84,4%), avec
  une marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel très
  légèrement positive.

• Dans l’activité Autres Produits & Services,
  le chiffre d’affaires opérationnel affiche une croissance de +5,9% sur
  l’année (+5,4% en consolidé).
  L’EBITDA progresse de +40,8% et la
  marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel est en hausse de
  plus d’un point de pourcentage.

1.2.2 Compte de résultat Europe (hors France)

Le chiffre d’affaires au 31 décembre 2016 en Europe, hors France, recule
de -3,2% en base publiée et de -1,2% à périmètre et taux de change
constants. Sur le 4^ème trimestre, le chiffre d’affaires
consolidé progresse de +4,7% en base publiée et de +4,1% à périmètre et
change constants.
Sur l’ensemble de l’exercice, l’EBITDA fléchit
quant à lui de -8,0% en base publiée et de -6,1% à périmètre et taux de
change constants. Sur ces bases, la marge d’EBITDA s’établit à 22,9%
contre 24,1% en 2015.

En Suisse, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe en 2016
recule de -3,3% en base publiée. A périmètre et taux de change
constants, il recule de -1,3%. En revanche, sur le 4^ème
trimestre, le chiffre d’affaires consolidé progresse de +5,1% en base
publiée et de +4,5% à périmètre et change constants.
L’EBITDA
généré en 2016 est en retrait de -7,5% en base publiée et de -5,6% à
périmètre et change constants, reflétant une baisse de la marge d’EBITDA
sur le chiffre d’affaires consolidé à 23,3% contre 24,4% en 2015.

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires
  opérationnel recule de -2,6% en base publiée, et reste quasi stable
  (-0,6%) à périmètre et taux de change constants. Le chiffre d’affaires
  consolidé fléchit quant à lui de -3,6% en base publiée et de -1,5% à
  périmètre et taux de change constants. Après un début d’année
  difficile en terme de volumes, la tendance s’est inversée sur la
  seconde partie de l’année pour afficher une croissance de près de +3%
  sur l’ensemble de l’exercice. Les prix moyens de vente enregistrent un
  recul marqué compte tenu de la baisse des prix enregistrée au cours du
  second semestre 2015. Il est à noter qu’au cours du 4^ème
  trimestre, le chiffre d’affaires opérationnel progresse de +12,3% à
  périmètre et change constants (+19,5% en consolidé).
  Sur ces
  bases, et soutenu par des efforts de réduction de coûts efficaces,
  l’EBITDA généré sur l’ensemble de l’exercice progresse de +1,5% à
  périmètre et change constants, avec une marge d’EBITDA sur le chiffre
  d’affaires opérationnel qui s’améliore de près d’un point de
  pourcentage.

• Dans l’activité Béton & Granulats, le chiffre
  d’affaires opérationnel progresse de +2,0% en base publiée et de +4,2%
  à périmètre et taux de change constants. Le chiffre d’affaires
  consolidé progresse quant à lui de +2,2% en base publiée et de +4,3% à
  périmètre et taux de change constants. Les volumes de béton sont
  stables, et l’activité granulats a été soutenue par une activité
  « décharge » en très forte progression sur l’ensemble de l’exercice.
  Quant aux prix de vente, s’ils enregistrent une baisse dans le béton,
  ils progressent dans les granulats qui bénéficient de l’activité
  « décharge » soutenue. Au cours du 4ème trimestre, le chiffre
  d’affaires opérationnel est en très légère progression de +0,6% à
  périmètre et taux de change constants (+0,3% en consolidé).
  L’EBITDA
  progresse de +5,1% à périmètre et change constants sur l’ensemble de
  l’exercice, et la marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires
  opérationnel enregistre une très légère progression.

• L’activité Préfabrication enregistre une baisse de son
  chiffre d’affaires consolidé de
  -8,0% à périmètre et change
  constants. Ce recul résulte essentiellement d’une baisse des ventes de
  traverses ferroviaires suite au démarrage repoussé à 2017 de projets
  et d’une plus forte pression sur les prix de certains produits
  préfabriqués. Sur le 4^ème trimestre, le chiffre d’affaires
  consolidé de cette activité fléchit de façon moins sensible que les
  trimestres précédents, avec une baisse limitée de -2,4% à périmètre et
  change constants.
  Sur l’ensemble de l’exercice, l’EBITDA baisse
  sensiblement de -49,2%, avec une marge d’EBITDA sur le chiffre
  d’affaires opérationnel en net recul.

En Italie, le chiffre d’affaires consolidé est en très légère
progression de +0,7%. Cette performance résulte d’une augmentation des
volumes vendus de près de +4% sur un marché domestique qui reste
néanmoins affecté par l’environnement macro-économique et sectoriel.
Dans ce contexte, les prix moyens de vente s’affichent en baisse. Au
cours du 4^ème trimestre, le chiffre d’affaires recule de
-4,8%.
L’EBITDA recule de -27,2%, la marge d’EBITDA enregistrant
une baisse de près de cinq points de pourcentage sur l’exercice.

1.2.3 Compte de résultat États-Unis

L’activité aux États-Unis poursuit sa croissance dans un environnement
macro-économique bien orienté et favorable au secteur de la
construction. Dans ce contexte, le chiffre d’affaires consolidé du
Groupe affiche une progression de +6,2% en base publiée et de +5,9% à
périmètre et change constants. Le chiffre d’affaires au 4^ème
trimestre affiche une progression de +7,3% en base publiée et de +5,7% à
périmètre et change constants.

Le Groupe enregistre une forte progression de son EBITDA qui s’élève à
59 millions d’euros sur l’ensemble de l’exercice (+38,8% à périmètre et
change constants), avec une marge sur le chiffre d’affaires consolidé en
nette amélioration à 16,2% contre 12,4% en 2015.

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires
  opérationnel affiche une croissance de +12,4% à périmètre et change
  constants (+12,7% en base publiée). Le chiffre d’affaires consolidé
  progresse quant à lui de +18,5% à périmètre et change constants
  (+18,8% en base publiée). Les volumes vendus sont en croissance de
  près de +4%, grâce au fort dynamisme de la région du Sud-Est qui a
  permis de compenser le recul observé en Californie, affectée par une
  base de comparaison et des conditions météorologiques défavorables.
  Quant aux prix de vente, ceux-ci progressent sensiblement dans les
  deux régions. Au cours du 4^ème trimestre, le chiffre
  d’affaires opérationnel dans cette activité progresse de +12,5% à
  périmètre et change constants (+15,1% en consolidé), soutenu par une
  croissance des volumes de plus de +2% et une nette hausse des prix
  moyens de vente.
  Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA généré par
  cette activité au cours de l’exercice est en progression de +55,2% à
  périmètre et change constants, avec une marge d’EBITDA sur le chiffre
  d’affaires opérationnel qui progresse de plus de +7 points de
  pourcentage.

• Dans l’activité Béton, le chiffre d’affaires
  consolidé en 2016 est stable (+0,1%) à périmètre et taux de change
  constants (+0,3% en base publiée). Les volumes reculent de près de
  -5%, la progression enregistrée dans le Sud-Est ne permettant pas de
  compenser la baisse en Californie, affectée par de mauvaises
  conditions climatiques et une base de comparaison défavorable. Les
  prix de vente sont restés bien orientés tant dans le Sud-Est qu’en
  Californie. Au cours du 4^ème trimestre le chiffre
  d’affaires consolidé progresse de +1,2% à périmètre et taux de change
  constants (+2,7% en base publiée).
  Sur ces bases, l’EBITDA de
  l’activité Béton baisse de -9,6% à périmètre et change constants
  (-9,4% en base publiée).

1.2.4 Compte de résultat Asie (Turquie, Inde, Kazakhstan)

Le chiffre d’affaires s’établit sur l’ensemble de la région à 538
millions d’euros, en baisse de -5,3% en base publiée mais en progression
de +5,3% à périmètre et taux de change constants. Sur le 4^ème
trimestre, l’activité progresse de +3,9% en base publiée et de +5,8% à
périmètre et change constants.

L’EBITDA généré dans cette région en 2016 se contracte légèrement de
-1,2% à périmètre et change constants (-11,5% en base publiée).

En Turquie, le chiffre d’affaires consolidé sur l’exercice
s’établit à 219 millions d’euros, en hausse de +3,4% à périmètre et taux
de change constants, mais en recul de -6,5% en base publiée. L’activité
générée au cours du 4^ème trimestre s’affiche en baisse de
-11,3% en base publiée et de -1,3% à périmètre et change constants.
Sur
l’ensemble de l’exercice, l’EBITDA progresse de +3,4% à périmètre et
change constants (-6,5% en base publiée), avec un taux de marge stable à
21,6% du chiffre d’affaires consolidé.

• Dans l’activité Ciment, le Groupe a enregistré
  sur l’année une progression de son chiffre d’affaires opérationnel de
  +2,9% à périmètre et taux de change constants (-7,0% en base publiée).
  Le chiffre d’affaires consolidé est quasi stable (-0,2%) à périmètre
  et taux de change constants, et fléchit de -9,8% en base publiée.
  Cette performance résulte d’une hausse des volumes vendus dans un
  marché qui est resté bien orienté en dépit d’un environnement
  politique et géopolitique difficile.

Contacts

GROUPE VICAT
Contacts Relations Investisseurs :
Stéphane
Bisseuil, T. + 33 1 58 86 86 14
stephane.bisseuil@vicat.fr
ou
Contacts
Presse :
Marion Guérin, T. + 33 1 58 86 86 26
marion.guerin@tbwa.com

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