Inside Secure annonce des résultats 2017 solides

Forte dynamique du chiffre d’affaires et du levier opérationnel de
l’activité stratégique
et investissement dans la
croissance à long terme à travers deux acquisitions

• +9% : progression sur un an du chiffre d’affaires de l’activité
  stratégique¹ à 38,8 millions de dollars en
  2017
  • +20% : croissance annuelle du chiffre d’affaires, en excluant
    la contribution d’un client américain générant un montant
    important de royalties
• +37% : progression annuelle des revenus de licences de l’activité
  stratégique en 2017
• 23% : marge d’EBITDA de l’activité stratégique contre 6% en 2016
• Renforcement de la trésorerie à 46 millions de dollars au 31
  décembre 2017
• 2018 : accélération de l’investissement pour capter la dynamique du
  marché et soutenir la croissance à long terme
  • Poursuite d’une forte croissance du chiffre d’affaires, avec
    une croissance accélérée du chiffre d’affaires de l’activité
    stratégique en excluant la contribution d’un client américain
    générant un montant important de royalties
  • Accélération des investissements avant de revenir à une marge
    d’EBITDA normative supérieure à 20%

AIX-EN-PROVENCE, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Inside Secure (Paris:INSD) (Euronext Paris : INSD), au cœur des
solutions de sécurité pour appareils mobiles et connectés, annonce
aujourd’hui ses résultats² pour l’exercice clos le 31
décembre 2017.

Le chiffre d’affaires et les résultats de la Société de l’année 2017 ont
été préparés conformément à la norme IFRS 15 « Produits des activités
tirés des contrats conclus avec des clients » ; voir la note Base
de Préparation ci-après.

Commentant ces résultats, Amedeo D’Angelo, président du directoire
d’Inside Secure, a déclaré : « Nous sommes fiers de l’année
2017, première année en tant que pure player dans le domaine des
logiciels. Nous avons été en mesure de générer de la croissance grâce à
une forte activité commerciale, une forte traction des nouvelles
licences et des ventes supplémentaires à des clients existants, tout en
démontrant notre capacité à générer une marge d’EBITDA supérieure à 20%
grâce à notre modèle économique basé sur des logiciels.
Nous
sommes très satisfaits des progrès réalisés sur des marchés tels que
l’automobile avec des nouveaux contrats et des opportunités commerciales
allant au-delà de la sécurité intégrée dans les puces électroniques,
pour intégrer la protection du contenu pour les systèmes
d’infodivertissement.
Au-delà du développement de nos
propres produits, nous avons réalisé deux acquisitions qui nous ont
permis d’enrichir notre offre avec le provisioning et la sécurité en
tant que service. Cela nous permet d’être maintenant dans une position
unique pour sécuriser les points d’accès connectés et nous donne une
forte présence sur les marchés importants de l’IoT et de l’automobile
qui offrent de fortes opportunités de croissance.
Dans ce
contexte, nous avons décidé d’accélérer nos investissements et de nous
concentrer, en 2018, en priorité sur ces domaines pour générer une
croissance rentable durable à long terme avant de revenir à une marge
d’EBITDA normative supérieure à 20%. »

Résultats financiers 2017 – Chiffres clefs

Base de préparation

Mise en œuvre des normes IFRS 15

Le chiffre d’affaires et les résultats de la Société de l’année 2017 ont
été préparés conformément à la norme IFRS 15 « Produits des activités
tirés des contrats conclus avec des clients », d’application obligatoire
à compter du 1er janvier 2018. La Société a choisi d’anticiper la mise
en œuvre de la norme, notamment pour pourvoir présenter une année 2018
directement comparable à 2017. Comme la norme IFRS 15 le permet, le
résultat de l’année 2016 n’a pas été retraité et demeure tel qu’il avait
été publié. L’impact de la nouvelle norme sur le chiffre d’affaires et
les résultats de l’année 2017 est jugé non significatif. Si la Société
avait continué à appliquer la norme antérieure (IAS 18), le chiffre
d’affaires de l ‘année 2017 aurait été de 38,6 millions de dollars, le
résultat opérationnel consolidé de 1,2 million de dollars et l’EBITDA de
8,3 millions de dollars. La Société estime que la mise en œuvre de la
norme IFRS 15 entrainera néanmoins des variations dans la reconnaissance
du chiffre d’affaires trimestriel. Pour une description plus détaillée
de la nature des changements, se reporter à l’annexe 3 de ce communiqué.

Activité stratégique

L’activité stratégique regroupe les logiciels et les composants IP
(composants de propriété intellectuelle) ; elle n’intègre pas la
contribution du programme de licence de brevets NFC de la Société, ni
l’activité semi-conducteurs qui a été abandonnée au début de 2016
(comptabilisée en « activités non poursuivies »).

Informations financières complémentaires non-IFRS (mesures ajustées)

Certains agrégats financiers et indicateurs de performance utilisés dans
le présent communiqué de presse sont présentés sur une base ajustée. Ils
sont définis en Annexe 3 du présent communiqué de presse. Ils doivent
être considérés comme une information complémentaire, non substituable à
toute autre mesure de performance opérationnelle et financière à
caractère strictement comptable, telle que présentée dans les états
financiers consolidés du Groupe, notamment dans le compte de résultat
présenté en annexe 1. La réconciliation entre les agrégats financiers
ajustés et les normes IFRS est présentée en annexe 2.

Activités poursuivie et abandonnée

Conformément à la décision d’Inside Secure de se désengager de
l’activité semi-conducteurs et conformément à la norme IFRS 5, les
produits et charges liés à l’activité abandonnée sont directement
comptabilisés en « résultat net consolidé de l’activité abandonnée » et
sont donc exclus du résultat opérationnel ajusté, du résultat
opérationnel, de l’EBITDA et du résultat consolidé. L’activité
poursuivie se compose de l’activité stratégique de la Société et du
programme de licences de brevets NFC.

Chiffre d’affaires du 4^e trimestre et de
l’année 2017

Chiffre d’affaires du 4^e trimestre 2017

Le chiffre d’affaires de l’activité stratégique est ressorti à
12,9 millions de dollars au T4 2017, en hausse de 29% par rapport à T4
2016. Au 4^e trimestre 2017, les revenus de licences ont été
satisfaisants tandis que la performance trimestrielle a été impactée par
une base de comparaison défavorable ; la Société avait en effet
bénéficié d’un niveau de licences particulièrement élevé au 4^e
trimestre 2016, notamment du fait du décalage de plusieurs contrats de
T3 à T4.

Le chiffre d’affaires des royalties a été stimulé par la contribution
d’un client américain dans le domaine de la défense, tandis les ventes
de produits MACsec pour sécuriser les communications sont restées
dynamiques. La Société a également tiré parti de la dynamique de marché
de l’IoT et l’automobile, avec de premiers signes d’adoption généralisée
par le marché, au-delà des clients pionniers du marché.

Dans le secteur bancaire, Inside Secure a enregisté les premières ventes
de son offre combinant sa nouvelle solution de paiement mobile
(intégrant une partie serveur et un logiciel client) avec sa technologie
de protection des applications mobiles, conformément à la stragégie de
la société de construire une offre élargie (bundle) pour accroitre son
revenu par client.

Les revenus de contrats de maintenance et d’accords de développement se
sont élevés à 5,9 million de dollars en 2017, conformes aux attentes et
à l’évolution générale de l’activité.

Le chiffre d’affaires consolidé au T4 2017 a atteint 12,9 millions de
dollars, contre 10,3 millions de dollars en 2016.

Chiffre d’affaires de l’année 2017

Le chiffre d’affaires de l’activité stratégique s’est établi à
38,8 millions de dollars pour 2017, en hausse de 9% par rapport à 2016,
porté par la croissance des licences. En excluant la contribution d’un
client américain générant un montant important de royalties, le chiffre
d’affaires de l’activité stratégique de logiciels et de licences de
technologie est ressorti en croissance de 20% par rapport à 2016.

Les revenus de licences ont augmenté de 37% par rapport à 2016, portés
par une forte activité commerciale auprès de nouveaux clients et de
clients existants sur les différentes lignes de produits et une forte
traction sur les secteurs de l’IoT et de l’automobile avec de nouveaux design
wins pour les composants de propriété intellectuelle de la Société
(Silicon IP). La société a également tiré parti de sa capacité à fournir
des solutions combinant ses composants de propriété intellectuelle et
ses logiciels de communication sécurisée, comme illustré avec le contrat
signé avec Toshiba en cours d’année.

La société a continué à mettre à profit sa position forte dans la
protection des contenus pour soutenir les nouveaux usages de ses
clients, tels que la solution de réalité virtuelle d’HTC, les offres
d’affranchissement en ligne de Neopost et la sécurisation du contenu de
divertissement en vol sur les tablettes des passagers commercialisée par
Lufthansa.

Inside Secure a poursuivi son développement dans le domaine des
paiements, en collaborant avec de nouvelles banques en Europe et aux
Etats-Unis et en déployant sa solution de logiciel de paiement mobile
HCE en Amérique Latine. Au cours de l’exercice, la Société a accéléré le
développement d’offres combinant plusieurs briques technologiques, comme
l’atteste la démonstration d’une application regroupant la protection de
contenu, une solution de paiement et d’authentification forte au salon
IBC d’Amsterdam qui a reçu un bon accueil. La Société a également
continué de développer ses offres de sécurité en tant que service
(SECaaS), d’authentification forte et de provisioning qui devraient
contribuer à générer de nouveaux revenus récurrents à l’avenir.

Le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 38,8 millions de dollars
au titre de 2017, contre 49,9 millions de dollars en 2016, la Société
n’ayant généré aucun revenu du programme de licence de brevets NFC géré
par France Brevets. Pour mémoire, les revenus liés aux brevets NFC
s’étaient établis à 14,2 millions de dollars en 2016 du fait des trois
licences signées par France Brevets (Sony, Samsung, et HTC).

Marge brute ajustée des activités stratégiques >95 %, reflétant le
modèle économique fondé sur les logiciels

Au cours de l’exercice 2017, la marge brute ajustée de l’activité
stratégique a atteint 37,9 millions de dollars (96,9% du chiffre
d’affaires) contre 34,7 millions de dollars en 2016 (97,1 % du chiffre
d’affaires), reflétant la croissance du chiffre d’affaires et le mix
produit.

Comme prévu, la marge brute consolidée a baissé passant de 44,5 millions
de dollars en 2016 (89,1% du chiffre d’affaires) à 37,9 millions de
dollars en 2017 (94,8% du chiffre d’affaires), en l’absence de marge
brute en 2017 générée par le programme de licence de brevets NFC (contre
9,8 millions de dollars en 2016).

Charges opérationnelles : investissements en R&D et ventes et
marketing à partir du S2 2017

Les charges opérationnelles ont diminué de 33,6 millions de dollars en
2016 à 29,3 millions de dollars en 2017, la Société ayant pleinement
bénéficié de l’ajustement de sa structure de coûts démarré en 2016,
ainsi que d’autres économies nettes ponctuelles (1,5 million de dollars)
et de gains de change (0,9 million de dollars).

Dans le même temps et comme prévu, la Société a initié une nouvelle
dynamique d’investissement au S2 2017, notamment dans la recherche &
développement et dans le développement commercial pour préparer les
fondations d’une croissance durable à long terme dans les activités
Logiciels et Silicon IP. Les charges opérationnelles se sont établies à
15,7 millions de dollars au S2 2017, en hausse de 15% par rapport au S1
2017.

Forte augmentation du résultat opérationnel ajusté de l’activité
stratégique

Le résultat opérationnel ajusté de l’activité stratégique a connu une
forte progression de 1,2 million de dollars en 2016 à 8,3 millions de
dollars en 2017 (21% du chiffre d’affaires), porté par la croissance du
chiffre d’affaires et la baisse des charges opérationnelles.

Le résultat opérationnel consolidé ajusté a atteint 7,7 millions de
dollars en 2017, un chiffre qui intègre une contribution négative de
0,6 million de dollars du programme de licence de brevets NFC, contre
10,9 millions de dollars de profit en 2016, avec une contribution
positive de 9,7 millions de dollars du programme NFC.

Marge d’EBITDA de l’activité stratégique de 23% du chiffre d’affaires

En 2017, l’EBITDA de l’activité stratégique s’est élevé à 8,8 millions
de dollars (23% du chiffre d’affaires), contre 2,0 millions de dollars
en 2016 (6% du chiffre d’affaires), grâce à la transition réussie de la
Société vers un modèle économique d’éditeur de logiciels.

En 2017, l’EBITDA de la Société a atteint 8,8 millions de dollars,
contre 12,3 millions de dollars en 2016 intégrant la contribution non
récurrente de 10,2 millions de dollars du programme de licence de
brevets NFC.

Le résultat opérationnel (IFRS) impacté par des éléments sans
incidence sur la trésorerie

Le résultat opérationnel des activités poursuivies s’établit à
1,6 million de dollars en 2017, contre 2,1 millions de dollars en 2016.

Les principaux éléments qui ont eu une incidence sur la performance
opérationnelle en 2017 sont les suivants :

• une dotation aux amortissements (sans incidence sur la trésorerie)
  liée aux actifs provenant des acquisitions réalisées ces dernières
  années par la Société (ESS en 2012, Metaforic en 2014, ainsi que
  Meontrust et SypherMedia en 2017) de 2,4 millions de dollars. La
  Société n’a comptabilisé aucune dotation aux dépréciations des écarts
  d’acquisition au titre de ces activités acquises ;
• des charges non récurrentes liées aux projets d’acquisition à hauteur
  de 0,8 million de dollars ;
• la comptabilisation d’une charge nette non récurrente de 2,1 millions
  de dollars liée au plan de restructuration et de rationalisation
  engagé par la Société en 2016.

Résultat financier

Le résultat financier ressort en perte nette de 1,9 million de dollars
en 2017 contre une perte de 0,7 million de dollars en 2016,
principalement du fait des intérêts sur les obligations convertibles de
1,0 million de dollars émises en juillet et septembre 2017 (dont 0,4
millions de dollars de charge sans incidence sur la trésorerie).

Charge d’impôts sur le résultat

La charge d’impôt de 0,6 million de dollars en 2017 est constituée
essentiellement des retenues à la source prélevées lors de la signature
de licences avec des clients de certains pays asiatiques.

Résultat net consolidé

Le résultat net consolidé (IFRS) pour l’année 2017, fait apparaître une
perte nette de 1,1 million de dollars, composée ainsi :

• Perte nette de l’activité poursuivie de 0,8 million de dollars ; et
• Perte nette de l’activités non poursuivie de 0,3 million de dollars
  (charge non récurrente liée à la cession de l’activité
  semi-conducteurs en 2016).

Pour mémoire, le résultat net consolidé (IFRS) en 2016 ressortait à
12,3 millions de dollars, décomposé de la manière suivante :

• Perte nette des activités poursuivies de 0,3 million de dollars ; et
• Résultat net des activités non poursuivies de 12,6 millions de
  dollars, dont 17,0 millions de dollars de résultat net sur la cession
  de l’activité semi-conducteurs en septembre 2016 (y compris des dettes
  intra-groupe transférées à l’acquéreur).

Situation financière solide

En 2017, l’amélioration de la performance opérationnelle a permis à
Inside Secure de générer cash-flow pour l’activité poursuivie de
5,1 millions de dollars, hors charges de restructuration et dépenses
liées aux acquisitions. A cela s’ajoutent la cession de 100% des actions
WISeKey cotées (pour 11,2 millions de dollars) et l’émission d’un
emprunt obligataire convertible (17,5 millions de dollars), auxquels
sont retranchés les paiements liés au plan de restructuration et de
rationalisation engagé en 2016 et à l’acquisition de Meontrust
(4,7 millions de dollars versés à la réalisation de l’opération), et
SypherMedia, (7,0 millions de dollars versés à la réalisation de
l’opération). La trésorerie de la Société a augmenté de 18,8 millions de
dollars en 2017.

Au 31 décembre 2017, la trésorerie disponible consolidée de la Société
s’établissait à 45,9 millions de dollars, contre 27,1 millions de
dollars au 31 décembre 2016.

Synthèse des cash-flows

Acquisitions de Meontrust et SypherMedia

Durant le second semestre 2017, la Société a acquis Meontrust et
SypherMedia International (SMI) en vue d’accélérer l’exécution de son
plan stratégique en enrichissant son portefeuille de briques
technologies et en créant des opportunités de ventes croisées sur des
marchés clés tels que l’Automobile, l’Internet des objets, le mobile et
la banque.

Avec SypherMedia, Inside Secure s’est doté de technologies stratégiques
depuis la conception jusqu’à la gestion du cycle de vie du produit de la
sécurité embarquée dans une puce. SypherMedia apporte une solution de
personnalisation et de génération sécurisée de clés uniques (provisioning³)
, élément essentiel d’une solution root-of-trust⁴,
qui est de plus en plus utilisée pour répondre aux besoins de sécurité
critiques sur les marchés de l’automobile, de l’IoT, du mobile et de la
télévision connectée. Avec Meontrust, Inside Secure a
acquis une technologie d’authentification forte, qui vient compléter ses
solutions dans la banque, les paiements mobiles et la protection des
contenus numériques.

Le processus d’intégration de ces deux activités est d’ores et déjà bien
engagé, les équipes sont intégrées. Inside Secure a déjà présenté à ses
clients son portefeuille élargi aux solutions de Meontrust en vue de la
mise en œuvre des normes plus rigoureuses d’authentification imposées
par la PSD2 (Directive sur les services de paiement) et le RGPD
(Règlement général sur la protection des données). Les équipes
commerciales d’Inside Secure, désormais formées peuvent proposer aux
clients les produits Camouflage et solutions de provisioning de
SypherMedia et des premières ventes ont été réalisées.

Perspectives pour 2018

En 2018, la Société prévoit de maintenir une croissance forte de son
chiffre d’affaires avec une l’accélération de la croissance de son
activité stratégique (en excluant la contribution d’un client américain
générant un montant important de royalties), portée par la forte
dynamique sur les nouvelles licences auprès de nouveaux clients et de
clients existants. La Société prévoit également de générer des revenus
additionnels grâce au portefeuille de solutions de personnalisation et
de génération sécurisée de clés uniques (provisioning) et de sécurité en
tant que service (« security as a service ») qu’elle a constitué grâce
aux acquisitions réalisées en 2017. Inside Secure compte également
bénéficier des synergies commerciales sur ses briques technologiques. A
ce jour, la Société n’a pas d’assurance que les royalties pourront être
maintenues aux niveaux particulièrement élevés de 2016 et 2017.

Dans ce contexte, la Société a décidé d’accélérer ses investissements
pour tirer parti de sa position dans des marchés stratégiques, tels que
l’internet des objets et l’automobile. Il anticipe donc d’accroitre ses
investissements en recherche et développement et en ventes et marketing,
notamment pour accélérer le développement de produits afin d’offrir des
offres combinant les technologies et produits de ses différentes gammes
afin de créer une offre unique et complète allant de la sécurité
intégrée dans les puces électroniques, au provisioning avec un
root-of-trust, l’authentification forte, la protection de contenus et le
paiement.

Contacts

Contacts presse et investisseurs
Inside Secure
Communication
corporate
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Directrice Marcom
+33 (0) 4
42 905 905
communication@insidesecure.com
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Inside
Secure
Relations Investisseurs
Richard Vacher
Detournière
Directeur général, directeur financier
+33 (0) 4
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