Korian : Des résultats 2017 solides en ligne avec les objectifs

• Croissance du chiffre d’affaires de 5,0% portée par le fort dynamisme
  de l’international
• Poursuite d’une stratégie active de développement avec l’augmentation
  du parc de plus de 3 150 lits
• Marge opérationnelle (EBITDA) à 14,0%, en progression de 30 points de
  base par rapport à la marge normalisée 2016¹
• Progression du résultat net (part du Groupe) de 24,4%
• Renforcement de la flexibilité financière avec une génération de cash
  solide et un levier retraité en baisse sensible
• Augmentation de plus de 25% de la valeur du portefeuille immobilier
  détenu en propre par le Groupe²
• Objectifs 2018 : chiffre d’affaires en croissance d’au moins 5,5%,
  marge opérationnelle (EBITDA) attendue en baisse limitée du fait
  notamment des coûts associés à la relance de la croissance en France
• Objectifs de marge opérationnelle du plan Korian 2020 revus à la
  hausse pour tenir compte notamment des bénéfices de la politique
  immobilière engagée

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Sophie Boissard, Directrice Générale du Groupe Korian, a commenté : « Le
Groupe a réalisé un exercice 2017 solide, tant sur le plan opérationnel
que financier. Grâce à une politique active de développement, nous
occupons désormais dans notre activité principale, l’exploitation de
maisons de retraite médicalisées, une place de numéro un dans trois des
quatre pays dans lesquels nous opérons. Nous avons accéléré notre
diversification dans les services à domicile et dans les résidences
services, en particulier en France, pour pouvoir mieux répondre à la
diversité des besoins en matière de prise en charge du grand âge et de
la dépendance. Nous avons par ailleurs finalisé l’intégration de nos
activités en Allemagne. Je suis confiante dans la capacité du Groupe à
dépasser les objectifs du plan Korian 2020. »

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¹ retraitée des produits non récurrents enregistrés en 2016
pour un total d’environ 12 M€
² Par rapport à la
valorisation établie au 30 juin 2016

Faits marquants

Poursuite d’une stratégie active de
développement

Le Groupe a poursuivi une stratégie active de développement, qui a
permis d’accroître le parc de plus de 3 150 lits, un montant supérieur à
l’objectif annuel de plus de 2 500 lits. Au 31 décembre 2017, le parc
était constitué de 743 établissements représentant un montant total de
75 060 lits exploités. Ce développement a été réalisé à travers 10
acquisitions ciblées en Belgique et en Italie et par la mise en service
de 8 nouveaux établissements (« greenfield »), principalement en
Allemagne et en France.

Le groupe a également fortement accru sa présence sur le segment du «
home care » en Belgique et en Allemagne dans une logique de parcours de
soins.

Par ailleurs, le Groupe a acquis, début 2018, 70% du capital d’Ages &
Vie, jeune société franc-comtoise, qui a développé un concept novateur
de colocation pour les seniors en perte d’autonomie. Ce concept,
complémentaire de l’offre existante de Korian, offre un fort potentiel
de développement, avec 200 résidences prévues dans les 6 prochaines
années pour une capacité d’accueil de 3 000 personnes.

Lancement d’un plan d’accélération de la
croissance en France

Début 2017, le Groupe a lancé un plan d’accélération de la croissance en
France avec pour objectif d’atteindre un rythme de croissance du chiffre
d’affaires de 4% en 2020. Dans le cadre de ce plan, le Groupe a engagé
un programme ambitieux de développement et de modernisation de son parc
afin de renforcer la pertinence de ses offres, de rapprocher ses
établissements, notamment sanitaires, des principaux adresseurs et de
développer des capacités supplémentaires, en particulier en résidences
services, chambres particulières et hospitalisation de jour. Dans le
pôle Santé, trois opérations de reconfiguration (Guyancourt, Martigues
et Talence), touchant 5 établissements anciens, et une nouvelle clinique
(Troyes) ont été mises en service avec succès en 2017. Dans le pôle
Senior, une nouvelle maison de retraite médicalisée combinée avec une
résidence services a ouvert à Saverne. Un plan de rénovation de 4000
chambres a également été lancé. Il sera déployé d’ici 2020.

Pour l’accompagner dans les opérations de reconfiguration et d’expansion
du parc, Korian a signé en septembre 2017 un partenariat avec le groupe
Icade. Ce partenariat non exclusif porte sur un premier lot de 15
immeubles neufs à livrer d’ici 2020. Il comprend le développement, le
design et la construction des établissements, Korian disposant d’une
option d’achat sur chaque immeuble avant la livraison.

Mise en œuvre d’une stratégie immobilière
créatrice de valeur

En 2017, le Groupe a investi 142 M€ pour développer son portefeuille
immobilier détenu en propre, un montant en augmentation sensible par
rapport à 2016 (52 M€). Ces investissements, correspondant à des projets
neufs et des achats de murs concomitants à des acquisitions ciblées, ont
été financés à des conditions de taux d’intérêt très favorables. Sur les
dix-huit derniers mois, la valorisation du portefeuille immobilier du
Groupe a augmenté de plus de 25%, s’établissant à 1.240 M€³
au 31 décembre 2017.

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³ Evaluation réalisée par Cushman & Wakefield

Finalisation du plan d’intégration en Allemagne

En Allemagne, le Groupe a renforcé son équipe de direction et finalisé
le plan d’intégration des activités, incluant notamment l’unification
des réseaux d’établissements, l’harmonisation des systèmes d’information
et la signature d’un accord avec le comité d’entreprise de Casa Reha,
permettant la mise en œuvre du plan de réduction des coûts centraux.

Une politique active en matière de formation et
de ressources humaines

L’année 2017 a été marquée par le développement du passeport gériatrique
en France, première formation certifiante en gériatrie destinée aux
soignants. Ce parcours innovant, qui valorise les compétences
spécifiques des soignants auprès des personnes âgées, a pour ambition
d’améliorer la qualité du soin et de l’accompagnement des patients et
résidents. Il a été entièrement conçu par la Korian Academy, institut de
formation interne du Groupe, qui a dispensé 19 000 formations à 75% des
salariés français du Groupe en 2017.

Par ailleurs, plusieurs accords majoritaires ont été signés en France,
témoignant de l’engagement de Korian en faveur de l’inclusion et du
bien-être au travail (accord 13^ème mois, 1^er
accord sur la qualité de vie au travail, renouvellement de l’accord en
faveur de l’emploi des personnes handicapés, signature de deux chartes
en faveur des personnes LGBT).

Résultats annuels 2017

Le chiffre d’affaires consolidé de l’exercice 2017 s’est établi à
3 135 M€, en progression de 5,0% en publié.

En France, le chiffre d’affaires est en croissance de 0,7%, et de 0,9%
en organique.

Le chiffre d’affaires de l’international a augmenté de 9,7% pour
représenter 49,5% du chiffre d’affaires consolidé. Cette forte
progression résulte notamment des acquisitions ciblées réalisées en
Belgique et en Italie. La croissance organique de l’international a
également été soutenue, ressortant à 4,0%.

L’EBITDAR⁴ (EBITDA avant loyers) du Groupe
s’élève à 821 M€. Le taux de marge s’établit à 26,2% contre 26,7% en
2016. Retraité des produits non récurrents enregistrés en 2016 pour un
total d’environ 7 M€, le taux de marge est en recul de 30 points de base.

La marge d’EBITDAR de la France ressort à 27,5% en progression de 30
points de base. Cette performance résulte notamment d’une gestion
opérationnelle efficace et de gains achats.

En Allemagne, elle s’établit à 25,0%, en baisse de 140 points de base
par rapport à la marge normalisée de 2016 (ie retraitée de l’impact
favorable des produits non récurrents). Cette baisse s’explique d’une
part par l’impact de la montée en charge des établissements ouverts au
cours des dix-huit derniers mois, et d’autre part par l’augmentation des
charges de personnel dans un contexte de marché du travail tendu et de
révision à la hausse des ratios de personnel en maison de retraite en
application de la nouvelle loi de tarification (« PSG 2 »).

L’Italie affiche une progression de 40 points de base du taux de marge
d’EBITDAR à 23,4%, bénéficiant du travail de rationalisation du
portefeuille avec la cession de l’exploitation de 4 établissements en
2016 et d’une performance opérationnelle solide.

Le taux de marge de la Belgique s’élève à 25,7%. La baisse de 110 points
de base s’explique essentiellement par la dilution temporaire des
acquisitions récentes, qui intègrent une majorité d’établissements non
encore matures ou en reconfiguration.

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⁴ L’EBITDAR est le solde intermédiaire de gestion privilégié
par le groupe Korian pour suivre la performance de ses établissements.
Il est constitué de l’excédent brut d’exploitation (EBITDA) des secteurs
opérationnels avant charges locatives.

EBITDAR par pays

L’EBITDA s’élève à 440 M€ en progression de 4,3% par
rapport à l’exercice 2016.

L’EBITDA de l’année 2016 intégrait des produits non récurrents pour un
montant total d’environ 12 M€ dont environ 7 M€ enregistrés en autres
charges (cf supra) et environ 5 M€ en loyers. Retraité de cet impact, la
progression de l’EBITDA ressort à 7,3%.

La marge EBITDA s’établit à 14,0% en 2017 contre 14,1% en 2016. Elle
progresse de 30 points de base par rapport à la marge normalisée de
l’exercice 2016 (ie retraité de l’impact favorable des produits non
récurrents). Cette évolution favorable résulte à la fois de la mise en
œuvre de la politique immobilière « asset smart » et d’un effet mix
favorable sur les charges immobilières, lié aux acquisitions réalisées
en Belgique.

Le résultat opérationnel courant (EBIT) s’élève à 283 M€,
soit 9% du CA (contre 8,9% en 2016).

Les autres produits et charges opérationnels intègrent en 2017
des charges relatives à des opérations de réorganisation et à la prise
en compte de différents risques, qui ont été intégralement compensées
par des remboursements à caractère fiscal en France.

La ligne impôts intègre en 2017 un produit de 68 M€ lié à
l’impact favorable sur les impôts différés de la baisse attendue des
taux d’imposition en France, Italie et Belgique. En 2016, le Groupe
avait également comptabilisé un produit de 72 M€ correspondant à
l’impact favorable sur les impôts différés de la baisse du taux
d’imposition en France à 28,92% à partir de 2020.

Les charges financières sont stables.

Le Résultat net part du groupe s’élève à 163 M€ en
progression de 24,4% par rapport à 2016 (131 M€). Retraité des produits
exceptionnels d’impôt, le Résultat net part du groupe s’établit à 96 M€
en 2017 contre 59 M€ en 2016.

Situation financière

La génération de cash a été solide en 2017.

Le Cash Flow Libre Opérationnel⁵ a fortement progressé,
s’élevant à 208 M€ contre 140 M€ en 2016.

Les investissements de croissance se sont élevés à 132 M€ se décomposant
en 25 M€ d’investissements en équipement (hors murs) et 107 M€
d’acquisitions ciblées (« bolt-on »).

Au 31 décembre 2017, la dette nette s’établit à 2 340 M€ en hausse de 25
M€ par rapport au 31 décembre 2016.

La dette financière nette, hors dette immobilière, s’est élevée à 1 209
M€ contre 1 478 M€ au 31 décembre 2016. Cette baisse intègre l’effet
favorable des émissions hybrides réalisées fin juin 2017 pour un montant
total de 300 M€⁶. Ces émissions ont permis à Korian, d’une
part, de diversifier ses sources de financement et, d’autre part, de
renforcer sa flexibilité financière afin d’accélérer sa stratégie de
développement par acquisitions ciblées (« bolt-on »).

L’augmentation de la dette immobilière à 1 131 M€ (contre 838 M€ au 31
décembre 2016) résulte d’une part de l’augmentation du taux de détention
des actifs immobiliers, conformément à la stratégie du Groupe, et
d’autre part de l’entrée en périmètre des acquisitions réalisées en
Belgique en 2017.

Au 31 décembre 2017, le levier financier retraité⁷
représentait 3,2x EBITDA contre 3,9x EBITDA au 31 décembre 2016 (pour un
maximum autorisé de 4,5x).

Le Groupe disposait de 650 M€ de lignes bancaires confirmées non
utilisées et d’un montant de trésorerie disponible de 511 M€.

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⁵ Cash Flow Libre Opérationnel : MBA – Variation de BFR –
Investissements de maintenance
⁶ se décomposant en 240
M€ d’obligations à option de remboursement en numéraire et/ou en actions
nouvelles et/ou existantes (« ODIRNANE ») et 60 M€ d’obligations non
cotées, ne donnant pas accès au capital
⁷ Levier
retraité : (dette nette – dette immobilière) / (EBITDA ajusté – (6,5% *
dette immobilière))

Dividende

Korian proposera à la prochaine Assemblée Générale, le 14 juin 2018, le
versement d’un dividende stable de 0,60 € par action, assorti d’une
option de paiement en actions.

Perspectives

En 2018, Korian vise une croissance du chiffre d’affaires supérieure à
5,5%. Cette dynamique sera portée notamment par l’accélération de
l’activité en France sous l’effet des différentes mesures engagées en
2017, par l’impact des acquisitions ciblées réalisées en 2017, et par la
mise en service de 10 nouveaux établissements en Allemagne, France et
Belgique.

Au total, le Groupe attend une augmentation de son parc de plus de 2 500
lits.

Les marges devraient progresser à l’international, et notamment en
Allemagne, grâce aux premiers bénéfices du plan de performance Success
2020.

En France, les coûts associés à la relance de la croissance, à la montée
en charge des sites restructurés, ainsi que l’impact de la réduction du
crédit d’impôt CICE et les baisses tarifaires dans l’activité sanitaire,
se traduiront par un recul transitoire de la marge.

Au global, la marge opérationnelle EBITDA du Groupe est attendue en
baisse limitée par rapport à 2017.

Le Groupe revoit ses objectifs de marge opérationnelle (EBITDA) à la
hausse, à 14,3% en 2019 et près de 15% en 2021, compte tenu notamment de
la montée en puissance de sa nouvelle stratégie immobilière. Il confirme
l’ensemble des autres objectifs financiers du plan stratégique Korian
2020.

Le Conseil d’administration est confiant dans la réalisation du plan
Korian 2020, qui repose notamment sur :

• l’accélération du potentiel de croissance du Groupe, à travers
  l’expansion du parc, la modernisation et l’optimisation du réseau et
  l’élargissement de l’offre de service,
• la création de valeur immobilière,
• l’amélioration de la performance opérationnelle,
• une politique active de formation et de développement du personnel au
  soutien de la qualité des soins,
• l’innovation dans les soins médicaux et dans le digital.

Au-delà du plan Korian 2020, la société continuera à explorer les
opportunités de croissance pertinentes et créatrices de valeur pour
conforter sa position de leadership en Europe.

Présentation des résultats 2017

La présentation des résultats annuels sera retransmise en direct le
jeudi 15 mars à 10h00 (heure de Paris) sur le site www.korian.com,
à partir de la section Investisseurs. Le support de présentation sera
disponible avant la présentation.

Une version différée sera disponible en ligne au cours de la journée

Vous pouvez également suivre la présentation par téléphone en direct:

Version française : +33 (0)1 70 71 01 59 – code : 52516497#

Version anglaise : +33 (0)1 72 72 74 03 – code : 82785983#

À PROPOS DE KORIAN

Korian, expert des services de soin et d’accompagnement aux
seniors, gère le premier réseau européen de maisons de retraite
médicalisées, de cliniques spécialisées, de résidences services, de
soins et d’hospitalisation à domicile avec plus de 740 établissements.
Présent dans quatre pays (France, Allemagne, Belgique et Italie), le
Groupe dispose d’une capacité d’accueil de plus de 75 000 lits et
emploie près de 49 000 collaborateurs.

Pour plus d’information, merci de consulter le site Internet : www.korian.com

Korian est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris depuis
novembre 2006 et fait partie des indices suivants : SBF 120, CAC Health
Care, CAC Mid 60, CAC Mid & Small et MSCI Global Small Cap

Ticker Euronext : KORI – ISIN : FR0010386334 – Reuters : KORI.PA –
Bloomberg : KORI.FP

CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDE 2017⁸

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⁸ Chiffre d’affaires et autres produits
⁹ La
croissance organique du chiffre d’affaires intègre : a) la variation du
chiffre d’affaires (N. vs. N‐1) des établissements existants ; b) le
chiffre d’affaires réalisé en N par les établissements créés en N ou en
N‐1 ; c) la variation du chiffre d’affaires (N vs N‐1) des
établissements restructurés ou dont les capacités ont été augmentées en
N ou en N‐1 ; d) la variation du chiffre d’affaires constatée en N par
rapport à la période équivalente N-1 des établissements récemment acquis.

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

BILAN CONSOLIDE

VARIATION DE LA DETTE NETTE

Contacts

INVESTISSEURS
Nadine COULM
Directrice
Relations Investisseurs
nadine.coulm@korian.com
T
: +33 (0)1 55 37 53 55
ou
PRESSE
Caroline
de Jessey
Directrice de la Communication
caroline.de-jessey@korian.com
T
: +33 (0)6 21 80 35 63