Molson Coors présente ses résultats pour le premier trimestre de 2018

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Hausse du bénéfice net (selon les PCGR des États-Unis) attribuable
à un profit non récurrent au titre d’un règlement lié au prix d’achat

Baisse du chiffre d’affaires net et du bénéfice net sous-jacent
(mesure non définie par les PCGR) imputable principalement aux
conditions défavorables dans l’industrie aux États-Unis, au moment
auquel les grossistes ont renouvelé leurs stocks au cours du trimestre
et à la prise en compte d’une économie d’impôt indirecte dans le secteur
Europe

La direction maintient son engagement envers la concrétisation de
ses plans d’affaires pour l’ensemble de l’exercice ainsi que l’atteinte
des objectifs au chapitre des flux de trésorerie disponibles et des
réductions de coûts, et des objectifs à moyen terme au chapitre de la
marge du BAIIA

Volume lié aux marques à l’échelle mondiale en baisse de 3,1 pour
cent; diminution de 5,6 pour cent du volume des marques prioritaires
mondiales

Bénéfice par action (selon les PCGR des États-Unis) de 1,28 $, en
hausse de 33,3 pour cent, et bénéfice par action sous-jacent (mesure non
définie par les PCGR) de 0,48 $, en baisse de 40,0 pour cent

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DENVER & MONTRÉAL–(BUSINESS WIRE)–Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé
aujourd’hui ses résultats du premier trimestre de 2018. M. Mark Hunter,
président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré :

« Au cours du premier trimestre, soit le trimestre pour lequel nous
affichons notre plus faible bénéfice trimestriel de l’exercice, nos
secteurs Canada, Europe et International ont maintenu les progrès
sous-jacents réalisés en 2017. L’industrie brassicole aux États-Unis a
amorcé l’exercice à un rythme plus lent que ce qui était prévu, ce qui
s’est répercuté sur notre performance au chapitre du chiffre d’affaires
et du résultat net; cette situation, conjuguée au déstockage entrepris
par les distributeurs américains et à la prise en compte prévue d’une
économie d’impôt indirecte comptabilisée dans le secteur Europe à
l’exercice précédent, a entraîné une réduction de notre BAIIA
sous-jacent de 18,5 pour cent au premier trimestre. Nous ne considérons
pas que ces résultats sont représentatifs de notre performance pour
l’ensemble de l’exercice par rapport à nos plans, et nous nous engageons
toujours à concrétiser nos indications pour 2018. »

M. Hunter a ajouté : « Si l’on examine plus en détail les résultats du
premier trimestre, on constate la présence de trois inducteurs de
performance négatifs; l’un d’eux est déjà chose du passé et nous
prévoyons comptabiliser une reprise au titre d’un autre de ces
inducteurs d’ici la fin de l’exercice :

• Le premier inducteur a trait à la prise en compte de la reprise d’une
  économie d’impôt indirecte dans le secteur Europe, laquelle a eu une
  incidence défavorable d’environ 50 millions de dollars sur le chiffre
  d’affaires net et sur le bénéfice avant impôt – cet élément n’aura
  plus d’incidence désormais.
• Le deuxième inducteur concerne la réduction des volumes de ventes aux
  grossistes dans le secteur États-Unis; ces volumes ont diminué de 6,7
  pour cent en raison de la réduction des expéditions par rapport à
  l’exercice précédent. Les stocks des distributeurs dans le secteur
  États-Unis se sont avérés moins élevés que prévu, situation aggravée
  par le lancement plus lent que prévu de notre nouveau système de
  commandes à la brasserie de Golden. Comparativement à l’exercice
  précédent, nos volumes d’expédition sont en baisse d’environ
  450 000 hectolitres, ce qui représente un bénéfice brut d’environ
  30 millions de dollars; nous prévoyons que ce résultat fera l’objet
  d’une reprise pour l’ensemble de l’exercice, en raison de la
  suppression, principalement au second semestre de l’exercice
  considéré, de l’incidence défavorable sur le bénéfice du premier
  trimestre.
• Le troisième inducteur de performance a trait à la faiblesse générale
  de l’industrie; notre volume lié aux marques dans le secteur
  États-Unis a subi une baisse de 3,8 pour cent, le mauvais temps ayant
  freiné la demande générale dans l’industrie. Toutefois, les tendances
  au chapitre de nos parts de marché demeurent cohérentes par rapport à
  celles de 2017. »

« Les équipes au sein de Molson Coors concentrent leurs efforts sur
notre priorité première, qui est de hausser la marge, d’accroître le
résultat net et de générer des flux de trésorerie libres élevés aux fins
de notre stratégie au chapitre de l’effet de levier. Notre deuxième
priorité consiste toujours à améliorer notre chiffre d’affaires dans le
cadre de notre démarche en matière d’excellence commerciale dont
l’objectif est de faire de nous le premier choix, approche qui nous
procure la source la plus durable de croissance du bénéfice à moyen et
long terme. L’attribution du capital à nos secteurs d’exploitation est
effectuée en fonction de notre démarche fondée sur le bénéfice après la
charge liée au capital, afin d’assurer un rendement total pour les
actionnaires. Nos plans d’affaires régionaux sont clairs et conformes à
ces priorités, et nous nous engageons à faire en sorte que nos plans
pour l’ensemble de l’exercice 2018 se concrétisent. »

• Chiffre d’affaires net : 2,33 milliards de dollars, en
  baisse de 4,8 pour cent, résultat qui tient à la diminution des
  volumes financiers et des volumes liés aux ventes assujetties à des
  redevances, à une composition défavorable à l’échelle mondiale, à
  l’adoption d’une nouvelle norme concernant la comptabilisation des
  produits (se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de
  ce communiqué), ainsi qu’à l’incidence de la prise en compte de la
  charge d’impôt indirecte d’environ 50 millions de dollars
  comptabilisée dans le secteur Europe, laquelle a fait l’objet d’une
  reprise à l’exercice précédent. Ces facteurs ont été neutralisés en
  partie par l’établissement à l’échelle mondiale de prix positifs ainsi
  que par les fluctuations des taux de change. Le chiffre d’affaires net
  en devises constantes a diminué de 7,2 pour cent.
• Chiffre d’affaires net par hectolitre : 112,02 $ sur la
  base du volume financier, en hausse de 0,1 pour cent. Le
  chiffre d’affaires net par hectolitre sur la base du volume lié aux
  marques⁽¹⁾ en devises constantes a diminué de 2,6 pour
  cent, en raison de la prise en compte de la reprise de la charge
  d’impôt indirecte, de l’adoption d’une nouvelle norme comptable
  concernant la comptabilisation des produits et de la composition des
  ventes par secteur géographique, facteurs neutralisés en partie par
  l’établissement à l’échelle mondiale de prix nets positifs.
• Volume : Volume lié aux marques à l’échelle mondiale de
  19,1 millions d’hectolitres, en baisse de 3,1 pour cent, ce qui tient
  à la réduction des volumes dans les secteurs États-Unis, Canada et
  International. Le volume lié aux marques prioritaires mondiales a
  diminué de 5,6 pour cent. Le volume financier s’est établi à
  20,8 millions d’hectolitres, en baisse de 4,9 pour cent, et il a été
  touché de façon défavorable par la diminution des volumes liés aux
  marques, des stocks des grossistes et des ententes de brassage.
• Le bénéfice net attribuable à MCBC, selon les PCGR des
  États-Unis, a augmenté de 33,4 pour cent, en raison d’un paiement
  en trésorerie de 328 millions de dollars reçu en janvier 2018
  relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition
  des activités de Miller International, ainsi que de l’établissement à
  l’échelle mondiale de prix nets positifs, des réduction de coûts et de
  la baisse de la charge d’intérêts, facteurs neutralisés en partie par
  des pertes latentes évaluées à la valeur de marché liées à nos
  positions sur les marchés des marchandises (par rapport à des profits
  à l’exercice précédent), par une diminution du volume financier, par
  l’incidence de la prise en compte d’une économie d’impôt indirecte,
  ainsi que par la hausse des coûts des intrants.
• Le bénéfice net sous-jacent (mesure non définie par les
  PCGR) a diminué de 39,4 pour cent, en raison de la réduction du
  volume financier, de l’incidence de la prise en compte d’une économie
  d’impôt indirecte, de la composition à l’échelle mondiale et de la
  hausse des coûts des intrants, facteurs neutralisés en partie par
  l’établissement de prix nets positifs, par réductions de coûts et la
  baisse de la charge d’intérêts.

• La Société détermine la création de valeur découlant de la
  transaction liée à MillerCoors au moyen de la somme de trois
  montants, qui sont les suivants au premier trimestre :
  • Bénéfice net sous-jacent de 104,3 millions de dollars.
  • Économies d’impôt en trésorerie liées à la transaction de
    53 millions de dollars.
  • Amortissement comptable après impôt de 13 millions de
    dollars lié à la transaction.
  • Aux fins du calcul par action de cette mesure, le nombre moyen
    pondéré d’actions après dilution en circulation de la Société se
    chiffrait à 216,6 millions au premier trimestre.
• BAIIA sous-jacent : En baisse de 18,5 pour cent sur la
  base du bénéfice déclaré, et en baisse de 19,7 pour cent en devises
  constantes, en raison de la réduction du volume financier, de
  l’incidence de la prise en compte d’une économie d’impôt indirecte, de
  la composition à l’échelle mondiale et de la hausse des coûts des
  intrants, facteurs neutralisés en partie par l’établissement à
  l’échelle mondiale de prix nets positifs et par les réductions de
  coûts.
• Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, selon
  les PCGR des États-Unis : Les flux de trésorerie nets
  provenant des activités d’exploitation se sont établis à
  315,2 millions de dollars au premier trimestre de 2018, en hausse de
  433,5 millions de dollars par rapport à des flux de trésorerie
  affectés aux activités d’exploitation de 118,3 millions de dollars à
  l’exercice précédent, ce qui tient au paiement en trésorerie de
  328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement à un
  ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition des activités de
  Miller International, ainsi qu’à l’amélioration du fonds de roulement
  et à la réduction des paiements en trésorerie aux fins des cotisations
  aux régimes de retraite ainsi que des paiements d’intérêts en espèces.
• Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : Sorties de
  trésorerie de 195,1 millions de dollars, résultat qui exclut le
  paiement en trésorerie reçu en janvier 2018 relativement à notre
  acquisition des activités de Miller International. Ce résultat
  représente une réduction de 26,2 millions de dollars des sorties de
  trésorerie par rapport à l’exercice précédent, laquelle tient aux
  mêmes facteurs que ceux ayant influé sur l’augmentation des flux de
  trésorerie provenant des activités d’exploitation, facteur neutralisé
  en partie par la hausse de la trésorerie versée au titre des dépenses
  d’investissement.
• Dette : Le total de la dette à la fin du premier trimestre
  s’élevait à 11,118 milliards de dollars, et la trésorerie et les
  équivalents de trésorerie totalisaient 197,9 millions de dollars, ce
  qui se traduit par une dette nette de 10,920 milliards de dollars.

⁽¹⁾Chiffre d’affaires net par
hectolitre sur la base du volume lié aux marques : Avec prise
d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons révisé notre analyse de
la performance au chapitre du chiffre d’affaires net par hectolitre afin
qu’il soit présenté sur la base du volume lié aux marques; par
conséquent, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par
hectolitre, le dénominateur inclut les volumes liés aux marques détenues
et gérées activement, ainsi que les volumes liés aux marques donnant
lieu à des redevances, et le numérateur tient compte de l’incidence
financière de ces ventes, sauf indication contraire. Se reporter à
l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour les
définitions.

Secteur États-Unis

• Volume : Le volume lié aux marques aux États-Unis a subi
  une baisse de 3,8 pour cent pour le trimestre, en raison de la
  réduction des volumes du secteur des bières légères de marques de
  qualité supérieure. Les volumes de ventes aux grossistes, compte non
  tenu des volumes liés aux ententes de brassage, ont reculé de
  6,7 pour cent, en raison principalement des conditions défavorables
  dans l’industrie aux États-Unis, du moment auquel les grossistes ont
  renouvelé leurs stocks au cours du trimestre, et des retards constatés
  dans les ventes aux grossistes avec lesquels nous avons dû composer
  dans certaines régions en raison du lancement plus lent que prévu de
  notre nouveau système de commandes à la brasserie de Golden.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur
  la base du volume lié aux marques), qui ne tient pas compte des
  ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs
  détenus par l’entreprise, s’est accru de 1,1 pour cent. En excluant
  l’incidence de 4,7 millions de dollars d’une nouvelle norme comptable
  concernant la comptabilisation des produits, le chiffre d’affaires net
  par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques) a augmenté de
  1,4 pour cent, en raison essentiellement de l’établissement de prix
  nets plus élevés, facteur neutralisé en partie par une composition
  défavorable des ventes.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
  3,5 pour cent, résultat qui tient à l’effet de levier négatif lié aux
  volumes ainsi qu’à la hausse des prix de l’aluminium et du carburant
  et des frais de transport, facteurs neutralisés en partie par les
  réductions de coûts.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration
  ont reculé de 3,1 pour cent, résultat attribuable à l’optimisation et
  l’amélioration des dépenses.
• Le bénéfice avant impôt du secteur États-Unis, selon les PCGR
  des États-Unis, s’est établi à 261,7 millions de dollars, en baisse de
  17,3 pour cent, résultat qui tient essentiellement à la performance
  moindre du BAIIA sous-jacent et à la hausse de la dotation aux
  amortissements.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur États-Unis s’est établi à
  388,9 millions de dollars, en baisse de 12,2 pour cent, en raison de
  la réduction des volumes de ventes aux grossistes tenant en partie au
  moment auquel les grossistes ont renouvelé leurs stocks, ainsi que de
  la composition défavorable des ventes, de l’effet de levier négatif
  lié aux volumes et de la hausse du coût des produits vendus, facteurs
  neutralisés en partie par l’établissement de prix nets plus élevés,
  par les réductions de coûts et par la diminution des frais de
  commercialisation, généraux et d’administration.

Secteur Canada

• Volume : Le volume lié aux marques du secteur Canada a
  diminué de 3,3 pour cent au premier trimestre, en raison en partie de
  la faible performance de l’industrie dans l’Ouest canadien et des
  stocks élevés au Québec au début de l’exercice, alors que nous
  parvenions au terme des négociations relatives à la convention
  collective. Le volume financier du secteur Canada a diminué de
  4,8 pour cent, en raison principalement de la baisse du volume lié aux
  marques, ainsi que de la réduction des volumes liés aux ententes de
  brassage.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur
  la base du volume lié aux marques) a diminué de 2,9 pour cent en
  monnaie locale, en raison de l’adoption d’une nouvelle norme comptable
  concernant la comptabilisation des produits, laquelle a entraîné une
  réduction d’environ 11 millions de dollars du chiffre d’affaires net
  ce trimestre. En excluant l’incidence de cette nouvelle norme
  comptable, le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du
  volume lié aux marques) aurait augmenté de 1,1 pour cent, en raison
  d’une composition favorable des marques.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
  3,9 pour cent en monnaie locale, résultat imputable à l’accroissement
  des coûts de distribution, à la composition des marques et à l’effet
  de levier négatif lié aux volumes, facteurs neutralisés en partie par
  la réduction des coûts liés aux ententes de brassage.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration
  ont diminué de 19,1 pour cent en monnaie locale, en raison de
  l’incidence d’environ 12 millions de dollars d’une nouvelle norme
  comptable concernant la comptabilisation des produits, ainsi que de la
  diminution de la dotation à l’amortissement liée aux marques et des
  écarts, d’un exercice à l’autre, liés aux investissements dans les
  marques.
• Le secteur Canada a comptabilisé un bénéfice avant
  impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 9,1 millions de
  dollars, en baisse de 56,5 pour cent par rapport à l’exercice
  précédent, résultat qui tient essentiellement à la prise en compte, au
  premier trimestre de 2017, d’un profit de 8,1 millions de dollars
  découlant de l’ajustement du prix d’achat lié à la vente historique de
  la participation de Molson Inc. dans le club de hockey Les Canadiens
  de Montréal, à la réduction du volume lié aux marques et à
  l’établissement de prix nets moins élevés, ainsi qu’à l’accroissement
  de l’amortissement accéléré des actifs liés aux activités de brassage
  découlant de la fermeture prévue de nos brasseries situées à Montréal
  et à Vancouver.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur Canada s’est établi à
  44,7 millions de dollars ce trimestre, en hausse de 2,5 pour cent,
  résultat qui tient à la composition favorable des ventes et aux
  fluctuations des taux de change, facteurs neutralisés en partie par la
  réduction du volume lié aux marques et par l’établissement de prix
  nets moins élevés.

Secteur Europe

• Volume : La part de marché du secteur Europe s’est accrue
  au premier trimestre, en raison de la légère hausse du volume lié aux
  marques par rapport à l’exercice précédent, laquelle tient à la
  croissance de nos marques de spécialité. Le volume financier du
  secteur Europe, qui tient compte des ententes de brassage et des
  ventes de marques distribuées, mais qui exclut les volumes liés aux
  ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 1,0 pour cent.
• Produits : Les ventes nettes par hectolitre du secteur
  Europe (sur la base du volume lié aux marques) ont diminué de
  18,3 pour cent en monnaie locale, résultat qui s’explique
  essentiellement par la prise en compte de l’économie découlant de la
  reprise d’une charge d’impôt indirecte d’environ 50 millions de
  dollars comptabilisée en 2017, l’adoption de lignes directrices
  révisées récemment visant les taxes d’accise dans l’un de nos marchés
  en Europe, ainsi que l’accroissement des investissements liés à notre
  approche visant à être le premier choix effectués au cours de
  l’exercice considéré. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par
  la composition favorable des ventes.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
  2,9 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de la place
  accrue occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts
  plus élevés sont associés, de la hausse des coûts des intrants et de
  l’accroissement des coûts logistiques.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration
  ont diminué de 10,4 pour cent en monnaie locale, en raison de la prise
  en compte d’une provision pour créances douteuses de 11 millions de
  dollars constituée en 2017, facteur neutralisé en partie par la prise
  en compte des investissements liés à la marque Aspall et des frais
  indirects connexes au cours de l’exercice considéré.
• Le secteur Europe a comptabilisé une perte avant
  impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 29,9 millions de
  dollars, par rapport à un bénéfice de 27,0 millions de dollars à
  l’exercice précédent, résultat qui s’explique par la prise en compte
  de l’économie d’impôt indirecte comptabilisée en 2017, l’adoption de
  nouvelles lignes directrices révisées récemment et visant les taxes
  d’accise, et l’accroissement des investissements liés à notre approche
  visant à être le premier choix effectués au cours de l’exercice
  considéré, facteurs neutralisés en partie par la prise en compte de la
  provision pour créances douteuses comptabilisée en 2017.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur Europe s’est établi à
  24,5 millions de dollars, en baisse de 65,2 pour cent, en raison des
  mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les résultats selon les PCGR
  des États-Unis.

Secteur International

• Volume : Le volume lié aux marques du secteur
  International a diminué de 7,1 pour cent au premier trimestre, en
  raison de la résiliation du contrat lié à Modelo au Japon ainsi que de
  la réduction des volumes au Mexique tenant à l’établissement de prix
  plus élevés, facteurs neutralisés en partie par la croissance interne
  enregistrée dans plusieurs de nos marchés cibles.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur
  la base du volume lié aux marques) a diminué de 0,5 pour cent en
  devises constantes, en raison d’une composition défavorable des
  ventes, facteur neutralisé en partie par l’établissement de prix nets
  positifs.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de
  1,6 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans la
  composition des ventes.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration
  ont diminué de 28,1 pour cent, en raison de la baisse des
  investissements au chapitre de la commercialisation et de la réception
  d’un montant de 2 millions de dollars au titre d’un règlement lié à
  nos activités en Colombie.

Contacts

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Wheeler, 303-927-2443
ou
Relations
avec les investisseurs
Dave Dunnewald, 303-927-2334
ou
Kevin
Kim, 303-927-2515

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