Orano: Résultats semestriels 2018

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Performance opérationnelle en ligne avec les perspectives 2018
publiées Confirmation de ces perspectives financières

Chiffre d’affaires en léger retrait (1 713 M€ ; – 3,9 % à données
comparables¹)
Résultat opérationnel en nette amélioration (163 M€, soit une var. de
+ 184 M€), en lien avec l’absence de pertes de valeur et de provisions
significatives sur la période
Bonne résilience de l’EBE, dans un contexte de marché qui reste
difficile
(marge EBE / CA à 25,1 %, contre 26,5 % au 30 juin 2017)
Forte progression du cash-flow net¹, à – 73 M€ (contre –
439 M€ au 30 juin 2017)

Résultats net part du groupe en dégradation, en raison de facteurs
exogènes

Résultat financier en forte baisse (- 342 M€, soit une var. de – 221
M€) :
- Faible rendement des actifs dédiés en lien avec la performance
  négative des marchés financiers, désormais reflétée en totalité en
  compte de résultat
  (IFRS 9)
- Impact défavorable de la baisse du taux d’actualisation des
  obligations de fin de cycle

En conséquence, résultat net part du groupe en retrait, à – 205
millions d’euros (contre – 154 millions d’euros au 30 juin 2017)

Renforcement de la liquidité avec la signature d’une nouvelle ligne
de crédit syndiqué

Le Conseil d’Administration d’Orano, réuni hier sous la présidence de
Philippe Varin, a arrêté les comptes clos au 30 juin 2018. A propos des
résultats, Philippe Knoche, Directeur Général, a déclaré :

« Les premiers résultats semestriels d’Orano sont marqués par des
prises de commandes d’1 milliard d’euros, notamment en Asie, et par une
très nette amélioration de notre cash-flow net, malgré un marché qui
reste difficile. Cela confirme à la fois la confiance de nos clients
mais également le redressement économique de notre groupe, qui devrait
s’illustrer par le retour à un cash-flow net positif dès cette année.
Ces résultats confortent notre confiance dans l’avenir : Orano dispose
des technologies et compétences pour être un acteur majeur de
l’industrie nucléaire et contribuer à fournir une électricité
compétitive, sûre et bas carbone. »

_______________
¹ Chiffre d’affaires à données
comparables et cash-flow net des activités de l’entreprise définis en
Annexe 2.

À propos d’Orano

Orano valorise les matières nucléaires afin qu’elles contribuent au
développement de la société, en premier lieu dans le domaine de
l’énergie.

Le groupe propose des produits et services à forte valeur ajoutée sur
l’ensemble du cycle du combustible nucléaire des matières premières au
traitement des déchets. Ses activités, de la mine au démantèlement en
passant par la conversion, l’enrichissement, le recyclage, la logistique
et l’ingénierie, contribuent à la production d’une électricité bas
carbone.

Orano et ses 16 000 collaborateurs mettent leur expertise, leur
recherche permanente d’innovation, leur maîtrise des technologies de
pointe et leur exigence absolue en matière de sûreté et de sécurité au
service de leurs clients en France et à l’international.

Orano, donnons toute sa valeur au nucléaire.

I. Analyse des chiffres clés du groupe

Conformément à la norme IFRS 15 d’application obligatoire au 1^er
janvier 2018, les données comparatives ont été retraitées par rapport
aux données publiées l’année précédente. Les impacts de ces
retraitements sont détaillés dans la note 22 des comptes consolidés
semestriels résumés au 30 juin 2018.

L’ensemble des variations commentées ci-dessous sont calculées à partir
des données 2017 (au 30 juin ou au 31 décembre) retraitées de
l’application de cette norme.


En millions d’euros	S1 2018	*S1 2017 ()**	Variation
Chiffre d’affaires	1 713	1 794	– 81 M€
Résultat opérationnel	163	(21)	+ 184 M€
Excédent brut d’exploitation	429	476	– 47 M€
Résultat net part du groupe	(205)	(154)	– 51 M€
Cash-flow opérationnel	167	(83)	+ 250 M€
Cash-flow net des activités de l’entreprise	(73)	(439)	+ 366 M€

En milions d’euros	30-juin-18	*31-déc.-17 ()**	Variation
Carnet de commandes	33 189	33 594	– 405 M€
Endettement financier net	2 545	3 036	– 491 M€
(*) Données retraitées, en application de la norme IFRS 15

Les indicateurs financiers sont définis dans le lexique financier en Annexe
2 – Définitions.

Carnet de commandes

Le carnet de commandes d’Orano s’élève à 33,2 milliards d’euros
au 30 juin 2018, en léger retrait par rapport au 31 décembre 2017 (33,6
milliards d’euros). Il représente plus de 8 années de chiffre d’affaires.

Les prises de commandes sur les 6 premiers mois de l’année 2018
s’élèvent à 1 milliard d’euros et concernent principalement des contrats
signés avec des clients asiatiques et américains.

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires d’Orano atteint 1 713 millions d’euros sur
les 6 premier mois de l’année 2018, en baisse par rapport au 1^er
semestre 2017 (1 794 millions d’euros, soit – 4,5 % ; – 3,9 % à données
comparables), conformément aux anticipations du groupe en matière
d’écoulement de son carnet de commandes.

La part du chiffre d’affaires réalisé avec des clients localisés à
l’international atteint 51 % au 1^er semestre 2018, stable par
rapport à la même période sur 2017 (50 %). Pour ce qui concerne la part
du chiffre d’affaires réalisé avec des clients asiatiques, celle-ci
atteint 26 % du chiffre d’affaires au 30 juin 2018, contre 22 % à la
même période l’année dernière.

Le chiffre d’affaires de l’activité Mines s’élève à 555
millions d’euros, en recul de 11,5 % par rapport au 30 juin 2017 (-
10,7 % à données comparables). Le retrait des volumes vendus sur la
période (- 12 %), qui avait été anticipé du fait de la structure
d’écoulement du carnet de commandes, explique cette évolution. L’effet
de change a un impact négatif de 5 millions d’euros sur la période.
Le chiffre d’affaires de l’Amont s’établit à 288 millions
d’euros, soit une baisse de 12,7 % par rapport au 1^er
semestre 2017 (- 15,5 % à données comparables). Ce retrait, attendu,
s’explique principalement par une baisse des volumes vendus d’UTS
(enrichissement) ainsi que par une baisse du prix de vente moyen issu
des contrats écoulés sur la période. L’effet de change a un impact
positif de 9 millions d’euros sur la période.
Le chiffre d’affaires de l’Aval, qui inclut les activités
Recyclage, Logistique, Démantèlement & Services, ainsi que Projets,
ressort à 862 millions d’euros, soit une progression de 4,8 % par
rapport au 30 juin 2017 (+ 6,9 % à données comparables). Les pertes de
production des sites de La Hague et de Melox (conflit social et
difficultés techniques) ainsi que la baisse du volume d’activité dans
la Logistique sont plus que compensées par la hausse de l’activité
avec des clients étrangers dans les autres activités. L’effet de
change a un impact négatif sur la période de 14 millions d’euros.
Le chiffre d’affaires du « Corporate et autres activités », qui
inclut les coûts corporate et Orano Med, atteint 8 millions d’euros
contre 14 millions d’euros au 30 juin 2017.

Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel d’Orano progresse de + 184 millions d’euros
pour atteindre 163 millions d’euros au 30 juin 2018, contre – 21
millions d’euros au 30 juin 2017. Cette variation se détaille, par
activité, de la façon suivante :

Une progression de + 101 millions d’euros au niveau du résultat
opérationnel de l’activité Mines. Celui-ci ressort à
226 millions d’euros, contre 125 millions d’euros au 30 juin 2017. Le
résultat opérationnel du premier semestre 2017 avait été affecté par
une perte de valeur de 107 millions d’euros au titre de la mine
d’Imouraren au Niger.
Un recul pour – 64 millions d’euros du résultat opérationnel de l’Amont,
qui s’élève à – 58 millions d’euros, contre 6 millions d’euros au
premier semestre 2017. Le résultat opérationnel est impacté
principalement par (i) la baisse, attendue, des ventes
d’enrichissement, (ii) la baisse des volumes de production dans la
conversion, en lien avec la transition industrielle en cours du site
de production Comurhex I vers Comurhex II, ainsi que par (iii) des
pertes à terminaison sur la période, constatées au titre de nouveaux
contrats de conversion et d’enrichissement dont la contribution au
cash-flow net est positive.
A l’inverse, au 1^er
semestre 2017, le résultat opérationnel comprenait une perte de valeur
sur l’actif industriel Comurhex II pour un montant de 118 millions
d’euros.

Une amélioration de + 27 millions d’euros dans l’Aval, qui
enregistre un résultat opérationnel de 41 millions d’euros contre 14
millions d’euros au 30 juin 2017. Cette progression s’explique par la
hausse de l’activité avec les clients étrangers, qui fait plus que
compenser les pertes de production (conflit social et difficultés
techniques) dans le Recyclage.
Une augmentation de + 120 millions d’euros du résultat opérationnel du «
Corporate et autres activités ». Celui-ci s’élève à – 46 millions
d’euros à fin juin 2018, contre – 166 millions d’euros à la même
période de l’année précédente, qui avait été impactée par (i) la
dotation d’un aléa complémentaire, à hauteur de – 80 millions d’euros,
au titre des obligations de fin de cycle relatives aux installations
de l’amont ainsi que par (ii) un complément de dotation au titre du
plan de départ volontaire.

Résultat net part du groupe

Le résultat financier s’élève à – 342 millions d’euros contre – 121
millions d’euros au 1^er semestre 2017, en raison notamment
(i) de la diminution du rendement des 7,3 milliards d’euros d’actifs
dédiés, qui s’élève à 23 millions d’euros au 30 juin 2018 contre 218
millions d’euros comptabilisés en résultat à la même période de
l’année précédente, en raison de la performance négative des marchés
financiers sur le premier semestre 2018 et de l’application
concomitante de la norme IFRS 9 depuis le 1^er janvier 2018,
ainsi que (ii) de l’impact de la baisse du taux d’actualisation sur
les obligations de fin de cycle (y compris travaux restant à
effectuer) pour – 86 millions d’euros ;
La charge nette d’impôt ressort à – 27 millions d’euros, contre – 57
millions d’euros au 30 juin 2017, soit une amélioration de + 30
millions générée notamment par le nouveau périmètre d’intégration
fiscale constitué autour d’Orano depuis le 1^er septembre
2017.

En conséquence, le résultat net part du groupe passe de – 154 millions
d’euros au 30 juin 2017 à – 205 millions d’euros au 30 juin 2018, du
fait de la détérioration du résultat financier, impacté par la situation
des marchés financiers.

Cash-flow opérationnel

L’excédent brut d’exploitation (EBE) d’Orano au 30 juin 2018
s’affiche à 429 millions d’euros, en retrait de – 47 millions d’euros
par rapport au 1^er semestre 2017 où il s’établissait à
476 millions d’euros. Cette baisse s’explique principalement par (i)
l’impact de la réduction des volumes vendus, en lien avec la structure
d’écoulement du carnet de commandes, dans la Mine et l’Amont, (ii) la
transition de Comurhex I vers Comurhex II et par (iii) les pertes de
production (conflit social et difficultés techniques) dans l’activité
Recyclage, compensés en partie par (iv) la hausse de l’activité avec les
clients étrangers de l’Aval ainsi que par (v) la contribution positive
du nouveau plan de performance « Value 2020 ». Les commentaires par
activité sont présentés en Annexe 1.

L’évolution de la variation du BFR opérationnel est favorable (-
54 millions d’euros au 30 juin 2018 contre – 213 millions d’euros au 30
juin 2017) du fait de (i) la réception d’acomptes de clients asiatiques
dans l’Aval, et de (ii) la diminution des stocks de conversion, en lien
avec la transition industrielle en cours.

Les investissements nets diminuent de 139 millions d’euros pour
atteindre 205 millions d’euros au 30 juin 2018, contre 344 millions
d’euros au premier semestre 2017. Ce montant comprenait l’acquisition
des titres Orano Projets auprès de Framatome ainsi que l’acquisition
d’intérêts minoritaires au sein des filiales de la plateforme du
Tricastin, pour un montant total de 159 millions d’euros.

Le cash-flow opérationnel d’Orano atteint ainsi 167 millions
d’euros au 30 juin 2018, soit une progression de + 250 millions d’euros
par rapport à 2017 à la même date. Comme indiqué ci-dessus, cette
progression du cash-flow opérationnel est en partie liée au déploiement
du plan de performance Value 2020. Celui-ci a permis de réaliser sur les
6 premiers mois de l’année 43 millions d’euros d’économies, dont 6
millions d’euros au titre des investissements.

Cash-flow net des activités de l’entreprise

Partant du cash-flow opérationnel, dont la composition est expliquée
ci-dessus, le cash-flow net des activités de l’entreprise est obtenu en
ajoutant notamment :

Le coût cash de l’endettement, pour – 148 millions d’euros, contre –
107 millions d’euros au 30 juin 2017, soit une dégradation de – 41
millions d’euros du fait du paiement des intérêts sur une avance
client dont le remboursement est intervenu sur la période.
Les dividendes versés aux minoritaires du groupe, pour – 61 millions
d’euros (contre – 17 au 30 juin 2017) ;
Les décaissements d’impôts, pour – 11 millions d’euros, soit une
réduction de 216 millions d’euros par rapport au premier semestre 2017
où ils atteignaient – 227 millions d’euros. Cette variation favorable
s’explique par les paiements versés début 2017 au titre de la
liquidation de l’IS 2016 ainsi que par les gains liés à la nouvelle
intégration fiscale mise en place fin 2017.
La consommation de cash lié aux opérations de fin de cycle, pour – 8
millions d’euros (contre – 15 millions d’euros consommés au 30 juin
2017).

Le cash-flow net des activités de l’entreprise s’élève ainsi à – 73
millions d’euros au premier semestre 2018, en ligne avec les
anticipations du groupe, contre – 439 millions d’euros au premier
semestre de l’année précédente. Au cours du second semestre, la hausse
de l’activité, notamment dans l’Amont, en lien avec la saisonnalité des
opérations, mais également la montée en puissance de Value 2020, visent
à permettre au groupe d’atteindre un cash-flow net des activités de
l’entreprise positif à fin d’année.

Endettement financier net et trésorerie

Au 30 juin 2018, Orano dispose d’une trésorerie nette de 1,85 milliard
d’euros. Cette position de trésorerie est renforcée depuis le 11 juillet
2018 par une ligne de crédit syndiqué, confirmée et non tirée, d’un
montant de 780 millions d’euros.

Par ailleurs, au 30 juin 2018, la dette financière courante d’Orano
s’élève à 300 millions d’euros et inclut principalement le remboursement
d’une échéance obligataire prévue en septembre 2018 ainsi que les
intérêts courus sur les emprunts obligataires.

L’endettement financier net² total du groupe s’élève à 2,5
milliards d’euros au 30 juin 2018, contre 3,0 milliards d’euros au 31
décembre 2017. Cette baisse de l’endettement net de – 0,5 milliard
d’euros correspond globalement au produit des augmentations de capital
réservées à Japan Nuclear Fuel Ltd (JNFL) et Mitsubishi Heavy Industries
(MHI), d’un montant total de 500 millions d’euros réalisées le
26 février 2018.

II. Faits marquants depuis la dernière publication

Le groupe a remporté plusieurs contrats au cours du premier semestre
2018 notamment dans les domaines :
- du démantèlement (NDA/Royaume-Uni) ;
- de la logistique des déchets nucléaires et de la fourniture
  d’emballages d’entreposage (LLWR/Royaume-Uni, OPPD/Etats-Unis) ;
- du conditionnement de déchets, de l’ingénierie et des études liées
  au traitement et au recyclage du combustible usés (JNFL, clients
  Japonais, EnergoAtom/Ukraine).

Orano et CNNC, via sa filiale CNLA, ont trouvé un accord en juin 2018
pour les travaux préparatoires de l’usine chinoise de traitement et
recyclage des combustibles usés d’une capacité de 800 tonnes. Cet
accord, dont la réalisation s’étend jusqu’à la fin de l’année 2018, a
fait suite à la signature en janvier dernier d’un protocole d’accord
commercial. Compte-tenu de l’avancée des négociations, l’objectif est
maintenant une signature du contrat principal avant la fin de l’année.

_______________
² Cf. définition en Annexe 2.

Le projet Comurhex II, destiné à remplacer la capacité existante de
Comurhex I, a progressé de façon satisfaisante sur le premier
semestre. Les essais en actif ont été lancés au mois d’avril sur le
site du Tricastin. Ils permettront d’obtenir les premières productions
d’UF₆ avant la fin de l’année 2018.
Comme indiqué ci-avant, Orano a mis en place sa première ligne de
crédit syndiqué, d’un montant de 780 millions d’euros. Cette nouvelle
facilité, signée avec un pool de neuf banques internationales le 11
juillet 2018, a une durée de 3 ans et inclut deux options d’extension
d’un an chacune.
Du fait des conditions continuellement dégradées du marché de
l’uranium naturel, Orano a accepté de prolonger pour une période
indéterminée la mise sous cocon, effective depuis février 2018, de la
mine de McArthur River et de l’usine de Key Lake qui en traite le
minerai. Orano possède 30 % de la mine de McArthur River opérée par
Cameco et dont la production 2017 s’est élevée à 16,1 millions de
livres d’uranium (6 200 tonnes).
Compte tenu de ses propres
approvisionnements et d’un accord en vertu duquel Orano peut emprunter
5,4 millions de livres d’uranium naturel (2 075 tonnes) auprès de
Cameco jusqu’à fin 2023, le groupe n’anticipe pas d’impact sur les
livraisons à ses clients.

III. Perspectives financières confirmées

Perspectives 2018

Le groupe vise pour 2018, malgré une baisse modérée du chiffre
d’affaires :

une marge d’EBE comprise entre 20 % et 23 % à normes comptables
constantes, c’est à dire entre 19 % et 22 % après prise en compte de
l’impact de l’application de la norme IFRS 15 ;
un cash-flow net des activités de l’entreprise positif.

Perspectives 2020

Le groupe vise pour 2020, dans un contexte de retour à un chiffre
d’affaires en croissance :

un taux de marge d’EBE / Chiffre d’affaires compris entre 22 % et 25 %
à normes comptables constantes, c’est à dire entre 21 % et 24 % après
prise en compte de l’impact de l’application de la norme IFRS 15 ;
un cash-flow net des activités de l’entreprise durablement positif.

Ces perspectives 2020 n’incluent pas le projet d’usine chinoise de
traitement et recyclage des combustibles usés, en cours de négociation.
Elles pourraient également faire l’objet d’un réexamen à l’issue de la
révision de la Programmation Pluriannuelle de l’Energie (PPE) attendue
d’ici la fin de l’année 2018.

Calendrier prévisionnel

27 juillet 2018 – 09:00 CEST Webcast et conférence téléphonique

Résultats semestriels 2018

Pour accéder à la présentation des résultats qui se tient ce jour à 9h00
(heure de Paris), vous pouvez suivre les liens ci-dessous :

Version française : http://webcast.orano.group/20180727/resultats_semestriels_2018/startup.php

Version anglaise : http://webcast.orano.group/20180727/2018_first_half_results/startup.php

Nota bene

Statut des comptes semestriels au 30 juin 2018 à l’égard de l’examen
limité :

Les procédures d’examen limité sur les comptes semestriels sont
terminées et le rapport de certification des commissaires aux comptes
est en cours d’émission.

Informations importantes

Ce document et les informations qu’il contient ne constituent ni une
offre de vente ou d’achat ni la sollicitation de vente ou d’achat de
titres de créance d’Orano dans une quelconque juridiction.

La diffusion, la publication ou la distribution de ce document dans
certains pays peut constituer une violation des dispositions légales et
réglementaires en vigueur. En conséquence, les personnes physiquement
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est diffusé, publié ou distribué doivent s’informer et se conformer à
ces lois et règlements.

Le présent document constitue une communication à caractère promotionnel
et non pas un prospectus au sens du Règlement (UE) 2017/1129 du
Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017.

Le présent document ne constitue pas une offre de vente de valeurs
mobilières ou la sollicitation d’une offre d’achat de valeurs mobilières
aux Etats-Unis. Les valeurs mobilières mentionnées dans le présent
document n’ont pas été, et ne seront pas, enregistrées au titre du U.S.
Securities Act of 1933, tel que modifié (le « Securities Act »), et ne
peuvent être offertes ou vendues aux Etats-Unis en l’absence
d’enregistrement ou de dispense d’enregistrement au titre du Securities
Act. Orano n’a pas l’intention d’enregistrer une offre en totalité ou en
partie aux États-Unis ni de faire une offre au public aux États-Unis.

Ce document contient des déclarations prospectives relatives à la
situation financière, aux résultats, aux opérations, à la stratégie et
aux perspectives d’Orano. Ces déclarations comprennent des projections
et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-ci
reposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs et des
attentes concernant des opérations, des produits et des services futurs
ou les performances futures. Ces déclarations prospectives sont
généralement identifiées par les mots « s’attendre à », « anticiper », «
croire », « planifier », « anticiper », « pourrait », « prévoir », ou «
estimer », ainsi que par d’autres termes similaires. Bien que la
direction d’Orano estime que ces déclarations prospectives sont
raisonnables, les porteurs de titres de créance Orano sont alertés sur
le fait que ces déclarations prospectives sont soumises à de nombreux
risques et incertitudes, difficilement prévisibles et généralement en
dehors du contrôle d’Orano, qui peuvent impliquer que les résultats et
développements attendus diffèrent significativement de ceux qui sont
exprimés, induits ou prévus dans les informations et déclarations
prospectives. Ces risques comprennent ceux qui sont développés ou
identifiés dans les documents publics d’Orano, y compris ceux énumérés
dans le Rapport Annuel d’Activité Exercice 1^er septembre – 31
décembre 2017 d’Orano (consultable en ligne sur le site internet d’Orano
à l’adresse : www.orano.group).
L’attention des porteurs de titres Orano est attirée sur le fait que la
réalisation de tout ou partie de ces risques est susceptible d’avoir un
effet défavorable significatif sur Orano. Ces déclarations prospectives
ne constituent donc pas des garanties quant à la performance future
d’Orano. Ces déclarations prospectives ne peuvent être appréciées qu’à
la date du présent document. Orano ne prend aucun engagement de mettre à
jour les informations et déclarations prospectives à l’exception de ce
qui est requis par les lois et règlements applicables.

Annexe 1 – EBE par activité

Un retrait pour – 15 millions d’euros dans l’activité Mines, où
l’EBE s’élève à 323 millions d’euros contre 338 millions d’euros au 30
juin 2017, en lien avec le retrait des volumes vendus sur la période,
mais compensé en partie par les effets du nouveau plan de performance.
Une variation de – 105 millions d’euros de l’EBE de l’Amont,
qui s’établit à 33 millions d’euros contre 139 millions d’euros au
premier semestre de l’année précédente. Cette évolution s’explique par
(i) la baisse, attendue, des ventes d’enrichissement ainsi que par
(ii) la baisse des volumes de production dans la conversion, en lien
avec la transition industrielle en cours du site de production
Comurhex I vers Comurhex II.
Une progression de + 55 millions d’euros dans l’Aval, où l’EBE
s’élève à 151 millions d’euros contre 96 millions d’euros au 30 juin
2017, en lien avec l’évolution du chiffre d’affaires sur la période.
Une augmentation de + 19 millions d’euros de l’EBE du « Corporate
et autres activités » qui ressort à – 77 millions d’euros contre –
97 millions d’euros au 30 juin 2017, du fait d’une baisse des dépenses
de restructurations sociales.

Contacts

Orano
Service de presse, +33 (0)1 34 96 12 15
press@orano.group
ou
Relations
investisseurs
Anne-Sophie Jugean, +33 (0)1 34 96 62 41
anne-sophie.jugean@orano.group
www.orano.group

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