Pernod Ricard: Chiffre d’affaires et Résultats semestriels 2017/18

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Pernod Ricard (Paris:RI):

Communiqué – Paris, 8 février 2018

TRÈS BONNE PERFORMANCE AU S1 17/18 :
+5,1%
CROISSANCE INTERNE DU CHIFFRE D’AFFAIRES (+0,4% EN FACIAL)
+5,7%
CROISSANCE INTERNE DU ROC¹ (-0,3% EN FACIAL)
+25%
RÉSULTAT NET²
TRES FORTE PROGRESSION DU
FREE CASH FLOW : +21%

RELÈVEMENT DE L’OBJECTIF 17/18³
:
CROISSANCE INTERNE DU ROC ENTRE +4% ET +6%

CHIFFRE D’AFFAIRES

Le chiffre d’affaires au S1 17/18 s’élève à 5 082 M€, avec
une croissance interne de +5,1% et une croissance faciale de
+0,4% en raison d’un effet de change défavorable.

La performance s’est accélérée, grâce à la mise en œuvre
cohérente de la feuille de route moyen-terme :

• une croissance soutenue et diversifiée, avec une bonne performance de
  toutes les catégories et régions
• un effet prix / mix en amélioration
• un impact lié au décalage du Nouvel An Chinois⁴ compensé
  par une forte demande sur Martell (objectif volumes high-single
  digit pour l’exercice 17/18)
• une base de comparaison favorable dans plusieurs marchés (de même
  qu’au T1).

Toutes les catégories sont dynamiques (+5% chacune) :

• la poursuite d’une croissance soutenue pour les Marques
  Stratégiques Internationales, tirées par Martell et Jameson
• l’accélération des Marques Stratégiques Locales grâce aux
  whiskies indiens Seagram’s, à Olmeca/Altos et à une meilleure tendance
  pour Imperial (Corée)
• l’accélération des Vins Stratégiques en raison du dynamisme de
  Campo Viejo
• l’amélioration significative de la catégorie « Autres » grâce au fort
  développement de marques premium telles que Monkey 47, Lillet et Avion.

D’un point de vue géographique, l’accélération est tirée par l’Asie, notamment
la Chine (malgré le décalage du Nouvel An Chinois), l’Inde et le Travel
Retail Asie :

• Amérique : poursuite d’un bon dynamisme +6%
• Asie-Reste du Monde : accélération +7% vs +3% au S1 16/17
• Europe : maintien d’une bonne performance +3%

Le chiffre d’affaires au T2 17/18 s’élève à 2 790 M€, avec
une croissance interne de +4,6%, dans la continuité du T1. La
croissance faciale au T2 est de -0,8%.

_______________
¹ ROC : Résultat Opérationnel
Courant
² Facial, part du groupe
³
Objectif communiqué au marché le 31 août 2017 : croissance interne du
ROC comprise entre +3% et +5%
⁴ Nouvel An Chinois le 16
février 2018 vs 28 janvier 2017

RESULTATS

Le ROC¹ du S1 17/18 s’élève à 1 496 M€, avec
une croissance interne de +5,7% et -0,3% en facial,
compte tenu de la faiblesse de l’USD². Pour l’ensemble
de l’exercice 17/18, l’impact de change attendu sur le ROC est estimé
à -180 M€³.

Le taux de marge opérationnelle progresse de +21pb en croissance
interne, avec :

• Le taux de marge brute : +65 pb (en partie favorisé par le
  phasage)
  • un effet prix qui s’améliore
  • un effet mix positif dû notamment à Martell, Jameson et
    Chivas
  • une maîtrise stricte des coûtants grâce aux initiatives
    d’efficacité opérationnelle, malgré l’impact négatif du coût de
    l’agave et de la Goods & Services Tax en Inde

• les investissements publi-promotionnels : +7%
  • des investissements S1 supérieurs à la croissance du chiffre
    d’affaires compte tenu du phasage et d’une augmentation des
    moyens pour internationaliser Martell
• un ratio de frais de structure stable.

Le taux d’impôt sur les bénéfices courants est d’environ 25% au S1
17/18. Un taux proche de 25% est attendu sur l’ensemble de
l’exercice 17/18. La réforme fiscale américaine ne devrait pas avoir
d’impact matériel sur le taux d’impôt courant à venir.

Le résultat net courant part du Groupe s’élève à 994 M€, en
croissance faciale de +4% vs S1 16/17 grâce à la réduction des frais
financiers, malgré un impact de change négatif. A taux constants, la
croissance est de +10%.

Le résultat net part du Groupe s’élève à 1 147 M€, en croissance
faciale de +25% vs S1 16/17, dû à une réduction des frais financiers et
des éléments non-récurrents positifs (vente exceptionnelle de stock de
Scotch, remboursement de l’impôt français de 3% sur les dividendes des
exercices 12/13 à 16/17 et 55 M€ de réévaluation de l’impôt différé
suite à la réforme fiscale américaine).

La norme IFRS 15 sera mise en œuvre à compter de l’exercice 18/19,
engendrant une reclassification de certaines dépenses
publi-promotionnelles en réduction du Chiffre d’Affaires et
l’intégration en Chiffre d’Affaires et Coûtants de l’activité de
certains embouteilleurs tiers en Inde. Les principaux impacts proforma
attendus sont :

• une neutralité sur le ROC mais une amélioration du taux de
  marge opérationnelle +70pb
• une réduction du Chiffre d’Affaires d’environ 3%
• une baisse du taux de Marge Brute d’environ 170pb
• une réduction de ratio d’investissements publi-promotionnels/CA¹
  d’environ 300 bp à 16%

FREE CASH FLOW ET DETTE

Le free cash-flow est en forte amélioration à 799 M€,
en croissance de +21% par rapport au S1 16/17, avec en conséquence une
réduction de 476 M€ de la Dette nette à 7 375 M€. Le ratio Dette
Nette / EBITDA à taux moyens² s’est réduit
significativement à 2,9x au 31 décembre 2017.

Le coût de la dette a baissé à 3,4% au S1 17/18 vs 4,0% au S1
16/17. Pour l’exercice fiscal 17/18, le coût de la dette est attendu
proche de 3,6%.

_______________
¹ ROC : Résultat Opérationnel
Courant ; CA : Chiffre d’Affaires
² EUR / USD
à taux moyens de 1,18 au S1 17/18 vs 1,10 au S1 16/17
³
Sur la base de taux projetés au 25 janvier 2018, notamment un taux
EUR/USD de 1,25

A cette occasion, Alexandre Ricard, Président-Directeur Général,
déclare :

« Nos résultats semestriels sont très bons, reflétant une
accélération de notre activité par rapport à l’exercice 16/17, notamment
en Chine, en Inde et dans le Global Travel Retail.

Pour l’ensemble de l’exercice 17/18, nous continuerons à mettre
l’accent sur le digital, l’innovation et l’excellence opérationnelle
(notamment sur le pricing). Nous anticipons la poursuite d’une
croissance soutenue et diversifiée à travers l’ensemble des régions et
marques du Groupe. Nous relevons donc notre objectif annuel à une
croissance interne du Résultat Opérationnel Courant comprise entre +4%
et +6%¹.»

A propos de Pernod Ricard

Pernod Ricard est le n° 2 mondial des Vins et Spiritueux, avec un
chiffre d’affaires consolidé de 9 010 millions d’euros en 2016/17. Né en
1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s’est développé
tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001),
Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard possède l’un des
portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka
Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine’s, Chivas
Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l’Irish Whiskey Jameson, le cognac
Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, la liqueur Malibu, les
champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob’s Creek,
Brancott Estate, Campo Viejo et Kenwood. Le Groupe compte environ
18 500 collaborateurs et s’appuie sur une organisation décentralisée,
composée de 6 « Sociétés de Marques » et 86 « Sociétés de Marché »
présentes sur chaque marché clé. Le Groupe est fortement impliqué dans
une politique de développement durable et encourage à ce titre une
consommation responsable. La stratégie et les ambitions de Pernod Ricard
sont fondées sur 3 valeurs clés qui guident son développement : esprit
entrepreneur, confiance mutuelle et fort sens éthique.

Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN :
FR0000120693) et fait partie de l’indice CAC 40.

_______________
¹ Objectif communiqué au marché
le 31 août 2017 : croissance interne du ROC comprise entre +3% et +5%

Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font
référence à la croissance interne, sauf mention contraire. Les chiffres
peuvent faire l’objet d’arrondis.

Une présentation détaillée du chiffre d’affaires et des résultats du
premier semestre 2017/18 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées.
Le rapport de certification sera émis après vérification du rapport de
gestion.

Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de
performance avec les indicateurs IFRS

Le processus de gestion de Pernod Ricard repose sur les indicateurs
alternatifs de performance suivants, choisis pour la planification et le
reporting. La direction du Groupe estime que ces indicateurs fournissent
des renseignements supplémentaires utiles pour les utilisateurs des
états financiers pour comprendre la performance du Groupe. Ces
indicateurs alternatifs de performance doivent être considérés comme
complémentaires des indicateurs IFRS et des mouvements qui en découlent.

Croissance interne

La croissance interne est calculée en excluant les impacts des
variations des taux de change ainsi que des acquisitions et cessions.

L’impact des taux de change est calculé en convertissant les
résultats de l’exercice en cours aux taux de change de l’exercice
précédent.

Pour les acquisitions de l’exercice en cours, les résultats
post-acquisition sont exclus des calculs de croissance interne. Pour les
acquisitions de l’exercice précédent, les résultats post-acquisition
sont inclus sur l’exercice précédent, mais sont inclus dans le calcul de
la croissance organique sur l’exercice en cours seulement à partir de la
date anniversaire d’acquisition.

Lorsqu’une activité, une marque, un droit de distribution de marque
ou un accord de marque d’agence a été cédé ou résilié, sur l’exercice
précédent, le Groupe, pour le calcul de la croissance interne, exclut
les résultats de cette activité sur l’exercice précédent. Pour les
cessions ou résiliations de l’exercice en cours, le Groupe exclut les
résultats de cette activité sur l’exercice précédent à partir de la date
de cession ou résiliation.

Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance du Groupe
commune aux deux exercices, performance que le management local est plus
directement en mesure d’influencer.

Free Cash Flow

Le free cash-flow correspond à la variation nette de la trésorerie
provenant des opérations d’exploitation, retraitée des contributions
faites aux fonds de pension acquis d’Allied Domecq, en ajoutant les
produits de cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles et
en déduisant les investissements.

Indicateurs « courants »

Les 3 indicateurs mentionnés ci-dessous correspondent à des
indicateurs clés pour mesurer la performance récurrente de l’activité,
en excluant les éléments significatifs qui, en raison de leur nature et
de leur caractère inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents
à la performance courante du Groupe.

• Free Cash Flow courant

Le free cash-flow courant correspond au free cash-flow retraité des
éléments opérationnels non courants.

• Résultat opérationnel courant

Le Résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel
avant autres produits et charges opérationnels non courants.

• Résultat net courant part du Groupe

Le résultat net courant part du Groupe correspond au résultat net
part du Groupe avant autres produits et charges opérationnels non
courants, résultat financier non courant et impôts sur les bénéfices non
courants.

Dette nette

L’endettement financier net tel que défini et utilisé par le Groupe
correspond au total de l’endettement financier brut (converti au cours
de clôture), tenant compte des instruments dérivés en couverture de
juste valeur et en couverture d’actifs nets en devises (couverture
d’investissements nets et assimilés), diminué de la trésorerie et
équivalents de trésorerie.

EBITDA

L’EBITDA correspond au « bénéfice avant intérêts, impôts,
dépréciation et amortissement ». L’EBITDA est un indicateur comptable
calculé à partir du résultat opérationnel courant et en retraitant les
provisions et les dotations nettes aux amortissements sur actifs
opérationnels immobilisés.

Annexes

Marchés émergents

Croissance interne des Marques Stratégiques Internationales

Chiffre d’affaires par période et par région

Les Spiritueux en vrac sont alloués par Région en fonction du poids
des Régions dans le Groupe

Compte de résultat consolidé synthétique

Résultat opérationnel courant par région

Les Spiritueux en vrac sont alloués par Région en fonction du poids
des Régions dans le Groupe

Effet devises

Pour l’exercice complet 2017/18, un impact défavorable de change sur
le ROC d’environ -180 M€ est attendu²

Notes :
1. L’effet devises sur le ROC inclut
les couvertures stratégiques sur le change
2. basé
sur les taux moyens de change projetés au 25 janvier 2018, notamment un
taux EUR/USD de 1,25

Sensibilité du résultat et de la dette à la parité EUR/USD

Bilan

Analyse du besoin en fonds de roulement

Dette nette

Variation de la dette

Contacts

Pernod Ricard
Julia MASSIES, +33 (0)1 41 00 41 07
Directrice,
Communication Financière & Relations Investisseurs
ou
Adam
RAMJEAN, +33 (0)1 41 00 41 59
Responsable Relations Investisseurs
ou
Emmanuel
VOUIN, +33 (0)1 41 00 44 04
Responsable Relations Presse
ou
Alison
DONOHOE, +33 (0)1 41 00 44 63
Responsable Relations Presse

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