RALLYE: Résultats annuels 2016

Baisse de la dette financière nette de Rallye à 2 899M€ contre 2
968M€ fin 2015

Renforcement de la liquidité de Rallye via l’émission d’une
obligation échangeable en actions Casino non dilutive pour 200M€ ainsi
qu’une première émission en francs suisses pour 75MCHF

Au niveau de Casino :

• Redressement confirmé de la France : amélioration des ventes
  organiques et des résultats
• Accélération de la croissance organique en Amérique latine
• Simplification de l’organisation des activités e-commerce et forte
  réduction de la dette financière nette consolidée (3 367 M€ contre 6
  073 M€)
• Projet de cession de Via Varejo

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Le Conseil d’administration de la société Rallye (Paris:RAL) s’est réuni
le 6 mars 2017 sous la présidence de M. Jean-Charles NAOURI afin
d’arrêter les comptes sociaux et consolidés au 31 décembre 2016.

Les commissaires aux comptes ont effectué leurs procédures d’audit sur
ces comptes et le rapport relatif à la certification des comptes est en
cours d’émission.

CHIFFRES CLÉS DU COMPTE DE RÉSULTAT DE L’ANNÉE 2016

Le CA consolidé de Rallye s’élève à 36,8 Mds€. Le résultat opérationnel
courant (ROC) s’élève à 1 033 M€.

La dette financière nette du périmètre holding de Rallye s’élève à 2 899
M€ au 31 décembre 2016, contre 2 968 M€ à fin 2015. L’équation de
cash-flow récurrent⁴ de Rallye a été positive en 2016 à + 29
M€ contre – 74 M€ en 2015, notamment grâce :

• à la poursuite de l’optimisation des frais financiers ;
• à la baisse des frais généraux ;
• ainsi qu’à l’initiation par Casino d’une politique de versement
  d’acompte⁵ et de solde sur son dividende

Le coût de l’endettement financier net de Rallye s’affiche en nouvelle
baisse en 2016 à 105 M€ contre 112 M€ un an plus tôt. En 3 ans, Rallye a
réduit son coût de l’endettement financier net de près de 45 %.

Le RNPG normalisé des activités poursuivies de Rallye s’établit à 17 M€
en 2016, contre 3M€ en 2015.

Rallye a renforcé sa liquidité en 2016 grâce à de nouvelles sources de
financement : émission d’une obligation échangeable en actions Casino
non dilutive pour 200M€ et première émission en francs suisses pour
75MCHF.

Au 31 décembre 2016, les covenants bancaires de Rallye sont
confortablement respectés. Le ratio consolidé d’EBITDA sur coût de
l’endettement financier net s’affiche à 3,93x (contre un covenant à
2,75x), et les capitaux propres sociaux de Rallye s’établissent à 1 732
M€ (contre un covenant à 1 200 M€).

¹ L’année 2015 est retraitée de la cession des
activités en Asie. De plus, suite à la décision de céder Via Varejo
prise en fin d’année et conformément à la norme IFRS 5, l’activité de
Via Varejo (y compris Cnova Brésil) est reclassée en activité abandonnée

² EBITDA = ROC + dotations aux amortissements
opérationnels courants

³ Définition en page 7

⁴ Dividendes reçus de Casino, nets des dividendes
versés par Rallye, des frais financiers nets et des frais généraux

⁵ Versement relevant d’une décision du conseil
d’administration de la société

1. ACTIVITÉ DES FILIALES

Groupe Casino

Chiffre d’affaires consolidé de Casino de 36,0 Mds€, en progression
de + 5,7 % en organique. En France, activité en croissance de + 0,3 % en
comparable et de + 0,8 % en organique et volume d’affaires en croissance
de + 1,5 % sur l’année¹. Casino confirme ses
gains de parts de marché. En Amérique latine, excellente performance
opérationnelle avec une croissance organique de +10,8 % chez Éxito,
accélération des ventes organiques et succès d’Assaí chez GPA Food. Pour
le E-commerce, forte croissance de la marketplace et du trafic et succès
de « Cdiscount à volonté ». Résultat Opérationnel Courant (ROC) de 1 034
M€ sur l’année et Résultat Net normalisé Part du Groupe de 341 M€. Forte
réduction de la dette financière nette consolidée (3 367 M€ contre 6 073
M€).

En 2016, le chiffre d’affaires consolidé de Casino atteint 36,0 Mds€, en
croissance organique de + 5,7 %.

En France, la croissance s’établit à + 0,8 % en organique. Le
redressement atteste d’une bonne dynamique commerciale sur l’année.
Casino affiche et conserve un gain de part de marché de + 0,1 pt²
en 2016. Géant réalise une excellente performance en alimentaire (ventes
comparables à + 2,7 %) et poursuit la rationalisation de son offre
non-alimentaire en réduisant ses surfaces dédiées, conduisant à une
baisse de – 1,6 % des surfaces de ventes totales. Leader Price accélère
son développement en franchise. Franprix poursuit le déploiement du
concept Mandarine et les Supermarchés Casino développent avec succès un
modèle plus qualitatif. Monoprix réalise une bonne performance sur
l’année et poursuit son expansion dynamique.

Les activités de distribution alimentaire en Amérique latine
affichent une forte croissance organique de + 11,4 %¹ sur
l’année, tirée par le développement soutenu du cash & carry, le succès
des plans de relance des hypermarchés au Brésil, et le maintien de
bonnes performances en Colombie, Argentine et Uruguay.

Au sein du segment E-commerce, le volume d’affaires (GMV) de
Cdiscount progresse de façon satisfaisante (+ 13,6 % en comparable³
en 2016) soutenu par la bonne performance de la marketplace.

Le ROC de Casino s’établit à 1 034 M€ en 2016 contre 997 M€ en 2015,
reflétant le succès des plans de relance commerciale en France. A taux
de change constant le ROC s’élève à 1 080 M€.

En France, le ROC est de 508 M€, en forte amélioration par
rapport à 2015 (337 M€). Hors promotion immobilière, celui-ci s’établit
à 421 M€. Cette forte croissance est le reflet d’une bonne performance
opérationnelle chez Monoprix, Franprix et les Supermarchés Casino. En
2016 Leader Price renoue avec la rentabilité et l’enseigne Géant réduit
fortement ses pertes.

Le ROC de promotion immobilière s’élève à 87 M€ contre 167 M€ en 2015.

Le ROC des activités de distribution alimentaire en Amérique latine
(538 M€) s’inscrit en retrait de – 23,0 % sur l’année (- 16,5 % à taux
de change constant).

Au Brésil, la rentabilité est impactée par la nouvelle politique
commerciale chez Extra et par le contexte macro-économique. Ce segment
affiche une marge opérationnelle courante de + 3,5 %.

Le ROC du E-commerce s’établit à – 11 M€ à fin 2016. La
rentabilité de Cdiscount se redresse fortement par rapport à 2015, tirée
par le développement de la marketplace.

¹ Hors essence et calendaire

² CAM P13, données Kantar

³ Chiffres communiqués par la filiale

Note : Les évolutions en organique et en comparable sont hors effets
essence et calendaire

Le Résultat Net normalisé des activités poursuivies Part du Groupe s’inscrit
à + 341 M€, en léger retrait par rapport à 2015 (+ 357 M€).

La Dette financière nette du groupe Casino au 31 décembre 2016
s’établit à 3 367 M€ (contre 6 073 M€ à fin 2015) principalement grâce à
la génération de cash-flow libre et aux cessions d’actifs réalisées par
le Groupe en 2016.

La Dette financière nette de Casino en France hors Cdiscount⁴
au 31 décembre 2016 s’établit à 3 200 M€, en forte réduction (vs 6
081 M€ au 31 décembre 2015). En incluant la trésorerie de Cdiscount
celle-ci ressort à 3 032 M€.

Autres actifs

Le chiffre d’affaires consolidé de Groupe GO Sport en 2016
s’élève à 749 M€, en amélioration de + 3,5 % à magasins comparables et
taux de change constant. Le volume d’affaires est en forte croissance et
s’établit à plus de 930 M€ HT en 2016 (+ 11%), en lien avec le
développement de tous les réseaux (intégrés, affiliés et e-commerce).

Les ventes de GO Sport France sont stables en comparable en 2016
et le volume d’affaires HT progresse de + 3,9%, s’élevant à plus de 430
M€. Le parc comprend 140 magasins (intégrés et affiliés) en France
contre 124 à fin 2015, grâce au développement accéléré de l’affiliation
en France qui compte désormais 34 magasins soit deux fois plus que fin
2015. Le site e-commerce de l’enseigne enregistre une croissance
soutenue et la stratégie multicanale a été renforcée avec, notamment,
l’installation de bornes d’achat en ligne dans les magasins GO Sport et
le lancement réussi de la e-réservation.

L’enseigne Courir a enregistré une septième année de croissance
consécutive de son chiffre d’affaires et le volume d’affaires HT a
progressé de + 24 % grâce à la croissance du parc, qui compte désormais
218 magasins (intégrés et affiliés) contre 197 à fin 2015. Le
développement de la part de marché se poursuit via tous les canaux avec
le succès de l’intégration au réseau de 12 magasins anciennement sous
enseigne Bata (après une première acquisition de 18 magasins Bata en
2015), la poursuite du développement de l’affiliation en France (avec un
parc de 33 magasins contre 23 à fin 2015), et le renforcement du
multicanal avec le lancement du click and collect. Le site e-commerce
est le premier magasin du réseau en termes de ventes. La rentabilité de
l’enseigne est élevée.

A l’international, les ventes en Pologne progressent de + 4,2% en
comparable et à taux de change constant, tirées à la fois par une
croissance des clients et des volumes, et le parc comprend désormais 32
points de ventes suite à deux ouvertures sur l’année. Le développement
soutenu de la franchise internationale (17 ouvertures sur
l’année), tant pour GO Sport que pour Courir, permet de conforter leur
statut de marques à dimension internationale.

L’EBITDA et le ROC de Groupe GO Sport s’affichent en progression
pour la troisième année consécutive.

Tous réseaux confondus, Groupe GO Sport dispose à fin 2016 d’un parc de
558 magasins, dont 87 à l’étranger.

Le portefeuille d’investissements de Rallye est évalué à 71 M€ à
fin 2016, notamment suite à 25 M€ d’encaissements nets sur l’année.

¹ Périmètre : Casino Guichard Perrachon société mère,
activités françaises et holdings détenus à 100 %

Dette financière de Casino en France 2015 au périmètre 2016

2. CONCLUSION ET PERSPECTIVES

En 2017, Casino poursuivra ses priorités :

• Adapter en temps réel les formats aux tendances nouvelles de
  consommation et développer les formats les plus porteurs
• Poursuivre l’amélioration de l’excellence opérationnelle

Les principaux objectifs de Casino en 2017 sont les suivants :

• Une amélioration du ratio de DFN / EBITDA
• En France, Casino vise une croissance de l’ordre de 15% du résultat
  opérationnel courant en distribution alimentaire et anticipe une
  contribution de ses activités de Promotion immobilière de l’ordre de
  60 M€.
• Casino s’attend par ailleurs à une progression d’au moins 10% de son
  résultat opérationnel courant consolidé, aux conditions de change
  actuelles

Rallye bénéficie d’une situation de liquidité très solide, avec
1,8 Md€ de lignes de crédit confirmées (dont 1,5 Md€ non-utilisées),
bénéficiant d’une maturité moyenne de 4 années. Rallye n’a aucune
échéance majeure avant octobre 2018. Rallye poursuivra en 2017
l’amélioration de son équation de cash-flow récurrent¹ grâce
à l’optimisation de ses frais financiers et de ses frais généraux, ainsi
que grâce à une politique de dividende ajustée, intégrant une option
pour le paiement en actions.

Rallye confirme sa stratégie de valorisation de ses actifs et la
solidité de sa structure financière, notamment par le maintien d’une
équation de cash-flow récurrent positive.

Afin de permettre à Rallye de conforter une équation de cash-flow
récurrent positive, le Conseil d’Administration du 6 mars 2017 a pris la
décision de proposer à la prochaine Assemblée Générale un dividende
ajusté pour la société. Rallye proposera ainsi à l’Assemblée Générale du
10 mai 2017 le versement d’un dividende de 1,40 € par action, qui sera
mis en paiement le 9 juin 2017. Les actionnaires auront la possibilité
d’opter pour le paiement en actions.

Calendrier :
Mercredi 10 mai 2017 : Assemblée Générale

Pour plus d’informations, veuillez consulter le site internet de la
société :
www.rallye.fr

¹ Dividendes reçus de Casino, nets des dividendes versés
par Rallye, des frais financiers nets et des frais généraux

Disclaimer

Ce communiqué a été préparé uniquement à titre informatif et ne
doit pas être interprété comme une sollicitation ou une offre d’achat ou
de vente de valeurs mobilières ou instruments financiers connexes. De
même, il ne donne pas et ne doit pas être traité comme un conseil
d’investissement. Il n’a aucun égard aux objectifs de placement, la
situation financière ou des besoins particuliers de tout récepteur.
Aucune représentation ou garantie, expresse ou implicite, n’est fournie
par rapport à l’exactitude, l’exhaustivité ou la fiabilité des
informations contenues dans ce document. Il ne devrait pas être
considéré par les bénéficiaires comme un substitut à l’exercice de leur
propre jugement. Toutes les opinions exprimées dans ce document sont
sujettes à changement sans préavis.

(1) EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels
courants

(2) Les états financiers 2015 et 2016 reflètent l’application
d’IFRS 5 pour tenir compte de la cession des activités en Asie et du
projet de cession de Via Varejo. En conséquence :

• Le résultat des activités en Asie en 2015 et jusqu’à leur cession
  en 2016 ainsi que la plus-value consolidée réalisée figurent au compte
  de résultat sur la ligne « Résultat des activités abandonnées »
• L’activité de Via Varejo (y compris celle de Cnova Brésil) est
  reclassée en activité abandonnée en 2015 et 2016. Les actifs et
  passifs de cette activité au 31 décembre 2016 sont présentés sur une
  ligne séparée du bilan

PASSAGE DU RESULTAT NET PUBLIE AU RESULTAT NET NORMALISE

Le résultat net normalisé correspond au Résultat net des activités
poursuivies corrigé (i) des effets des autres produits et charges
opérationnels tels que définis dans la partie Principes Comptables de
l’annexe annuelle aux comptes consolidés, (ii) des effets des éléments
financiers non récurrents ainsi que (iii) des produits

et charges d’impôts non récurrents

Les éléments financiers non récurrents regroupent les variations de
juste valeur des dérivés actions (par exemple les instruments de Total
Return Swap et Forward portant sur les titres GPA) et les effets
d’actualisation monétaire de passifs fiscaux brésiliens

Les produits et charges d’impôts non récurrents correspondent aux effets
d’impôt directement liés aux retraitements précédents ainsi que les
effets directs d’impôt non récurrents. Ainsi, la charge d’impôt
rapportée au résultat normalisé avant impôt correspond au taux d’impôt
moyen normatif du Groupe

(1) Sont retraités des autres produits et charges financiers,
principalement les effets d’actualisation monétaire des passifs fiscaux,
ainsi que les variations de juste valeur de Total Return Swaps portant
sur les actions GPA, Big C, des forwards GPA

(2) Sont retraités de la charge d’impôt, les effets d’impôt
correspondants aux éléments retraités ci-dessus, ainsi que les produits
et charges d’impôts non récurrents

(3) Sont retraités des intérêts minoritaires les montants
associés aux éléments retraités ci-dessus

Contacts

Rallye :
Franck HATTAB, + 33
(0)1 44 71 13 73