MSCI inclura l’indice MSCI Saudi Arabia et l’indice MSCI Emerging
Markets
MSCI reclassera l’indice MSCI Argentina au statut de marchés émergents
MSCI se consultera au sujet de la reclassification potentielle de
l’indice MSCI Kuwait au statut de marchés émergents
LONDRES–(BUSINESS WIRE)–MSCI Inc. (NYSE:MSCI), un chef de file des indices boursiers et d’outils
et services de construction de portefeuille et de gestion des risques
destinés aux investisseurs internationaux, a annoncé aujourd’hui qu’à
compter de juin 2019, l’indice MSCI Saudi Arabia sera inclus dans
l’indice MSCI Emerging Markets, l’indice MSCI ACWI, et d’autres indices
mondiaux et régionaux, le cas échéant. Cette décision fait suite à la
mise en œuvre sur le marché des actions d’Arabie saoudite d’un certain
nombre d’améliorations réglementaires et opérationnelles qui
efficacement augmenté l’ouverture du marché aux investisseurs
institutionnels internationaux. La proposition de cette inclusion a reçu
le soutien de la vaste majorité des investisseurs institutionnels
internationaux ayant participé à la consultation.
MSCI inclura l’indice MSCI Saudi Arabia dans l’indice MSCI Emerging
Markets, représentant sur une base pro forma une pondération d’environ
2,6% de l’indice avec 32 titres, en suivant un processus d’inclusion en
deux étapes. La première étape d’inclusion coïncidera avec l’examen
semestriel des indices en mai 2019. La seconde étape aura lieu dans le
cadre de l’examen trimestriel des indices en août 2019.
En outre, MSCI a annoncé la reclassification de l’indice MSCI Argentina,
qui passera du statut de Marchés limites à celui de Marchés émergents.
Cette décision a fait suite à l’approbation par le conseil
d’administration de la proposition de reclassification des acteurs du
marché ayant pris part à la consultation. En particulier, les
investisseurs institutionnels internationaux ont exprimé leur confiance
dans la capacité du pays à conserver les conditions actuelles
d’accessibilité au marché des actions, ce qui représente un facteur clef
dans le cadre de classification de MSCI. Toutefois, compte tenu des tout
récents événements ayant un impact sur la situation des marchés de
change du pays, MSCI indique qu’il examinerait sa décision de
reclassification dans le cas où les autorités argentines adopteraient
des restrictions d’accessibilité aux marchés, telles que des contrôles
sur les capitaux et les marchés de change.
L’indice MSCI Argentina sera inclus dans l’indice MSCI Emerging Markets
dans le cadre de l’examen semestriel des indices, en mai 2019. MSCI
continuera de limiter exclusivement l’inclusion à l’indice aux cotations
étrangères de sociétés argentines, comme les « American Depositary
Receipts », étant donné que les avis des investisseurs institutionnels
étrangers indiquaient que des liquidités plus élevées sur le marché
national sont nécessaires avant d’envisager un passage des cotations
offshore à onshore. MSCI réévaluera cette décision au fur et à mesure
que les conditions de liquidités à la Bourse de Buenos Aires
continueront de s’améliorer.
« En soutenant l’inclusion de l’Arabie saoudite et de l’Argentine aux
Marchés émergents, les investisseurs institutionnels internationaux ont
confirmé qu’ils sont à présent capables et prêts pour accéder et évoluer
dans ces marchés », déclare Sebastien Lieblich, directeur général et
responsable international des solutions d’actions chez MSCI. « Ces
inclusions permettront d’accroître les opportunités de placements
internationaux et la diversité au sein de l’indice MSCI Emerging
Markets, deux éléments importants aux yeux des investisseurs. »
M. Lieblich ajoute: « Les investisseurs internationaux ont été
impressionnés par la vitesse du changement dans l’accessibilité du
marché des actions saoudien et par l’engagement qu’ont démontré
l’Autorité des marchés de capitaux (CMA) et la Bourse saoudienne
(Tadawul). Ils attendent maintenant que les efforts de privatisation en
cours en Arabie saoudite continueront d’élargir les opportunités
d’investissements à leur disposition et, dès lors, contribueront à
augmenter le poids de l’Arabie saoudite dans l’indice des marchés
émergents à l’avenir. »
Au cours des trois dernières années, la CMA et Tadawul ont mis en place
plusieurs améliorations qui ont accru l’ouverture du marché national des
actions aux investisseurs institutionnels internationaux. À la suite de
l’introduction par la CMA en 2015 d’une réglementation pour les
institutions financières étrangères agréés, les méthodes d’accès au
marché des actions sont passées des participations indirectes via des
instruments dérivés, comme les P-notes et/ou les SWAP, à des
participations directes. Cette réglementation a été optimisée à deux
reprises par la CMA, reflétant les avis des investisseurs
institutionnels internationaux. Tadawul a effectué une refonte intégrale
de son modèle opérationnel, y compris l’introduction d’un règlement à 2
jours et d’une livraison contre paiement, en avril 2017. Ce changement
important avait pour objectif d’aligner plus étroitement le modèle
opérationnel de Tadawul sur les meilleures pratiques internationales et
de simplifier encore l’accès aux marchés d’actions saoudiens pour les
investisseurs institutionnels internationaux. La place boursière a
continué ses efforts d’amélioration avec la mise en place d’un nouveau
mécanisme de prix de clôture, le 27 mai 2018, passant d’un prix moyen
pondéré sur la valeur au fixing de clôture.
MSCI calcule déjà l’indice MSCI Saudi Arabia, un indice autonome, à
l’aide des seuils des Marchés émergents, conformément à la méthodologie
des indices MSCI Global Investable Market. Cet indice peut servir de
base à un indice pro forma faisant partie de la série d’indices MSCI
ACWI. MSCI lancera également l’indice MSCI Argentina Provisional, ainsi
qu’un certain nombre d’indices prévisionnels mondiaux et régionaux, y
compris les indices MSCI Emerging Markets Provisional, d’ici le 1er
septembre 2018. Ces indices serviront à gérer la mise en œuvre de
l’inclusion des bourses saoudienne et argentine dans les portefeuilles
d’investisseurs selon les besoins de leurs agendas. La liste des indices
prévisionnels qui seront lancés sera communiquée dans les prochaines
semaines. La liste des constituants de l’indice MSCI Saudi Arabia, ainsi
que la liste simulée (à l’aide des seuils de l’indice Emerging Markets)
des constituants de l’indice MSCI Argentina, sont disponibles à
l’adresse https://www.msci.com/market-classification.
En outre, MSCI a annoncé qu’il inclura l’indice MSCI Kuwait dans son
examen annuel de la classification des marchés 2019 en vue d’une
reclassification potentielle du statut de Marchés limites à celui de
Marchés émergents.
MSCI note également la mise en œuvre réussie de la première phase
d’inclusion des actions de classe A chinoises dans l’indice MSCI
Emerging Markets. Les avis recueillis auprès d’investisseurs
institutionnels internationaux depuis le 1er juin 2018 indiquent que la
mise en œuvre s’est déroulée sans accroc et qu’aucune préoccupation
majeure n’a été signalée. Pour rappel, le seconde phase de mise en œuvre
se tiendra durant l’examen trimestriel des indices en août 2018.
Pour conclure, MSCI a également publié aujourd’hui l’examen
d’accessibilité des marchés mondiaux 2018 pour les 84 marchés couverts.
Chaque année en juin, MSCI communique ses conclusions, sur la base de
discussions avec la communauté internationale des investisseurs, sur la
liste des marchés en cours d’examen. C’est également à cette période
qu’elle annonce les marchés qui feront l’objet d’un examen pour une
reclassification potentielle du marché au cours du cycle suivant.
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