Séché Environnement : Résultats consolidés au 31 décembre 2017

Un exercice de performance économique et de réalisations stratégiques

CHANGÉ, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Séché Environnement (Paris:SCHP):

Poursuite de la croissance : CA contributif¹
à 511,9 M€ :+11,3%

• Bon niveau d’activité sur le périmètre historique malgré la base forte
  2016
• Effet de périmètre lié aux acquisitions réalisées en début d’exercice
  (44,4 M€)

Hausse de la rentabilité opérationnelle courante : ROC à 39,7 M€
: +15,6% (soit 7,8% du CA contributif)

• Résultats opérationnels solides sur le périmètre historique
• Contribution positive des croissances externes (3,7 M€)

Forte progression du bénéfice net : RN (pdG) à 15,4 M€ :
+293% (soit 3,0% du CA contributif)

Structure financière solide, en amélioration au S2

• Evolution annuelle de la dette financière nette en lien avec la
  stratégie d’acquisitions
• S2 caractérisé par une forte génération de flux de trésorerie : levier
  financier limité à 3,3x

Dividende 2017 maintenu à 0,95 euro par action

Perspectives 2018 : priorité à la croissance sélective

• Légère croissance du CA consolidé contributif à périmètre constant
• EBE supérieur à 100 M€
• Génération de flux de trésorerie pour viser un objectif de levier
  financier de l’ordre de 3x

¹ Cf. page 12 : définitions

Lors du Conseil d’administration qui s’est réuni le 28 février 2018,
pour arrêter les comptes consolidés au 31 décembre 2017, Joël Séché,
Président-Directeur général, a déclaré :

« L’année 2017 a confirmé la dynamique de croissance interne et
externe de Séché Environnement sur les marchés de valorisation et de
traitement de déchets en France et à l’International.

L’importance et la qualité des acquisitions réalisées, ainsi que leur
contribution à l’activité et aux résultats de l’exercice confortent la
stratégie de croissance profitable du Groupe sur son cœur de métier en
France comme à l’International où Séché Environnement a doublé son
chiffre d’affaires en 2017.

Sur son périmètre historique, Séché Environnement a bénéficié de la
montée en puissance de ses capacités nouvelles en matière de
valorisation et de traitement, ce qui lui a permis de répondre en volume
et en valeur ajoutée à la demande croissante de ses clientèles,
notamment industrielles.

Par ailleurs, Séché Environnement a significativement étendu ses
autorisations d’exploiter de son site de Changé et a finalisé son projet
emblématique de fourniture d’énergie issue du Combustible Solide de
Récupération (CSR) au réseau de chaleur de la ville de Laval. Ces
réalisations, conjuguées à l’acquisition de Séché Environnement Ouest,
pérennisent sa position de leader sur les marchés de la valorisation des
déchets non dangereux dans l’Ouest de la France.

Pour la 1^ère fois de son histoire, Séché
Environnement franchit en 2017 le seuil du demi-milliard de chiffre
d’affaires. Les résultats, en forte progression, consacrent la
pertinence de la stratégie de croissance rentable, fondée sur des
investissements ciblés pour répondre avec valeur ajoutée à l’évolution
des besoins des clientèles. La structure financière, solide, a porté au 1^er
semestre des investissements industriels et financiers particulièrement
élevés et a bénéficié, dès le 2^nd semestre, des
premiers retours sur investissements amorçant le désendettement du
Groupe.

En 2018, Séché Environnement s’attachera à poursuivre sa stratégie de
croissance profitable, fondée sur la montée en puissance de ses
capacités, une politique d’investissements de développement à la
sélectivité renforcée et sur la génération de flux de trésorerie
positifs. Pour cela, le Groupe travaillera à l’optimisation de
l’ensemble de ses leviers opérationnels et financiers pour accélérer son
désendettement.

Ces objectifs permettent d’anticiper pour 2018 une nouvelle hausse de
nos résultats et une solide génération de trésorerie disponible, tout en
maintenant le rythme de croissance de notre activité.

Ils s’inscrivent dans la stratégie que j’ai définie et qui sera
détaillée en cours d’année : elle vise à conforter sur le long terme la
position de Séché Environnement en tant qu’acteur de référence des
marchés de valorisation et de traitement des déchets dangereux dans le
Monde. »

Commentaires sur les comptes consolidés au 31 décembre 2017

Au cours de l’exercice 2017, Séché Environnement a confirmé sa stratégie
de croissance interne et externe sur les marchés des déchets dangereux
et non dangereux, en France comme à l’International.

En matière de croissance externe, le Groupe s’est révélé
particulièrement dynamique en réalisant plus de 70 M€ d’investissements
financiers :

• En France, Séché Environnement a acquis un ensemble de 3
  sociétés positionnées sur les marchés de valorisation et de traitement
  des déchets non dangereux du Grand Ouest.
• A l’International, Séché Environnement a procédé à des
  acquisitions stratégiques dans les activités de traitement de déchets
  dangereux (stockage) à travers le rachat de SAN au Chili et de Taris
  au Pérou, et dans les activités de services aux Industriels avec le
  rachat de la société espagnole Solarca présente dans de nombreuses
  régions du monde.

Sur son périmètre historique, le Groupe a confirmé la bonne
orientation de ses principales activités de valorisation et de
traitement, au sein de marchés bénéficiant des effets de la hausse des
productions industrielles et soutenus par la récurrence des activités
avec les collectivités.

Dans ce contexte globalement favorable, le chiffre d’affaires
contributif²s’établit à 511,9 M€, en hausse
de +11,3% par rapport au 31 décembre 2016. A périmètre constant, le chiffre
d’affaires contributif s’inscrit à 467,5 M€,
extériorisant par rapport à 2016 une progression conforme aux attentes
de +1,6%.

L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) s’établit à 98,1 M€
(vs. 89,1 M€ un an plus tôt). Cette progression de +10,1% est
principalement portée par la contribution du nouveau périmètre (9,4 M€),
alors que sur le périmètre historique, la hausse de l’excédent brut
d’exploitation est obérée par la progression des frais de structure
générée par l’accompagnement du changement de dimension.

Le résultat opérationnel courant (ROC) atteint 39,7 M€,
en progression de 15,6% en données brutes (+4,9% à périmètre
constant) extériorisant une marge opérationnelle courante de 7,8% du
CA contributif en données brutes (7,7% du CA contributif à périmètre
constant vs. 7,5% un an plus tôt).

Le résultat net part du Groupe s’inscrit en forte hausse à 15,4 M€
à 3,0% du CA contributif (vs. 3,9 M€ il y a un an, soit 0,8% du CA
contributif).

La situation financière est solide et son évolution reflète
essentiellement le financement des acquisitions réalisées par le Groupe
partiellement compensés par la forte génération de cash sur le 2^nd
semestre :

• le cash flow brut² progresse très
  sensiblement en raison d’une gestion optimisée du BFR, pour s’établir
  à 64,4 M€ vs. 11,1 M€ en 2016;
• la dette financière nette s’établit à 325,8 M€ (vs.
  279,0 M€). Son évolution sur la période bénéficie de l’accélération de
  la génération de cash sur le 2^nd semestre de l’exercice.
  Ainsi, les ratios d’endettement (levier à 3,3x et gearing à
  1,3x), s’affichent favorablement au regard des covenants prévalant
  au 31 décembre 2017 (respectivement 3,7x et 1,6x).

² Cf. page 12 : définitions

Perspectives 2018

En 2018, Séché Environnement renforcera sa démarche de croissance
profitable fondée sur la montée en puissance de ses capacités et sur une
politique sélective d’investissements et de développement.

En France, Séché Environnement maintiendra son rythme de
croissance modérée en s’appuyant sur la bonne orientation de ses marchés
industriels (64% de son CA contributif) et sur la récurrence de ses
marchés avec les Collectivités. Il bénéficiera également de la montée en
puissance de ses capacités de valorisation et de traitement (brome,
contrat LEN, plates-formes etc.).

A l’International (11% du CA contributif), le Groupe poursuivra
l’intégration des filiales acquises en début d’exercice et le
développement de ses activités en Amérique latine (développement de SAN
au Chili et de Taris au Pérou) tandis que des synergies seront dégagées
avec Solarca dans le reste du Monde.

Par ailleurs, le Groupe travaille à l’amélioration de ses leviers
opérationnels par une optimisation de la disponibilité des outils, une
maîtrise des coûts et une revue de l’efficacité des processus
industriels.

Au total, ces objectifs permettent d’anticiper pour 2018 une légère
croissance de son activité à périmètre constant et une nouvelle
hausse des résultats avec un EBE qui devrait être supérieur à 100 M€.

Compte tenu de la finalisation des grands projets de développement
(four-chaudière de Changé, outils de valorisation énergétique à La
Gabarre etc.), Séché Environnement prévoit en 2018 une réduction de
son plan d’investissements industriels sur le périmètre existant par
rapport au niveau atteint en 2017.

Le Groupe compte donc générer un flux de trésorerie positif
permettant de poursuivre son désendettement et de financer son
développement. Ainsi, Séché Environnement vise un objectif de levier
(DFN/EBE) de l’ordre de 3x fin 2018.

Lors de l’Assemblée générale des Actionnaires qui se tiendra le 27 avril
2018, le Conseil d’administration proposera un dividende inchangé de
0,95 euro par action au titre de l’exercice 2017.

Présentation des résultats consolidés au 31
décembre 2017

La présentation des résultats consolidés sera accessible en direct mardi
6 mars 2018 à 8h30 précises sous forme de webcast sur le site
de Séché Environnement.

Pour la suivre, veuillez cliquer sur le lien suivant :

https://www.seche-environnement.com/fr/investisseurs/webcast

A propos de Séché Environnement

Séché Environnement est l’un des principaux acteurs français
de la valorisation et du traitement de tous les types de déchets, qu’ils
soient d’origine industrielle ou issus des collectivités territoriales.

Premier opérateur indépendant en France, Séché Environnement
se caractérise par un positionnement de spécialiste des risques
techniques, au cœur des marchés fermés et à barrière à l’entrée de la
valorisation et du traitement de déchets.

Ses outils et ses savoir-faire lui permettent d’offrir à sa clientèle
d’industriels et de collectivités, des solutions à haute valeur ajoutée,
ciblant les problématiques de l’économie circulaire et les exigences de
développement durable, telles que :

• les valorisations matières ou énergétique des déchets dangereux et
  non dangereux ;
• tous types de traitement pour les déchets solides, liquides, gazeux
  (traitements thermiques, physico-chimiques, biologiques …) ;
• le stockage des résidus ultimes de déchets dangereux ou non
  dangereux ;
• les éco-services de dépollution, de déconstruction, de désamiantage
  et de réhabilitation.

Fort de son expertise globale, Séché Environnement se développe avec
succès dans les métiers des services à l’Environnement, sur les marchés
de l’externalisation des problématiques Déchets pour des clientèles de
grandes collectivités et d’industriels de premier plan, en France comme
à l’International.

Séché Environnement est coté sur l’Eurolist d’Euronext depuis
le 27 novembre 1997.

Le titre est éligible au PEA-PME et appartient aux indices CAC
Mid&Small et Enternext PEA-PME 150.

Avis important

Ce communiqué peut contenir des informations de nature
prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit
des objectifs à la date de publication du présent communiqué et ne
sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout
autre indicateur de performance. Ces informations sont soumises par
nature à des risques et incertitudes difficilement prévisibles et
généralement en dehors du contrôle de la Société, qui peuvent impliquer
que les résultats et développements attendus diffèrent significativement
des tendances et objectifs énoncés. Ces risques comprennent notamment
ceux décrits dans le Document de Référence de la Société disponible sur
son site internet (www.groupe-seche.com).
Ces informations ne reflètent donc pas les performances futures de la
Société, qui peuvent en différer sensiblement et aucune garantie ne peut
être donnée quant à la réalisation de ces éléments prospectifs. La
Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces
informations. Des informations plus complètes sur la Société peuvent
être obtenues sur son site internet (www.groupe-seche.com),
rubrique Information Réglementée. Ce communiqué ne constitue ni une
offre de titres ni une sollicitation en vue d’une offre de titres dans
un quelconque Etat, y compris aux Etats-Unis. La distribution du présent
communiqué peut être soumise aux lois et règlements en vigueur en France
ou à l’Etranger. Les personnes en possession du présent communiqué de
presse doivent s’informer de ces restrictions et s’y conformer.

Analyse des comptes consolidés au 31 décembre 2017

Croissance solide sur l’ensemble des périmètres

• Bonne tenue de l’activité au sein des filières
• Sensible contribution du nouveau périmètre

Au 31 décembre 2017, Séché Environnement publie un chiffre d’affaires
consolidé de 534,5 M€, en progression de +11,8%
par rapport au chiffre d’affaires publié au 31 décembre 2016 (478,3 M€).

Ce chiffre d’affaires intègre un CA IFRIC 12 représentatif des
investissements réalisés sur les actifs concédés pour 3,1 M€ (vs. 4,2 M€
un an auparavant).

Il comptabilise également, à hauteur de 19,4 M€ (vs. 13,9 M€ au 31
décembre 2016) des indemnités et compensations, perçues par Sénerval
nettes de l’économie de charges variables, pour couvrir les coûts
engagés pour maintenir la continuité du service public pendant la durée
des travaux de désamiantage de l’incinérateur de Strasbourg.

Net du chiffre d’affaires IFRIC 12 et des indemnités perçues par
Sénerval, le chiffre d’affaires contributif s’établit à 511,9 M€,
vs. 460,1 M€ au 31 décembre 2016, en progression de 11,3%
sur la période.

Ce chiffre d’affaires intègre, à hauteur de 44,4 M€, la contribution des
sociétés acquises au cours du 1^er semestre 2017 et
consolidées à compter du 1^er janvier 2017. A périmètre
constant, le chiffre d’affaires contributif atteint 467,5 M€,
marquant une progression organique de +1,6% sur la période.

Analyse de l’activité par filière

A taux de change constant, le chiffre d’affaires contributif au 31
décembre 2016 se serait établi à 460,0 M€, illustrant l’absence d’effet
de change significatif sur la période.

Au cours de l’exercice 2017, les filières de valorisation et de
traitement de déchets affichent de fortes progressions, résultant
principalement de la contribution des périmètres intégrés sur la période.

Sur leur périmètre historique, les filières ont connu des évolutions
différenciées.

Ainsi, la filière Déchets Dangereux (DD) a bénéficié de la bonne tenue
des marchés industriels mais sa performance en année pleine se compare à
un exercice 2016 particulièrement soutenu en fin d’année.

Pour sa part, la filière Déchets Non Dangereux (DND) a confirmé la
récurrence de ses marchés et a connu une fin d’année particulièrement
dynamique, notamment dans les métiers de Dépollution.

• La filière DD réalise un chiffre d’affaires de 325,9 M€
  au 31 décembre 2017, affichant une progression de 9,9% par
  rapport à 2016.
  Ce chiffre d’affaires intègre un effet de
  périmètre à hauteur de 29,2 M€ relatif à la contribution des
  acquisitions réalisées au sein de la filière en 2017 (SAN au Chili,
  Taris au Pérou, Solarca dans le reste du monde). Retraité de cet effet
  de périmètre, le chiffre d’affaires de la filière marque une légère
  progression à périmètre constant (+0,1%) à 296,7 M€ vs. 296,5 M€ en
  2016.
  • En France, la filière réalise un chiffre d’affaires de
    272,2 M€, extériorisant une légère décroissance (-1,2%) par
    rapport au chiffre d’affaires de 2016 (275,4 M€). Le léger recul
    enregistré par la filière sur la période reflète la moindre
    contribution des activités de services (notamment Dépollution) et
    de stockage de déchets ultimes, qui se comparent au fort niveau
    d’activité enregistré en 2016, en raison de contrats « spots »
    significatifs de terres polluées et de l’intégration, au 4^ème
    trimestre 2016, du site de Viviez.

    Sur l’exercice, hors
    cet effet de base, la filière a connu une progression sensible de
    ses activités de valorisation (régénération de solvants, brome …)
    et de ses métiers d’incinération et de plates-formes soutenus par
    la reprise de la production industrielle.

  • A l’International, le chiffre d’affaires s’établit à 53,7 M€
    au 31 décembre 2017 (vs. 21,1 M€ un an plus tôt). Cette forte
    progression reflète principalement la contribution des périmètres
    acquis en 2017 à hauteur de 29,2 M€.

    A périmètre
    constant, le chiffre d’affaires de la filière s’établit à 24,6 M€,
    en hausse de +17,4% par rapport à 2016. Cette forte progression
    résulte notamment de la bonne orientation des activités de
    régénération en Espagne (Valls Quimica) et de la dynamique des
    marchés PCB en Argentine (Trédi Argentina).

• La filière DND affiche un chiffre d’affaires contributif de
  186,0 M€, en progression de 13,7% par rapport au chiffre d’affaires
  réalisé en 2016 (163,6 M€). L’activité de la filière au 31 décembre
  2017 intègre un effet de périmètre à hauteur de 15,2 M€, représentatif
  de la contribution des sociétés du périmètre Séché Environnement Ouest
  (SEO) –ex-Charrier- et des activités DND de SAN au Chili.
  • En France, la filière a réalisé un chiffre d’affaires
    contributif de 184,1 M€, en progression de 12,6%
    par rapport au chiffre d’affaires contributif de 2016 (163,6 M€).

    Hors
    effet de périmètre (13,4 M€), la croissance de la filière ressort
    en hausse de +4,4% en 2017, avec un chiffre d’affaires contributif
    de 170,8 M€.

    Sur son périmètre historique, la
    filière a connu un niveau d’activité solide sur l’ensemble de ses
    métiers. Alors que le début d’année s’est caractérisé par une
    légère réduction des volumes mis en incinération, en raison de
    l’arbitrage volontaire réalisé en faveur des déchets dangereux au
    sein de l’incinérateur Salaise 3, les activités de services,
    notamment Dépollution, ont particulièrement bien performé en fin
    d’année.

  • A l’International, la filière enregistre un chiffre
    d’affaires de 1,9 M€, résultant de l’intégration des activités DND
    de la filiale SAN au Chili.

Analyse de l’activité par périmètre géographique

Au 31 décembre 2017, le chiffre d’affaires des filiales à
l’International s’établit à 55,6 M€ vs. 21,1 M€ un an plus tôt.

Ce chiffre d’affaires intègre, à hauteur de 31,0 M€, le chiffre
d’affaires des filiales internationales entrées au périmètre en 2017 :

• Taris (Pérou) : 5,8 M€
• SAN (Chili) : 4,3 M€
• Solarca (Reste du Monde) : 20,9 M€

A périmètre constant, le chiffre d’affaires à l’International progresse
de 17,4% à 24,6 M€. Cette évolution est détaillée plus haut (cf. analyse
de l’activité par filière).

L’effet de change est non significatif sur la période.

Progression de l’Excédent brut d’exploitation

• Solidité de l’opérationnel à périmètre constant
• Contribution sensiblement positive des croissances externes

L’EBE s’établit à 98,1 M€, à 19,2% du CA
contributif, (vs. 89,1 M€ un an plus tôt, soit une progression de +10,1%
en données brutes).

La hausse de l’EBE reflète :

• l’amélioration de l’opérationnel sur le périmètre historique pour
  +1,6 M€, soit :
  • la hausse de la marge opérationnelle portée par la croissance des
    activités : +3,0 M€ ;
  • l’évolution des charges de maintenance et de réparations, ainsi
    que des charges de personnel liées à l’organisation des sites
    opérationnels : (2,2) M€ ;
  • le produit exceptionnel constaté suite à la renonciation par
    l’Administration à recouvrer les sommes notifiées dans le cadre du
    contrôle fiscal lié à la taxe foncière : +0,8 M€ ;
• la progression des frais de personnel des fonctions supports en
  accompagnement de la croissance : (1,9) M€ ;
• la contribution des sociétés nouvellement entrées au périmètre pour
  +9,4 M€.

L’effet de périmètre reflète la contribution des sociétés acquises en
France à hauteur de +3,4 M€ et celle des sociétés acquises à
l’International à hauteur de +6,0 M€.

La rentabilité brute opérationnelle du nouveau périmètre ressort
ainsi à un niveau élevé dès le 1^er exercice de consolidation,
à 21,2% de son chiffre d’affaires.

Résultat opérationnel courant bien orienté

• Hausse de la rentabilité opérationnelle courante sur le périmètre
  historique
• Effet de périmètre fortement contributif

Le Groupe réalise un ROC de 39,7 M€ à 7,8% du CA
contributif (vs. 34,4 M€ au 31 décembre 2016, à 7,5% du CA
contributif).

La progression du ROC (+15,6% en données brutes et +5,0% à
périmètre constant) s’explique principalement par :

• l’amélioration de l’opérationnel sur le périmètre historique :
  +1,6 M€ ;
• l’accroissement des charges de structure (frais de personnel des
  fonctions supports) en accompagnement du développement : (1,9) M€ ;
• l’amélioration du solde des dotations aux amortissements et de
  provisions, en lien avec la baisse de l’amortissement des alvéoles de
  stockage (calculé sur les volumes enfouis) et l’amélioration des
  risques (clients et autres) : +2,0 M€ ;
• la contribution du nouveau périmètre : +3,7 M€.

L’effet de périmètre reflète la contribution des sociétés acquises en
France à hauteur de 1,0 M€, et celle des sociétés acquises à
l’international pour 2,7 M€.

La rentabilité opérationnelle courante du nouveau périmètre
ressort ainsi à 8,4% de son chiffre d’affaires, soit un niveau
supérieur à celui du périmètre historique.

Vive restauration du Résultat opérationnel

• Aboutissement favorable du litige fiscal (taxe foncière)
• Contribution du nouveau périmètre

Le RO s’établit au 31 décembre 2017 à 37,3 M€ soit 7,3%
du CA contributif, (vs. 26,2 M€ 5,7% du CA contributif un an plus
tôt), soit une hausse de +42,5% en données brutes (+30,6% à
périmètre constant).

Son niveau reflète :

• le ROC dégagé par les activités du périmètre historique : 36,1 M€
• les coûts engagés dans le cadre de l’organisation des fonctions
  d’encadrement et des sites visant à assurer le développement du
  Groupe : (0,9) M€
• les coûts induits directement par les opérations de regroupement
  d’entreprise : (1,0) M€
• la contribution des nouvelles sociétés entrées dans le périmètre :
  +3,1 M€.

Résultat financier alourdi

• Stabilité du coût de la dette
• Effet de la hausse de la dette nette moyenne

Le résultat financier ressort au 31 décembre 2017 à (13,6) M€,
vs. (10,7) M€ en 2016. Cette dégradation s’explique principalement par
l’augmentation de la dette moyenne sur la période, le taux annualisé
de la dette restant quasi-stable, à 3,26% en 2017 (vs. 3,23%
en 2016).

Contacts

Séché Environnement
Manuel Andersen, +33 (0)1 53 21 53 60
Directeur
des Relations Investisseurs
m.andersen@groupe-seche.com

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