SES S.A. : Résultats de l’exercice et du quatrième trimestre 2017

LUXEMBOURG–(BUSINESS WIRE)–SES S.A. publie ses résultats financiers au titre de l’exercice et du
quatrième trimestre 2017.

Faits marquants financiers

• Le chiffre d’affaires publié ressort à 2 035,0 millions d’euros, en
  repli de 1,6 % (-5,2 % à périmètre comparable⁽¹⁾) ;
  SES Vidéo : -3,6 %⁽¹⁾ et SES Networks : -1,9 %⁽¹⁾
• La marge d’EBITDA s’élève à 65,1 % (2016 : 70,2 % en publié et 66,7 %
  à périmètre comparable⁽¹⁾)
• Le résultat net s’inscrit à 596,1 millions d’euros (2016 : 962,7
  millions d’euros, dont une plus-value de 495,2 millions d’euros
  comptabilisée au titre de la consolidation d’O3b)
• Le Conseil d’administration propose un dividende 2017 par action de
  catégorie A de 0.80 EUR (2016 : 1,34 EUR)

1) Retraitement des chiffres comparables à taux de change constants
pour neutraliser les effets des variations du taux de change et en
prenant pour hypothèse (en base proforma) une consolidation de RR Media
et d’O3b à compter du 1er janvier 2016. La marge d’EBITDA 2016
s’établissait à 70,2 % en publié.
2) Avant plus-value
de cession présumée des participations (liée à la consolidation d’O3b),
soit 495,2 millions d’euros en 2016

Prévisions financières

Les prévisions financières pour 2018 et 2020 se fondent sur un taux
de change EUR/USD de 1,15, sur le calendrier de lancement nominal et sur
l’état de santé de la flotte ; elles incluent l’impact de la norme IFRS
15 sur la comptabilisation des produits

Karim Michel Sabbagh, Président et Directeur général, déclare : « 2017
a été une année de transformation cruciale pour SES. Nous avons créé
deux nouveaux pôles d’activité centrés sur le marché : SES Vidéo et SES
Networks et nous sommes désormais bien positionnés pour générer de la
croissance à l’avenir. Les performances opérationnelles ont été
inférieures aux prévisions en raison de difficultés persistantes sur le
marché tout au long de 2017, auxquelles sont venus s’ajouter certains
problèmes liés à l’état de santé de la flotte.

Nous commençons à cueillir les fruits de notre programme
d’investissement : trois nouveaux satellites ont été lancés en 2017 et
deux autres ont déjà été mis en orbite en 2018. Ces lancements, ajoutés
à ceux prévus pour cette année et en 2019, viendront apporter à notre
flotte des capacités adaptées à nos clients en particulier sur le marché
en net essor des services aéronautiques, soutenant ainsi notre
croissance future. Toujours dans le cadre de cette transformation
stratégique, nous avons lancé le nouveau programme « Fit-for-Growth »
qui nous permettra d’optimiser et de recentrer l’allocation de nos
ressources d’envergure mondiale et d’accroître notre efficacité interne.
Alors que nous poursuivons notre adaptation au nouveau modèle
opérationnel et financier et que nous investissons dans notre croissance
future, nous avons décidé de « rebaser » le dividende pour soutenir la
croissance dans les années à venir au fur et à mesure du développement
de notre activité.

SES Vidéo offre plus de chaînes à plus de téléspectateurs et depuis
davantage de voisinages clés que n’importe quel autre opérateur. De
plus, avec un carnet de commandes de 5,3 milliards d’euros, nous
disposons d’un pôle d’activité de grande envergure, rentable et
résilient. SES Networks est la seule activité qui combine, des solutions
en orbite géostationnaire et en orbite terrestre moyenne ainsi que de
systèmes au sol innovants, pour délivrer des solutions performantes à
nos clients des services de données. Nous entendons poursuivre le
réinvestissement de la trésorerie générée par nos activités dans la
croissance à long terme avec, en particulier, la priorité donnée à SES
Networks. En 2018, tout en parachevant le processus de transformation,
SES entend dégager de la croissance, assortie de marges attractives,
comme nous l’indiquons dans nos prévisions pour 2020, communiquées ce
jour.

Comme cela a déjà été annoncé, Padraig McCarthy et moi-même
démissionnerons de nos fonctions en qualité de directeur financier et de
directeur général de SES, le 5 avril 2018. Steve Collar et Andrew Browne
ont été nommés pour nous succéder (respectivement, aux fonctions de
Président et Directeur général et de Directeur financier) et emmener
toujours plus loin notre société. Nous leur souhaitons plein succès dans
leur nouvelle mission ! ».

Faits marquants opérationnels

Le chiffre d’affaires de SES Vidéo ressort à 1 383,0 millions d’euros en
2017, en baisse de 3,6 % (à périmètre comparable), dont 351,5 millions
d’euros (-3,0 % à périmètre comparable) au titre de quatrième trimestre.
Outre le fait que ce marché reste concurrentiel, les services vidéo ont
pâti de l’impact inhabituellement élevé de l’état de santé des
satellites et des reports de lancement, ainsi que de facteurs à court
terme propres à MX1 et liés au non-renouvellement de certains (legacy)
contrats. En 2018, l’introduction de la norme IFRS 15 devrait se
traduire par une diminution du chiffre d’affaires d’environ 15 à 20
millions d’euros, liée à la plate-forme HD+, sans impact sur la
trésorerie.

Le chiffre d’affaires de SES Networks s’inscrit en repli de 1,9 % (à
périmètre comparable) à 646,1 millions d’euros, dont 156,1 millions
d’euros de chiffre d’affaires au T4 2017 (-12,9 % à périmètre
comparable). La baisse en glissement annuel au T4 2017 est
essentiellement liée à la vente significative de répéteurs au T4 2016
dans les services de mobilité. En excluant cette transaction, le chiffre
d’affaires des services de mobilité est resté inchangé en glissement
annuel, tandis que le chiffre d’affaires des services de données fixes
était en repli de 8,4 % et celui des services aux administrations
publiques, en hausse de 5,5 %. A taux de change constants, la croissance
de SES Networks s’élève à 7.4 % entre le troisième et le quatrième
trimestre 2017.

SES Networks s’attache à doter et à renforcer ses ressources pour mettre
en œuvre son offre unique de services et solutions données
différenciées, qui séduisent de plus en plus des clients du monde
entier. SES Networks a affiché au T4 2017 ses meilleures ventes
trimestrielles, le volume annualisé des ventes étant plus de deux fois
supérieur à celui enregistré au T2 2017. L’exécution d’un certain nombre
de contrats de services pour des clients importants a également commencé
au quatrième trimestre, générant de nouveaux flux de recettes au début
de 2018.

Au total, le carnet de commandes de SES s’établit à 7,5 milliards
d’euros (2016 : 8,1 milliards d’euros en publié et 7,6 milliards d’euros
à taux de change constants), un niveau inchangé en glissement annuel,
les prises de commandes de l’année venant remplacer les revenus réalisés
au cours de l’année. Plus de 80 % du chiffre d’affaires attendu pour
2018 est déjà sécurisé.

Le lancement réussi des satellites SES-10, SES-11 et SES-15 en 2017, et
celui de SES-14 et SES-16, qui a déjà eu lieu en 2018, contribueront à
la croissance à venir de SES. Pour le reste de l’année, SES table sur la
mise en orbite de SES-12 et de quatre autres satellites pour la
constellation O3b, spécifiquement conçus afin d’optimiser les avantages
des satellites en orbite terrestre moyenne pour les clients cibles.

Dans le cadre de son processus de transformation, SES met de plus en
plus l’accent sur la gestion des coûts pour une efficacité et une
croissance optimisées. En 2017, SES a réduit ses charges d’exploitation
de 4,0 millions d’euros à 710,8 millions d’euros, à périmètre
comparable, soutenant ainsi la marge d’EBITDA, qui s’est établie à
64,9 % au quatrième trimestre 2017 et à 65,1 % au titre de l’exercice
2017. SES concentre ses efforts sur l’efficacité opérationnelle avec le
déploiement, à l’échelle de la société, du programme « Fit-for-Growth »
et prévoit de procéder à une dotation aux provisions de restructuration
de 10-12 millions d’euros au premier trimestre 2018 pour financer les
mesures prévues.

Au quatrième trimestre 2017, la ligne « Impôts » comprend la
comptabilisation de plusieurs gains non récurrents, dont,
principalement, l’impact positif lié aux modifications de la législation
fiscale aux États-Unis, qui a conduit à la constatation d’une plus-value
comptable exceptionnelle de 94 millions d’euros. En excluant ce poste et
d’autres éléments exceptionnels, le taux d’imposition effectif du Groupe
s’élève à 20,4 % pour 2017 (2016 : 17,7 % hors plus-value de cession
présumée des participations).

Un ratio plus élevé de conversion de la trésorerie de 94,5 % et une
réduction de 129,1 millions d’euros au titre des activités
d’investissement (490,4 millions d’euros) ont généré un cash-flow
disponible avant activités de financement et acquisitions en hausse de
16,2 % (en glissement annuel) à 760,8 millions d’euros. Le ratio
d’endettement net sur EBITDA à la clôture de l’exercice 2017 s’établit à
3,27 fois, en incluant 50 % des obligations hybrides de SES, dans les
limites du seuil de SES fixé à 3,3 fois.

À terme, plus nous développerons nos activités et identifierons de
nouvelles opportunités de croissance, plus le mix du chiffre d’affaires
et la structure des marges vont évoluer. SES a actualisé ses prévisions
et divulgué des informations supplémentaires pour aider à mieux
comprendre les performances actuelles et les perspectives à venir. Nos
prévisions allient la prudence pour 2018, année au cours de laquelle SES
va achever son processus de transformation, à une confiance renforcée
dans la croissance significative de nos activités dans les deux années
suivantes et au-delà. Compte tenu des investissements effectués, des
dépenses futures en capital engagées et du caractère évolutif du modèle
économique, SES entend renforcer son bilan.

En conséquence, le Conseil d’administration a proposé de ramener le
dividende à un niveau inférieur de 0.80 EUR par action de catégorie A
pour 2017, soit une réduction de 40 % par rapport à 2016. Cette
réduction du dividende à un niveau plus approprié permettra à SES de
consolider le bilan tout en soutenant les opportunités de croissance et
en offrant une progressivité du dividende à l’avenir.

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS

1) À taux de change constants et en prenant pour hypothèse (en base
proforma) une consolidation de RR Media et d’O3b à compter du 1er
janvier 2016
2) Le poste « Autres » inclut le chiffre
d’affaires qui n’a pas été directement généré par une verticale de marché
3)
Au cours de l’exercice 2017, 7,2 millions d’euros de chiffre d’affaires
publié au titre de 2016 ont été reclassés des services vidéo dans le
poste « Autres »

Le chiffre d’affaires publié, qui inclut la contribution 2017 en année
pleine de RR Media (rachetée en juillet 2016) et d’O3b (consolidée en
août 2016), est en repli de 1,6 % par rapport à l’exercice précédent.

À périmètre comparable (à taux de change constants et en prenant pour
hypothèse une consolidation de RR Media et d’O3b à compter du 1er
janvier 2016), le chiffre d’affaires du groupe a diminué de 112,6
millions d’euros (ou de 5,2 %) principalement en raison d’un
accroissement des recettes périodiques et du poste « Autres revenus » en
2016, de l’impact lié à la perte du satellite AMC-9, en juin 2017, et du
repli du chiffre d’affaires de MX1 dû au non-renouvellement de certains
(legacy) contrats.

Le chiffre d’affaires « récurrent » est celui généré par l’activité
principale de vente de capacités, ainsi que par les services et
équipements associés. Ce chiffre d’affaires est impacté par les
modifications du calendrier de lancement et l’état de santé de la flotte.

Les recettes « périodiques » correspondent aux revenus qui ne sont pas
directement liés à, ou qui fausseraient les tendances de l’activité
récurrente sur une base trimestrielle. Elles englobent la vente pure et
simple de capacités, l’accélération des recettes générées par les
charges utiles hébergées pendant la durée de construction, les frais de
résiliation, les produits d’assurance, les contributions de missions
satellitaires temporaires et d’autres postes similaires représentant un
montant élevé.

Au 31 décembre 2017, le carnet de commandes de SES s’élevait à 7,5
milliards d’euros (31 décembre 2016 : 8,1 milliards d’euros). Hors
impact lié aux fluctuations du taux de change EUR/USD, le carnet de
commandes était conforme à celui de l’exercice précédent (7,6 milliards
d’euros), les nouveaux contrats à long terme ayant compensé la
réalisation du chiffre d’affaires comptabilisé sur la période.

La robustesse du carnet de commandes est le fruit d’une forte
augmentation de l’activité commerciale déployée au sein de SES Networks,
où la valeur annualisée des nouveaux contrats remportés et des
renouvellements de capacités, signés par les clients au T4 2017, était
deux fois supérieure au montant de n’importe quel trimestre précédent.

SES Vidéo : 68 % du chiffre d’affaires du Groupe (2016 : 67 %)

• Chiffre d’affaires publié en baisse de -0,6 % à 1 383,0 millions
  d’euros (-3,6 % à périmètre comparable)
• Chiffre d’affaires récurrent en repli de -2,4 % (à périmètre
  comparable), dont l’impact lié à l’état de santé des satellites et le
  non-renouvellement de certains contrats antérieurs chez MX1
• Croissance de 2 % (en glissement annuel) du total des chaînes de
  télévision, portée par l’expansion des chaînes en HD/Ultra HD et par
  la croissance des marchés internationaux
• Carnet de commandes de 5,3 milliards d’euros (2016 : 5,9 milliards
  d’euros en publié et 5,6 milliards d’euros à taux de change constants)
• Plus de 85 % du chiffre d’affaires attendu pour 2018 est déjà sécurisé

Désormais, le chiffre d’affaires de SES Vidéo sera publié et réparti en
deux activités principales : la distribution vidéo et les services
vidéo. La distribution vidéo a trait au chiffre d’affaires généré par
les capacités satellitaires pour la distribution de contenus vidéo au
moyen de plates-formes de distribution directe par satellite (DTH), par
câble (DTC) et par protocole Internet (IPTV). Les services vidéo
correspondent à la contribution de MX1, dont le chiffre d’affaires lié à
l’effet « pull through » de la vente de capacités SES, directement
généré par l’activité, et au chiffre d’affaires de la plate-forme HD+.

1) À taux de change constants et en prenant pour hypothèse (en base
proforma) une consolidation de RR Media et d’O3b à compter du 1er
janvier 2016
2) Chiffre d’affaires des capacités
satellitaires, hors effet « pull through » de la vente de capacité,
destiné à MX1
3) Comprend MX1, y compris les capacités
satellitaires associées et les revenus générés par les abonnements à la
plate-forme HD+
4) Au cours de l’exercice 2017, 7,2 millions
d’euros de chiffre d’affaires publié au titre de 2016 ont été reclassés
des services vidéo dans le poste « Autres »

Faits marquants du pôle d’activité SES Vidéo au cours de l’exercice
2017

La diminution de 3,6 % du chiffre d’affaires à périmètre comparable est
principalement liée à l’accroissement des recettes périodiques au cours
de l’exercice précédent, à l’impact de l’évolution de l’état de santé de
la flotte et à la baisse du chiffre d’affaires de MX1 suite au
non-renouvellement de certains (legacy) contrats.

Faits marquants et tendances du pôle d’activité SES Vidéo au
quatrième trimestre 2017

La baisse de 3,0 % du chiffre d’affaires de SES Vidéo par rapport au
quatrième trimestre 2016, inclut la perte du satellite AMC-9 et le repli
du chiffre d’affaires de MX1 suite au non-renouvellement de certains
(legacy) contrats au troisième trimestre 2017. Le chiffre d’affaires
récurrent, qui tient compte de l’état de santé des satellites, recule de
3,4 %.

Distribution Vidéo (T4 2017)

Le chiffre d’affaires de l’activité de distribution vidéo est en baisse
de 3,1 % (à périmètre comparable) au quatrième trimestre 2017 par
rapport à la même période de l’exercice précédent. Ce repli s’explique
par la baisse du chiffre d’affaires en Amérique du Nord et sur les
marchés internationaux, également impacté par la perte du satellite
AMC-9. L’activité est redevenue stable en Europe au quatrième trimestre
2017, portée par les nouvelles capacités contractées en Ultra HD.

Au 31 décembre 2017, le total des chaînes de télévision a crû de 2 % en
glissement annuel à 7 709 chaînes. L’expansion continue de la télévision
haute définition (HD) a conduit à une croissance de 4 % en glissement
annuel à 2 602 chaînes HD. Les chaînes TVHD ont représenté 33,8 % du
total des chaînes de télévision (T4 2016 : 33,1 %), tandis que la
proportion du total des chaînes de télévision diffusées au format MPEG-4
a augmenté, passant de 61,4 % au quatrième trimestre 2016 à 65,0 % au
quatrième trimestre 2017. Le nombre de chaînes commerciales en Ultra HD
(UHD) est en progression de 21 à 28 chaînes, y compris les nouvelles
chaînes annoncées par QVC et Canal+ au cours du quatrième trimestre 2017.

Le chiffre d’affaires au quatrième trimestre 2017 a été stable en
glissement annuel en Europe, où QVC a contracté des capacités
satellitaires supplémentaires pour soutenir le lancement d’une nouvelle
chaîne de télévision en Ultra HD en Allemagne. En Europe, l’activité a
également bénéficié de renouvellements de capacités supplémentaires à
long terme, dont ProSiebenSat.1 et ARD-ZDF en Allemagne, Orange (par le
biais du partenariat de SES avec Globecast) en Roumanie et All Media
Baltics pour les marchés nordiques et baltes. En Europe, le total des
chaînes de télévision est resté stable par rapport au quatrième
trimestre 2016 à près de 2 700 chaînes de télévision, la diminution
nette du nombre de chaînes en définition standard (SD) ayant été
compensée par des chaînes supplémentaires en HD et en Ultra HD.

En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires a légèrement diminué au
quatrième trimestre 2017, par rapport au quatrième trimestre 2016, en
raison d’un recul modeste en volume, ainsi que d’une baisse du chiffre
d’affaires généré par l’utilisation de capacité occasionnelle, après la
perte du satellite AMC-9. Au quatrième trimestre 2017, la flotte de SES
diffusait plus de 2 000 chaînes de télévision en Amérique du Nord, soit
un léger repli en glissement annuel, dû au nombre moins important de
chaînes en SD, partiellement compensé par l’augmentation du nombre de
chaînes en HD. La plate-forme Ultra HD de SES en Amérique du Nord
connaît un succès commercial grandissant : plus de 30 câblo-opérateurs
et opérateurs IPTV américains testent actuellement l’Ultra HD sur la
plate-forme de distribution de contenus 4K de SES.

Le chiffre d’affaires récurrent sur les marchés internationaux s’est
replié (en glissement annuel) au quatrième trimestre 2017 sous l’effet
conjugué de la baisse des volumes, après la perte du satellite AMC-9, et
de la montée en puissance progressive de nouvelles capacités, dont SES-9
et SES-10 en 2017, qui reflètent la dynamique de ces marchés. Le nombre
total de chaînes de télévision (dont les chaînes HD et Ultra HD) a
augmenté de 8 % en glissement annuel à près de 3 000 chaînes, de
nouvelles plates-formes de télévision en réception directe (Direct to
home ou DTH) ayant été lancées, notamment en Afrique et au
Moyen-Orient, en utilisant les capacités précédemment contractées.

Services vidéo (T4 2017)

Les services vidéo sont en repli de 2,6 % (à périmètre comparable) au
quatrième trimestre 2017, par rapport à la même période de l’exercice
précédent, le non-renouvellement de certains (legacy) contrats chez MX1
n’ayant pas totalement compensé la croissance du chiffre d’affaires de
la plate-forme HD+ en Allemagne.

L’impact du non-renouvellement de certains (legacy) contrats chez MX1 a
entraîné une réduction nette du chiffre d’affaires de l’activité de 7,0
millions d’euros au titre du quatrième trimestre 2017 par rapport au
quatrième trimestre 2016, soit une légère amélioration par rapport à la
baisse nette de 7,5 millions d’euros (en glissement annuel) publiée au
troisième trimestre 2017 ; les nouveaux contrats remportés – comme eoTV
et fuboTV – pour les services de distribution linéaire et par Internet (Over
the Top ou OTT) vont en effet soutenir la stabilisation en cours du
chiffre d’affaires de MX1, sous le mandat de son nouveau Directeur
général. Par rapport au troisième trimestre 2017, MX1 a bénéficié de la
saisonnalité du chiffre d’affaires, notamment pour la distribution de
contenus sportifs et de divertissement de qualité aux téléspectateurs
finaux.

Cette réduction du chiffre d’affaires a compensé la croissance en
glissement annuel de la plate-forme HD+ au quatrième trimestre 2017,
sous l’effet de l’augmentation de l’abonnement annuel (de 60 euros à 70
euros) et de l’introduction d’une offre Eurosport Premium
supplémentaire. Au quatrième trimestre 2017, le nombre total d’abonnés
payants était de 2,1 millions d’euros (T4 2016 : 2,1 millions d’euros).
L’adoption de la norme IFRS 15 sur la comptabilisation des produits, en
2018, devrait se traduire par une diminution du chiffre d’affaires en
glissement annuel de 15 à 20 millions d’euros au titre de la plate-forme
HD+, sans impact sur la trésorerie. Le chiffre d’affaires 2017 ne sera
pas retraité.

SES Networks : 32 % du chiffr

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