Total : Résultats du premier trimestre 2018

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Le Conseil d’administration de Total  (Paris:FP) (LSE:TTA) (NYSE:TOT),
réuni le 25 avril 2018 sous la présidence de Patrick Pouyanné,
Président-directeur général, a arrêté les comptes du Groupe pour le
premier trimestre 2018. En commentant les résultats, Patrick Pouyanné a
déclaré :
« Les cours du pétrole ont poursuivi leur rebond au
premier trimestre 2018. Le Brent a atteint une moyenne de 67 $/b, porté
par une demande soutenue, le respect des quotas OPEP-non OPEP et les
tensions géopolitiques. A l’inverse, du fait de cette hausse, les marges
de raffinage se sont affaiblies (-34%). Dans ce contexte, le résultat
net ajusté et le DACF du Groupe ont poursuivi leur croissance et se sont
établis en hausse respectivement de 13% et 16% sur un an, en ligne avec
les sensibilités annoncées par le Groupe. Le cash flow après
investissements organiques a atteint 2,8 milliards de dollars, en hausse
de plus de 50% sur un an, grâce aux bonnes performances opérationnelles
et au maintien de la discipline sur les dépenses. La rentabilité des
capitaux propres est de 10%.

Conformément à la politique de retour à l’actionnaire annoncée en
février, le Groupe augmente le premier acompte sur dividende 2018 de
3,2%. Il a racheté toutes les actions émises en janvier pour paiement du
deuxième acompte sur dividende 2017 pour annuler tout effet de dilution.
Enfin, il a racheté des actions pour un montant additionnel d’environ
300 millions de dollars afin de partager avec ses actionnaires les
bénéfices résultant des prix du pétrole élevés.

La production a atteint au premier trimestre un niveau record de plus
de 2,7 Mbep/j, en hausse de plus de 5% sur un an, malgré l’expiration du
permis de la Mahakam en Indonésie. Elle a bénéficié de la montée en
puissance des nouveaux projets, comme Yamal LNG en Russie et Moho Nord
au Congo, ainsi que la contribution des nouveaux actifs, notamment
Maersk Oil et Al Shaheen au Qatar. Deux démarrages ont eu lieu au
premier trimestre : Fort Hills au Canada et Timimoun en Algérie.
Le
Groupe continue à préparer son avenir. Il a enregistré des succès
majeurs avec l’obtention de deux nouvelles concessions offshore de 40
ans à Abou Dhabi, l’acquisition de 16% dans la concession onshore de
Waha en Libye et la montée en participation dans les actifs en offshore
profond dans le Golfe du Mexique, faisant suite à la découverte géante
de Ballymore en janvier.
Dans l’Aval, le Groupe poursuit sa
croissance dans la pétrochimie en finalisant une joint venture avec
Borealis et NOVA aux Etats-Unis et en signant un accord de principe en
vue de développer un nouveau complexe pétrochimique géant intégré à la
raffinerie SATORP en Arabie Saoudite.
L’acquisition annoncée
de Direct Energie permettra à Total d’accélérer le développement dans la
génération et la distribution d’électricité et de gaz en France et en
Belgique. Ce projet s’inscrit dans la stratégie du Groupe d’intégration
sur l’ensemble de la chaine de valeur du gaz-électricité et de
développement des énergies bas carbone. »

Principales données financières issues des comptes consolidés de Total¹

* Taux de change moyen €-$ : 1,2292 au 1er trimestre 2018

Faits marquants depuis le début de l’année 2018¹⁰

• Démarrage de la production du champ gazier de Timimoun en Algérie
  et du projet Fort Hills au Canada
• Obtention de participations dans les deux nouvelles concessions
  offshore d’Umm Shaif & Nasr (20%) et de Lower Zakum (5%) pour 40 ans à
  Abou Dhabi
• Acquisition de 16,33% dans la concession onshore de Waha en Libye
• Finalisation de l’acquisition de Maersk Oil, permettant notamment
  au Groupe de devenir le second opérateur en Mer du Nord
• Finalisation au Brésil de l’acquisition des participations dans les
  champs en offshore profond de Lapa et de Iara dans le cadre de
  l’alliance stratégique avec Petrobras
• Finalisation de la cession de la participation dans le champ de
  Martin Linge en Norvège
• Renforcement de la présence dans les eaux profondes du Golfe du
  Mexique avec la découverte majeure de Ballymore, la montée en
  participation à 32,5% dans la découverte d’Anchor et à 60% dans North
  Platte, et l’acquisition d’actifs d’exploration auprès de Cobalt
• Entrée dans des permis d’exploration dans les bassins prolifiques
  de Guyana et de la mer Méditerranée au large du Liban.
• Création aux Etats-Unis d’une joint venture dans la pétrochimie
  avec Borealis et NOVA Chemicals
• Signature d’un accord avec Saudi Aramco en vue de construire un
  complexe pétrochimique géant à Jubail en Arabie Saoudite
• Signature d’un accord en vue d’acquérir Direct Energie

Analyse des résultats des secteurs

Exploration-Production

> Environnement – prix de vente liquides et gaz*

* Filiales consolidées, hors marges fixes.

Le différentiel moyen des liquides s’est dégradé de 2 $/b compte-tenu
notamment de la très faible valorisation des productions de bitume
canadien qui sont en forte croissance du fait du démarrage de Fort Hills.

> Production

La production d’hydrocarbures a été de 2 703 milliers de barils
équivalent pétrole par jour (kbep/j) au premier trimestre 2018, en
hausse de plus de 5% sur un an, en raison des éléments suivants :

• +7% lié au démarrage et à la montée en puissance des nouveaux projets,
  notamment Moho Nord, Yamal LNG, Edradour-Glenlivet, Kashagan, Fort
  Hills et Libra,
• 0% d’effet périmètre. L’intégration d’Al-Shaheen au Qatar, des actifs
  de Maersk Oil, de Waha en Libye et de Lapa/Iara au Brésil est
  compensée par l’expiration du permis de la Mahakam en Indonésie à fin
  2017,
• +1% lié à l’amélioration des conditions de sûreté en Libye et au
  Nigeria,
• -3% lié à l’effet prix, au déclin naturel des champs et aux quotas de
  production.

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** Il se
définit de la manière suivante : (impôt sur le résultat opérationnel net
ajusté) / (résultat opérationnel net ajusté – quote-part du résultat des
sociétés mises en équivalence – dividendes reçus des participations –
dépréciations des écarts d’acquisition + impôt sur le résultat
opérationnel net ajusté).
*** hors frais financiers

Le résultat opérationnel net ajusté de l’Exploration-Production s’est
établi à 2 183 M$ au premier trimestre 2018, en hausse de près de 60%
sur un an. La croissance de la production et les efforts de réduction de
coûts ont permis de capter le bénéfice de prix des hydrocarbures plus
élevés, malgré un taux d’impôt qui augmente à 48% en lien avec la
remontée des prix du pétrole.

La marge brute d’autofinancement hors frais financiers est en hausse de
28% pour les mêmes raisons. L’Exploration-Production a ainsi généré 2,2
milliards de dollars de cash flow après investissements organiques au
premier trimestre 2018.

Gas, Renewables & Power

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** hors frais
financiers

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Gas, Renewables & Power
s’est établi à 115 M$ au premier trimestre 2018, grâce notamment à une
meilleure performance des activités solaires.

Raffinage-Chimie

> Volumes raffinés et taux d’utilisation*

* Y compris les quotes-parts dans TotalErg et les raffineries
africaines reportées dans le secteur Marketing & Services.
**
Sur la base de la capacité de distillation en début d’année.

Les volumes raffinés sont en baisse de 4% au premier trimestre 2018 par
rapport au premier trimestre 2017, conséquence notamment du premier
grand arrêt d’un des deux trains de distillation de SATORP en Arabie
Saoudite qui a permis d’augmenter la capacité de plus de 10%, ainsi que
de difficultés opérationnelles sur la plateforme d’Anvers liées au
démarrage d’Optara et du début du grand arrêt du plus gros train de
distillation.

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** hors frais
financiers

L’indicateur de marge de raffinage européenne (ERMI) du Groupe est en
retrait de 34% à 25,6 $/t en moyenne au premier trimestre,
principalement du fait de la hausse des prix du pétrole et d’une demande
saisonnière réduite.
Dans ce contexte, le résultat opérationnel net
ajusté du secteur Raffinage-Chimie s’établit à 720 M$ au premier
trimestre, en baisse de 30% sur un an.

Marketing & Services

> Ventes de produits pétroliers

*Hors négoce international (trading) et ventes massives Raffinage, et
y compris quote-part dans TotalErg.

Les ventes de produits pétroliers affichent une croissance de 4% sur un
an, en raison notamment d’un bon développement des activités en Asie et
en Afrique, du fait de l’intégration des activités de logistique et de
distribution de GAPCO en Afrique de l’Est. Les volumes en Europe sont en
retrait principalement du fait de la cession des activités de TotalErg
en Italie.

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** hors frais
financiers

Le résultat opérationnel net ajusté s’inscrit à 367 M$ au premier
trimestre, en hausse de 22% sur un an. La croissance des volumes permet
de tirer parti de marges de distribution toujours bonnes.

Résultats de Total

> Résultats opérationnels nets ajustés des secteurs

Le résultat opérationnel net ajusté des secteurs a atteint 3 385 M$ au
premier trimestre 2018, en hausse de 22% sur un an, grâce aux bonnes
performances de l’Exploration-Production, tirant parti de la hausse des
prix et de la croissance des productions, de Gas Renewables & Power, et
du Marketing & Services, poursuivant son développement sur les marchés
en croissance, avec une baisse de la contribution du Raffinage-Chimie
dans un contexte de marges de raffinage en retrait.

> Résultat net ajusté part du Groupe

Le résultat net ajusté s’est établi à 2 884 M$ au premier trimestre
2018, en hausse de 13% par rapport à l’année dernière. Cette
augmentation s’explique par la performance des secteurs en hausse de
22%. Le coût net de la dette nette augmente sur un an principalement du
fait de la remontée des taux d’intérêt en dollar.

Le résultat net ajusté exclut l’effet de stock après impôt, les éléments
non-récurrents et les effets des variations de juste valeur¹¹.

Le total des éléments d’ajustement du résultat net¹²
représente un montant de -248 M$ au premier trimestre 2018.

Le taux moyen d’imposition du Groupe s’est établi à 39,9% au premier
trimestre 2018, contre 31,3% un an plus tôt, du fait de la hausse du
taux d’imposition de l’Exploration-Production en lien avec des prix des
hydrocarbures plus élevés, et du poids plus important de ce secteur dans
les résultats du Groupe ce trimestre.

> Résultat net ajusté par action

Le résultat net ajusté dilué par action est en hausse de 8% à 1,09 $ sur
le premier trimestre 2018, calculé sur la base d’un nombre moyen pondéré
dilué d’actions de 2 568 millions, contre 1,01 $ au premier trimestre
2017.

Au 31 mars 2018, le nombre d’actions dilué était de 2 632 millions.

Suite aux annonces sur le retour à l’actionnaire faites en février 2018,
le Groupe a procédé au premier trimestre au rachat de 9,8 millions
d’actions en vue de leur annulation. Ces opérations intègrent d’une part
les rachats d’actions émises pour paiement du dividende en actions, afin
d’éliminer toute dilution liée au dividende en actions, et d’autre part
des rachats additionnels d’actions pour 294 millions de dollars pour
partager avec les actionnaires les bénéfices résultant de prix du
pétrole plus élevés.

> Cessions – acquisitions

Les cessions finalisées ont représenté 2 169 M$ au premier trimestre
2018, constituées principalement par la cession du champs à coûts élevés
Martin Linge en Norvège, d’une participation dans Fort Hills au Canada
et des activités de distribution de TotalErg en Italie.

Les acquisitions finalisées ont représenté 3 688 M$ au premier trimestre
2018, constituées principalement par l’acquisition de participations
dans les champs en eau profonde de Iara et Lapa au Brésil, de
participations dans deux nouvelles concessions offshore pour 40 ans à
Abou Dhabi, et l’acquisition de 16,3% dans l’actif Waha en Libye, net de
la trésorerie remontée de Maersk Oil.

> Cash flow net

Le cash flow net¹³ du Groupe ressort à 1 231 M$ au
premier trimestre 2018. La hausse de la marge brute d’autofinancement de
15% sur un an a permis de financer des investissements nets en hausse de
près de 3,4 milliards de dollars, essentiellement liés à un montant
d’acquisitions finalisées significatif au premier trimestre 2018 (3,7
milliards de dollars).

> Rentabilité

La rentabilité des capitaux propres s’est établie à 10% sur la période
du 1er avril 2017 au 31 mars 2018, en hausse par rapport à la même
période l’année dernière.

La rentabilité des capitaux employés moyens s’est établie à 9,1% sur la
période du 1er avril 2017 au 31 mars 2018, en hausse par rapport à la
même période l’année dernière. Elle ne prend en compte que le résultat
de Maersk Oil du mois de mars alors que les capitaux de Maersk Oil sont
entièrement intégrés au 31 mars.

Sensibilités 2018*

* Sensibilités mises à jour une fois par an, à l’occasion de la
publication des résultats du 4^eme trimestre de
l’année précédente. Les sensibilités indiquées sont des estimations
préparées sur la base de la vision actuelle de TOTAL de son portefeuille
2018. Les résultats réels peuvent varier significativement des
estimations qui résulteraient de l’application de ces sensibilités.
L’impact de la sensibilité $/€ sur le résultat opérationnel net ajusté
est attribuable pour l’essentiel au Raffinage-Chimie.
** en
supposant les différentiels constants sur la valorisation des liquides

Synthèse et perspectives

Depuis le début du deuxième trimestre 2018, le Brent évolue autour de 70
$/b dans un contexte de demande toujours soutenue et de baisse des
stocks. L’environnement reste néanmoins volatil avec une persistance des
incertitudes sur l’évolution de l’offre mondiale.

Le Groupe maintient donc avec rigueur sa discipline sur les coûts.
L’objectif de coût de production est maintenu à 5,5 $/bep en 2018. Le
programme d’économie se poursuit, visant plus de 4 milliards de dollars
en 2018. Le point mort organique du Groupe continue à diminuer, avec
pour cible 25 $/b cette année.

Le Groupe continue à investir dans des projets rentables et tire ainsi
parti d’un environnement favorable de coûts. Il confirme que les
investissements (organiques et acquisitions nettes de cessions)
s’établiront entre 15 et 17 milliards de dollars en 2018.

La croissance de la production devrait dépasser l’objectif de 6% en
2018, grâce au démarrage et à la montée en puissance des nouveaux
projets, ainsi qu’à l’intégration des actifs récemment acquis,
confortant l’objectif de croissance de 5% par an en moyenne entre 2016
et 2022.

Les démarrages de projets fortement générateurs de cash et la pleine
contribution des nouveaux actifs, principalement Maersk Oil, devraient
continuer à alimenter la croissance des cash flows sur le reste de
l’année 2018.

Depuis le début du deuxième trimestre, les marges de raffinage sont en
hausse, autour de 30 $/t. Le taux d’utilisation des raffineries est
affecté depuis mi-mars par des travaux de maintenance planifiée sur la
partie pétrochimique de la plateforme de Normandie et sur un des deux
trains de raffinage de la plateforme d’Anvers.

Conformément aux annonces sur la politique de retour aux actionnaires,
le Groupe rachètera les actions nouvellement émises pour paiement du
dividende afin d’éliminer toute dilution. De plus, il continuera de
racheter des actions pour un montant allant jusqu’à 5 milliards de
dollars sur la période 2018-2020, afin de faire bénéficier les
actionnaires des cash flows excédentaires. Le dividende sera augmenté de
10% sur les trois prochaines années, visant 2,72 euros par action pour
l’exercice 2020.

— — —

Pour écouter en direct la conférence téléphonique qui se tient ce
jour à 14h15 (heure de Paris) de Patrick Pouyanné, Président-directeur
général et Patrick de La Chevardière, Directeur Financier, avec les
analystes financiers, vous pouvez composer le +33 (0) 1 76 77 22 74
(code d’accès 9753541) ou vous connecter sur le site du Groupe
total.com. Pour réécouter cette conférence, vous pouvez composer le +33
(0) 1 70 48 00 94 (code d’accès 9753541).

* * * * *

Principales données opérationnelles des secteurs

> Exploration – Production

* Ventes part du Groupe, hors trading ; données des périodes 2017
retraitées pour corriger les estimations des volumes de Bontang en
Indonésie avec le coefficient SEC 2017.

> Aval (Raffinage-Chimie et Marketing & Services)

* Données 4T17 et 1T17 retraitées
** Y compris quote-part
dans TotalErg.

Eléments d’ajustement du résultat net part du Groupe

Contacts

Total
Relations Médias :
+33 1 47 44 46 99
presse@total.com
@TotalPress
ou
Relations
Investisseurs :
+44 (0)207 719 7962
ir@total.com

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